Aktívni alebo pasívni selektori fondov diskutujú o „emotívnom“ rozhodnutí - Citywire
Dvaja výbercovia fondov diskutujú o aktívnych a pasívnych investíciách s vedúcim európskeho investičného výskumu Citywire.
Investori sú v súboji už roky. Jedna strana sa sťažuje na náklady na aktívne riadenie. Druhému sa riziká pasívneho investovania zdajú príliš vysoké, pretože nikto nie je priamo zodpovedný za investičné rozhodnutia.
„Či už dávate prednosť aktívnemu alebo pasívnemu investovaniu, stala sa veľmi emotívnou základnou diskusiou,“ hovorí Alexander Weckerlein, manažér portfólia a analytik fondov v mníchovskom správcovi aktív Do Investment, na stretnutí Citywire Investment v Mníchove. Argumenty nie sú premyslené racionálne, ale obe strany ich argumentujú často slepo.
Emócie však nie sú vždy užitočné pri prijímaní investičných rozhodnutí. „Preto zostávame mimo tejto diskusie a využívame výhody oboch variantov,“ pokračoval Weckerlein.
Takticky optimalizujte investičnú filozofiu
Na pravidelnom stretnutí investorov na tému „aktívne vs. pasívne investovanie“ si voliči mníchovských fondov a vedúci európskeho investičného výskumu v spoločnosti Citywire Saleem Shivji položili otázku, do akej miery sa pasívne investovanie ako súčasť portfólia vypláca.
Výbery fondov sa zhodujú na odpovedi: Nie vždy. „Chceme takticky optimalizovať našu investičnú filozofiu a investičný proces pomocou pasívnych nástrojov,“ hovorí Weckerlein a dodáva: „Využívame hlavne aktívne investície, ale pasívne nástroje sú vhodnejšie na krátkodobé, rýchle a flexibilné alokácie.“
Gregor Müller, partner a manažér portfólia v nezávislom mníchovskom správcovi aktív Novethos, zdieľa rovnakú predstavu: „Používame obidva typy investícií a chceme ťažiť z výslednej synergie pri alokácii aktív.“ aktívne a 30% investované do pasívnych nástrojov. Na strane dlhopisov prevládajú aktívne investície.
Pasívne: výhoda pri rýchlom rozhodovaní
„Existujú sektory, kde aktívni správcovia fondov generujú alfa verzus benchmark. Napríklad, ak sa správcovia fondov špecializujú geograficky, “hovorí Shivji.
Nájsť najlepších manažérov fondov v špecializovaných sektoroch však vyžaduje čas a úsilie. Pasívne nástroje sú preto ideálne na rýchle rozhodovanie a prideľovanie.
Konkurencia vedie k lepším produktom
„Na začiatku roka, keď sektor ťažby zlata zaznamenal prudký nárast, investovali sme tam s ETF a ťažili sme z nárastu ťažobného sektoru,“ uviedol Weckerlein. Müller s týmto prístupom súhlasí a tvrdí: „Pasívne investície využívame, keď chceme alokovať flexibilne a takticky.“
Weckerlein verí, že skutočnosť, že výber pasívnych investícií je stále väčší a väčší, je výhodou pre výbercov fondov. Tlak konkurencie medzi poskytovateľmi a produktmi sa zvyšuje. „To znamená, že výrobky sú zvyčajne čoraz kvalitnejšie, aby obstáli v silnejúcej konkurencii,“ hovorí Weckerlein.