Böhm-Bawerk a prechod Rakúska na zlatú menu - PDF na stiahnutie zadarmo
Böhm-Bawerk a prechod Rakúska na zlatú menu Clemens Jobst (OeNB, CEPR) Sympózium 100 rokov Böhm-Bawerkovej univerzity vo Viedni 17. októbra 2014 Názory vyjadrené v tomto dokumente sú názormi rečníka a nemusia nevyhnutne súhlasiť s názormi Oesterreichische Nationalbank alebo Eurosystému.
Dve hlavné témy rakúskej finančnej politiky - rozpočtový deficit - nezvratná mena - činnosť Böhm-Bawerka na ministerstve financií je formovaná otázkami stability štátneho rozpočtu a meny - prednáška: Náčrt menovej reformy a úloha Böhm-Bawerka - 2 -
Situácia pred menovou reformou v roku 1892 - Traumatické skúsenosti s národným bankrotom v roku 1811 a menovou reformou v roku 1816 - Mena na úrovni 8% svojej hodnoty pred napoleonskými vojnami - Založenie Národnej banky v roku 1816, guldenová konvenčná minca prevediteľná na striebro napriek štrukturálnym rozpočtovým deficitom - Pozastavenie konverzie v roku 1848 - Niekoľko pokusov o návrat o zlyhaní prevoditeľnosti v 50. a 60. rokoch 18. storočia - rozpočet zostáva napätý, prebytky 1867 - 1873 - FM Dunajewski prešiel trvalou rekonštrukciou, vymenoval Böhm-Bawerka za ministra Juliana Dunajewského - 3 -
Výzvy: Výmenný kurz a výber menového kovu 160 140 Cena 100 fl mincí v 100 fl rozdiele bankoviek zlato-striebro: Medzinárodné odpisy striebra 120 parita strieborných guldenov 100 80 60 Strieborné zlato 40 20 1878: Pozastavené strieborné mince 0 1845 1850 1855 1860 1865 1870 1875 1880 1885 1890 1895 1900 1905 1910-4 -
Výzvy: Krytie papierových peňazí 900 papierových peňazí v obehu a kovové rezervy národnej banky 800 700 600 500 400 300 bankovky zo strieborného zlata vládne bankovky 200 100 0 1863 1868 1873 1878 1883 1888-6 -
Začiatok menovej reformy - vyrovnanie sa s Maďarskom v roku 1867 robí z menového systému a Národnej banky spoločnú záležitosť - zlepšená situácia v rozpočte umožňuje, aby dohoda medzi Rakúskom a Maďarskom z roku 1887 ustanovila komisiu, ktorá bude radiť pri prípravných opatreniach potrebných na dosiahnutie priaznivej finančnej situácie. Schopný umožniť výrobu hotovostných platieb v monarchii. Parlamentné obeživo Quete 1892: - Päť otázok týkajúcich sa meny, parity, vládnych bankoviek, strieborných mincí a menovej jednotky - 36 členov vrátane šiestich univerzitných profesorov: Albin Bráf (Praha), Victor Mataja (Innsbruck), Carl Menger (Viedeň), Josef Milewski (Krakov), Thaddäus Pilat (Lemberg), Emil Sax (Praha) - 7 -
Čo si o týchto otázkach myslí Böhm-Bawerk? - Böhm-Bawerk ako vedúci sekcie, najvyšší predstaviteľ ministerstva financií po ministrovi Steinbachovi, sa k obsahu nevyjadruje - V akademickej práci takmer nijaké odkazy: Prednášky v Innsbrucku sa dotýkajú otázok meny a menovej politiky, ale neprekračujú rámec zmienky o niektorých historických epizódach inflácie papierových peňazí - viac ako stovky Recenzie kníh iba päť o peniazoch a bankách, iba jeden o situácii v Rakúsku: Ignaz Pisko, Prijatie Baarových platieb v Rakúsko-Uhorsku, 1887. - Pisko sa obáva nedostatku zlata a uprednostňuje striebro alebo aspoň dvojitú menu - Böhm-Bawerk v zásade súhlasí s možnosťou dvojitej meny - kritizuje stranícke váženie výhod a nevýhod - preskúmanie naznačuje pragmatický prístup k otázke meny - 8 -
Výsledky štúdie a menové zákony z roku 1892 - Menový kov: zlato - Silberkurant zostáva na svojom mieste (t. J. Neobmedzená právna solventnosť ako zlaté mince), ale ich množstvo je obmedzené - vládne bankovky majú byť postupne nahradené bankovkami a mincami - parita zlata podľa priemernej trhovej hodnoty posledných rokov - menšia jednotka mincí: 2 Kronen = 1 gulden - zavedenie zameniteľnosti bankoviek ako koniec reformy, termín sa stanoví - pragmatický prístup, tiež výsledok potreby koordinácie reforiem medzi Rakúskom a Maďarskom - 9 -
Menová reforma počas funkčného obdobia Böhm-Bawerka - Koerber nastúpil do funkcie 19. januára 1900 - Najdôležitejšie základné kamene, ktoré už boli ustálené: - Zákon o minciach, zákony o konfiškácii štátnych bankoviek, vydávanie zlatého nájomného na vykúpenie štátnych bankoviek - Zmena účtovnej jednotky z guldenov na koruny s 1 Január 1900 Ernest von Koerber - Ale: bankovky, ktoré ešte nie sú zameniteľné za zlaté, žiadne zlaté mince v obehu - Böhm-Bawerk je zodpovedný za ďalšie reformné kroky - v oblasti napätia medzi rakúskou domácou politikou, vzťahom medzi Rakúskom a Maďarskom a OeUB ako súkromnou akciovou spoločnosťou - 10 -
Zmiešaná štátna služba - zákony z roku 1899 zaväzujú banku - bezplatné platobné služby pre štáty - bezplatná zámena mincí a bankoviek - rakúsko-maďarská banka - právne záväzná, ale nevyhnutná dobrá vôľa - likvidácia štátnych aktív banke uľahčuje kontrolu nad peňažným trhom - znamená to však finančnú obeť - výzvy na kontrolu nad štátnym zlatom a zásobami v cudzej mene - spojenie s otázkou služieb so zlatom - 11 -
Prevod zlatých služieb do OeUB - Devízové transakcie týchto dvoch krajín - Vyžadovať devízové a zlaté transakcie s obligáciami v cudzej mene - Výnosy zo železníc, ciel atď. - Chýbajúce zlato a zahraničná mena sa nakupujú na trhu - Rakúsko-maďarská banka: - Vklady zostatkov v komerčných bankách a nákupy štátu sťažujú stabilizáciu výmenných kurzov - Maďarsko - kritizuje OeUB za nestabilné výmenné kurzy a požaduje začatie hotovostných platieb - obavy z úlohy budapeštianskeho finančného centra - kompromis v malých krokoch - 12 -
Návrh na platbu v hotovosti: Že posledný krok v tejto veľkej reformnej kampani je možné podniknúť s úplným pokojom. - Koruna de facto splatná v zlate od roku 1901 - Uplatnenie štátnych poukážok v roku 1903: Je možné uplatniť zákon o hotovostných platbách - Böhm-Bawerk vynucuje predloženie hotovostných platieb - List Koerberovi 1902: aby ste predišli zbytočnej strate času, pripravte predloženie, ktoré má byť predložené teraz, prostredníctvom poradenstva rečníkov. - Maďarsko požaduje zákon do roku 1903 - Obáva sa však, že požiadavka Maďarska na prepojenie s kompenzáciou by sťažila rozhodnutie v Ríšskom sneme - Žiadny ústupok Maďarsku, o ktorom nemožno diskutovať vzhľadom na úplne negatívny postoj Maďarska k našim želaniam []. - Dohoda s OeUB o finančných otázkach - 1903: Dodatočné minúty na kompenzáciu za predloženie dokumentov obsahujúcich rozhodnutie o prijatí hotovostných platieb. - 13 -
Paralelné kroky na implementáciu reformných opatrení zlyhajú - Bill privítal v Maďarsku, spoločné prijatie v Rakúsku - Všetky strany sú v zásade stabilné výmenného kurzu, ale spojenia sú nekompatibilné - Bez ohľadu na to OeUB už desať rokov sleduje politiku de facto konvertibility - 14 -
Výmenný kurz po roku 1892/1901 160 Cena 100 fl mincí v 100 fl bankovke 140 120 100 80 60 Nová parita Zlatá koruna Strieborné zlato 40 Zákon o minciach 20 Prevod Golddienst 0 1845 1850 1855 1860 1865 1870 1875 1880 1885 1890 1895 1900 1905 1910-15 - OeUB začína intervenovať na devízovom trhu
Paralelné opatrenia na implementáciu reformných opatrení zlyhajú - Bill privítal v Maďarsku, spoločné prijatie v Rakúsku - Všetky strany sú v zásade stabilné výmenného kurzu, ale spojenia sú nekompatibilné - Bez ohľadu na to OeUB už desať rokov sleduje politiku de facto konvertibility - OeUB je najdôležitejším hráčom na viedenskom devízovom trhu, kladie očakávania - Silnejšia kontrola platobných transakcií uľahčuje kontrolu krátkodobých úrokových sadzieb, čo je dôležitý determinant krátkodobých kapitálových tokov - Repo obchody v cudzej mene ako inovatívne nástroje na kontrolu výmenných kurzov a peňažného trhu korún - Diskusie o povahe menovej politiky OeUBu ovplyvňujú pozíciu Rakúska - Devízová politika OeUBu úspešná, pretože žiadne platby v hotovosti ( Federn, Knapp) - Politika, akoby Rakúsko zaviedlo platby v hotovosti (Mises) - Mimochodom, Böhm-Bawerk túto rozpravu nekomentuje - 16 -
Menová politika v oblasti, ktorá nie je regulovaná zákonom - Devízová politika OeUBu a konvertibilita nie sú v rozpore - Zákon nie je možný - Menová politika zverená OeUBu: v blízkosti štátu, ale mimo parlamentnej kontroly - Po desiatich rokoch uspeje kompromisný vzorec: Štáty z roku 1910 zaväzujú OeUB udržiavať stabilné výmenné kurzy, ale nie o konvertibilite bankoviek - chronológia zobrazuje procesy vyjednávania v zložitej nadnárodnej štátnej štruktúre - 17 -
Záver - Nekrológy zdôrazňujú úlohu zástupcu ministerstva financií. - Carl Menger: Oceňovanie úspechov Böhma, ak sa mu nedá vyčítať jednostrannosť, sa nesmie obmedziť na jeho vedecké publikácie. [] Samotné jeho služby ako ministra financií by stačili na to, aby si zabezpečil čestné miesto v histórii Rakúska. - Dôraz na právne predpisy o dani z príjmov, vyváženie rozpočtu, prepočet dôchodkov a zrušenie bonusov za cukor - Menová reforma sa takmer vôbec nespomína alebo vôbec nespomína: Presný podiel spoločnosti Böhm-Bawerk na veľkom úspechu menovej reformy nemožno presne určiť. - Činnosť ministra financií odhaľuje procesy politických rokovaní - Böhm-Bawerk ako člen kabinetu štátnych zamestnancov a predstaviteľ nemecko-centralistického liberalizmu (Ableitinger) - 18 -