Devízový trh (forex) Stretnutia centrálnych bánk organizujú investorov; bez dychu;
Autor: CAPITAL/Dátum uverejnenia: 03-04-2006 21:04
Dolár začal týždeň stúpajúcim trendom, podporovaným dôverou investorov, že Fed zvýši referenčnú úrokovú sadzbu a že oficiálne vyhlásenie po stretnutí bude naznačovať pokračovanie tohto trendu. Zasadnutie Fedu bolo netrpezlivo očakávané, pretože išlo o prvé stretnutie, ktorému predsedal Ben Bernanke, nový guvernér. Nevzdal sa toho, čo odznelo pri nominácii: „Budem pokračovať v politike, ktorú sleduje Greenspan“, a zvýšil referenčnú úrokovú sadzbu.
Dolár začal týždeň stúpajúcim trendom, podporovaným dôverou investorov, že Fed zvýši referenčnú úrokovú sadzbu a že oficiálne vyhlásenie po stretnutí bude naznačovať pokračovanie tohto trendu. Stretnutie Fedu bolo očakávané s maximálnym záujmom trhu, pretože išlo o prvé stretnutie, ktorému predsedal Ben Bernanke, nový guvernér.
Nevzdal sa toho, čo uviedol pri nominácii: „Budem pokračovať v politike, ktorú sleduje Greenspan“ a zvýšil referenčnú úrokovú sadzbu o 0,25% na 4,75%. Oficiálnym vyhlásením zostala fráza, ktorá naznačuje, že bude možné vykonať zmeny v úrokových sadzbách v závislosti od vývoja makroekonomických údajov. Pri zdôrazňovaní rizík inflácie sa okrem energie zavádzali aj suroviny a vzhľadom na hospodársku situáciu ERF zdôraznil silný rast v poslednom období, varoval však, že v budúcnosti je možné znížiť rýchlosť. Cena 4,75% už bola, rovnako ako ďalšie zvýšenie úrokových sadzieb na úrovni 5%, ale toto možné oslabenie ekonomiky spôsobilo pochybnosti o trhu a šance na 5,25% sa výrazne znížili. Preto sa rastový trend dolára zastavil v oblasti 1,2000 voči euru.
Keďže Fed „už povedal svoju poéziu“, investori upriamili svoju pozornosť na ďalšiu dôležitú udalosť: stretnutie ECB 6. apríla a najmä tlačová konferencia po ňom. Osobne predpokladám, že Jean Claude-Trichet vyhlási, že európska ekonomika neustále rastie, bez rizika ochabovania v dôsledku menovej politiky ECB, a zopakuje riziko inflácie v dôsledku rastu cien energie a tlakov na mzdy a prebytočná likvidita v európskom priestore. Má na to aj dôvody: ropa je na úrovni takmer 67 dolárov za barel, inflácia je stále nad 2% (inflačný cieľ ECB) a indikátor M3 za posledný rok stúpol nad 8%.
Zvýšenie úrokovej sadzby z 2,5% na 2,75% sa preto stáva takmer istotou, rovnako ako možné vyhlásenie Jean Claude Tricheta, ktoré ukazuje, že proti inflácii stále existuje. Výsledkom bolo, že cenová ponuka EUR/USD zaznamenala trendový návrat z oblasti 1,2000 do 1,2160 iba za dva dni. Boj medzi eurom a dolárom založený na úrokovej medzere bude pokračovať a investori sa pokúsia predpovedať prvého guvernéra, ktorý si dá pauzu: Bernankeho či Tricheta? Je veľmi pravdepodobné, že v apríli alebo skôr sa tento aspekt bude javiť oveľa zreteľnejší a mena príslušnej krajiny bude v tranze. Stavím sa, že Bernanke.