Diéta namiesto cukrovo sladkých ziskov - HZ

Lindt & Sprüngli dokázala opäť prekonať očakávania trhu. Investori sú však z výhľadov sklamaní. Ostatné zásoby potravín sú momentálne atraktívnejšie.

sladkých

Nedávno predstavený prevádzkový zisk spoločnosti Lindt & Sprüngli bol 361 miliónov CHF, čo je o 3% viac ako v predchádzajúcom roku. Na budúci rok sa však po prvýkrát očakáva pokles ziskov pre čokoládovú spoločnosť. „V roku 2009 vykážeme o 80 až 100 miliónov CHF menší zisk,“ hovorí Ernst Tanner, generálny riaditeľ a predseda predstavenstva Lindt & Sprüngli. Analytici sú preto voči podielu skeptickí. Dobrá polovica ich odporúča predať, iba jeden v súčasnosti radí kúpiť titul.

Po prezentácii výsledkov cenné papiere na doručiteľa spoločnosti Lindt & Sprüngli pokračovali v klesajúcom trende. Podiel, ktorý je relatívne drahý na CHF 19995, bol o niečo silnejší (-7,5%) ako podielový list (-8%), ktorý je v súčasnosti kótovaný na 1639 CHF.

Nedostatočné pochopenie cenového tlaku

V spoločnosti Lindt & Sprüngli tomuto vývoju nerozumiete. „Napriek dobrým výsledkom náš podiel stratil viac ako SMI, výkonnosť akcií nekorešponduje s našou spoločnosťou“, a Tanner pokračuje: Pri hodnote 40 000 CHF na akciu bola táto hodnota možno prehnaná, pri hodnote 20 000 CHF to bolo podhodnotenie, pravdepodobne je niekde uprostred správne. “

Poznamenáva tiež, že predaj akcií manažmentu neznížil cenu. „Niekedy existujú finančné prekážky, keď vedenie potrebuje hotovosť, napríklad pri platení daní,“ hovorí generálny riaditeľ Lindt & Sprüngli Ernst Tanner.

Nakoniec, investori dostávajú lahôdku. Dividenda za akcie na meno sa zvýši o 30 CHF na 360 CHF a rozdelenie podielového listu sa upraví z 33 CHF na 36 CHF.

Vývoj cien kakaa bude mať pravdepodobne rozhodujúci vplyv na budúci obchod v spoločnosti Lindt & Sprüngli. Od konca minulého roka viedli obavy z neúrody na Pobreží Slonoviny a Ghane k cenovému nárastu dôležitej suroviny. Rastúci dopyt po kakau a všeobecný pokles objemov výroby udržia ceny kakaa dlhodobo vysoké. „Podľa toho, ako sa budú vyvíjať ceny surovín, urobíme v najbližších 24 mesiacoch určité cenové úpravy,“ uviedol Tanner.

Barry Callebaut chutí sladšie

Tento vývoj nebude môcť ignorovať ani čokoládová spoločnosť Barry Callebaut. Spoločnosť predstaví svoje obchodné čísla za prvý polrok vo štvrtok 2. apríla. S mínus 26% od začiatku roka tento podiel utrpel značné straty.

Vďaka zrúteniu akciovej ceny sa však titul spracovateľa čokolády stal atraktívnejším. Odborníci spoločnosti Vontobel očakávajú v roku 2010 pomer cena/zisk (P/E) 9,5. Barry Callebaut sa nedávno ešte viac zameral na hlavné podnikanie. Vontobel preto ako kúpu odporúča Barryho Callebauta. Cieľ kurzu je stanovený na 700 CHF (aktuálna sadzba: 510 CHF). Podiel výrobcu mrazených pekárskych výrobkov Aryzta sa od zverejnenia polročných údajov zvýšil o viac ako 5% a dosahuje hodnotu 26 CHF. Credit Suisse vidí ďalší potenciál v podiele výrobcu croissantov. Nedávno povýšila podiel z „Neutrálneho“ na „Vynikajúci“, ale ponecháva cenový cieľ na úrovni 35 CHF.