Čína má v colnej vojne s USA k dispozícii silné zbrane
Bloomberg
Čína má k dispozícii celý finančný arzenál na odvetu proti poslednému rozhodnutiu USA v colnej vojne medzi týmito dvoma ekonomikami, vrátane hromady amerických vládnych dlhopisov a možnosti znehodnotiť svoju národnú menu. Ale použitie týchto zbraní je dvojsečné, poznamenáva Bloomberg.
Čínsky dovoz v hodnote 325 miliárd dolárov ročne nie je v súčasnosti ovplyvnený zvyšovaním ciel, Trump však varoval, že aj onedlho budú predmetom daní zvýšených o 25%.
Vzhľadom na to, že hodnota dovozu tovaru z USA do Číny je o niekoľko stoviek miliárd dolárov nižšia ako hodnota vývozu z ázijského štátu do USA, Peking už nemá dostatok manévrovacieho priestoru, aby reagoval iba novým zvýšením ciel, tvrdí ekonóm Brad Setser, bývalý úradník ministerstva financií USA, v súčasnosti člen Rady pre zahraničné veci (CFR).
Rovnaká odpoveď, dolár za dolár, by zvýšila clá na 25% pre všetok dovoz tovaru z USA, vrátane tovaru vyrobeného v Číne spoločnosťami z USA, ktoré smerujú na vývoz.
„Čína to určite dokáže, ale v mnohých prípadoch by to priamo poškodilo miestnu ekonomiku,“ uviedol Setser.
Čína však môže prijať ďalšie opatrenia na vyváženie krokov Washingtonu.
Devalvácia juanov
Čínska centrálna banka môže devalvovať jüan na zmiernenie dopadu zvýšenia vývozných ciel. Zahraničný jüan (CNH) sa vlani oslabil voči americkému doláru o 5,5%, čo vyvolalo rozhnevané komentáre Trumpa a podporilo špekulácie o zámernom oslabení meny Čínou. Juan tento týždeň poklesol o 1,3%, ale v piatok sa mierne zotavil po tom, čo centrálna banka nastavila výmenný kurz nad odhadovanú úroveň na trhoch.
Bolestivé skúsenosti Číny s devalváciou jüanu v roku 2015, čo je opatrenie, ktoré vyvolalo silný odliv kapitálu z ázijského trhu, pravdepodobne dnes odradí od podobných krokov, tvrdí Tao Wang, hlavný ekonóm spoločnosti UBS Group pre Čínu.
„Číne sa nepáči odliv kapitálu, ktorý sa automaticky vyskytuje v prípade devalvácie a ktorý má tendenciu ovplyvňovať dôveru spotrebiteľov. Odpisy jüanu v minulom roku navyše nahnevali Trumpovu administratívu a viedli k zvýšeniu ciel zo strany USA, “uviedol Wang.
Čínska mena bola jedným z kľúčových prvkov počas rokovaní medzi USA a Čínou, podľa zdrojov oboznámených so situáciou požadujú Američania v rámci možnej dohody podpísanie paktu stability pre jüan.
Znížené vystavenie dlhu v USA
Čína drží vo vládnych dlhopisoch USA 1,1 bilióna dolárov, čo je viac ako v ktorejkoľvek inej cudzej krajine. Vzdanie sa niektorých z týchto majetkov by mohlo byť hrozivou zbraňou v spore medzi týmito dvoma národmi.
Čína však nemá veľa alternatív, ako udržať svoje obrovské devízové rezervy v hodnote 3,1 biliónov dolárov, takže predaj amerických štátnych dlhopisov alebo spomalenie nákupu sa nejavia ako životaschopné možnosti.
Ak by sa Čína navyše rozhodla znížiť svoju expozíciu voči vládnemu dlhu USA, mohlo by to viesť k nižším cenám a vyšším výnosom, čo by malo za následok devalváciu zostávajúcich podielov v jej portfóliu.
"Akýkoľvek prudký nárast výnosov v Spojených štátoch negatívne ovplyvňuje ocenenie existujúcich akcií a môže spôsobiť dolárovú rally. Riziká pre finančnú a menovú stabilitu by mohli prevážiť nad výhodami," poznamenáva analytik fondu Ed Al-Hussainy. aktív spoločnosti Columbia Threadneedle Investments.
Ukončenie dovozu sóje
Čína, ktorá je hlavným kupcom sójových bôbov v USA, už uvalila 25% daň na dovoz sóje. Sója sa pestuje hlavne v západoamerických štátoch, kde sa sústreďuje väčšina Trumpovych priaznivcov, takže osud vývozu má pre amerického prezidenta veľký význam.
Predtým, ako bilaterálne rokovania nabrali negatívny smer, Čína súhlasila s uskutočnením niekoľkých akvizícií sójových bôbov z USA, ktoré americký minister poľnohospodárstva nazval „akvizície v dobrej viere“. Budúce nákupy sú teraz neisté.
V porovnaní s možným znížením portfólia vládnych dlhopisov USA by zastavenie dovozu bolo pre Čínu relatívne bezbolestným krokom, uviedol Setser.
„Existuje niekoľko vecí, ktoré Čína môže ľahko urobiť, vrátane vzdania sa sóje,“ uviedol.
Doteraz bolo dnes večer bez väčších podrobností oznámené, že vo Washingtone boli obnovené obchodné rokovania medzi USA a Čínou, podľa agentúry AFP, ktorú prevzal Agerpres.
Americký obchodný zástupca Robert Lighthizer a americký minister financií Steven Mnuchin prijali čínsku delegáciu, ktorá zahŕňa vicepremiéra Liu He.
Rokovania, ktoré boli pôvodne predstavené ako posledné pred summitom amerického a čínskeho prezidenta Donalda Trumpa a Si Ťin-pchinga, však majú tento týždeň malú šancu priniesť výsledky. „Nie je absolútne potrebné sa ponáhľať,“ uviedol Trump v twitteri v jednej zo správ zo série venovanej rokovaniam s Čínou.