Morgan Stanley hospodársky pokles v USA by mohol zasiahnuť oživenie rozvíjajúcich sa trhov -
Zatiaľ čo Morgan Stanley zlepšila svoj výhľad na akcie rozvíjajúcich sa trhov, banka varuje, že oslabenie USA by mohlo stále obmedziť potenciálny výnos pre niektoré z týchto rozvíjajúcich sa trhov.
„Rozvíjajúce sa trhy, čo sa týka amplitúdy aj trvania, prešli pomerne výraznou korekciou a veríme, že v súčasnosti existujú podmienky, ktoré naznačujú, že tieto trhy začnú prekonávať lepšie výsledky, najmä do USA, “uviedol pre Squawk Box Gokul Laroia, globálny vedúci akcie a spoluzakladateľ spoločnosti Morgan Stanley pre ázijsko-tichomorský región.
„O čom nie som úplne presvedčený, je to, či vidíme alebo nevidíme absolútny výkon v kontexte upadajúceho USA, ktorý toľkokrát nebol a nie je mi zrejmé, že sa to môže stať,“ dodal.
V správe z nedele spoločnosť Morgan Stanley zvýšila v roku 2019 akcie rozvíjajúcich sa ekonomík z „podváženej“ na „nadváženú“. Investičná banka uviedla, že očakáva, že akcie rozvíjajúcich sa trhov budú mať lepšiu výkonnosť ako americké akcie. . To je zmena pre rozvíjajúce sa trhy, ktoré si tento rok počínali horšie kvôli vyšším výnosom americkej štátnej pokladnice, silnejšiemu doláru a zníženiu súvahy Federálneho rezervného systému.
Laroia uviedla, že veľká časť peňazí investovaných do nákupu aktív na rozvíjajúcich sa trhoch pochádza z USA a spomalenie hospodárskej aktivity USA by tieto trhy mohlo spomaliť. Peňažné toky do a z USA boli zodpovedné za volatilitu pozorovanú na rozvíjajúcich sa trhoch v tomto roku. Keď sa dolár zhodnocoval a výnosy dlhopisov stúpali, investori sa stiahli z rozvíjajúcich sa trhov a kúpili ďalšie aktíva v USA. Výsledkom je, že index MSCI Emerging Markets - ktorý ukazuje vývoj akcií v 24 ekonomikách - tento rok zatiaľ poklesol asi o 16%.
Sila amerického dolára však pravdepodobne skončí a očakáva sa pokles výnosov štátnej pokladnice, predpovedá Morgan Stanley. Laroia uviedla, že umožní akciám na rozvíjajúcich sa trhoch dosiahnuť lepší výkon ako výnosy z USA a rast cien akcií.
V Ázii sú krajinami, ktoré môžu z tohto vývoja profitovať, Thajsko, Indonézia a India, uviedla Morgan Stanley. Najmä slabší dolár by uľahčil riadenie nákupu ropy a dlhovej služby pre Indonéziu a Indiu, poznamenala Laroia. Budúce voľby v týchto krajinách by však podľa neho mohli spôsobiť volatilitu. „Myslím si, že keď sa priblížime k týmto voľbám, uvidíme väčšiu volatilitu, ktorá sa v prípade Indie určite začne v najbližších týždňoch,“ uviedla Laroia.