Podiel na poklese Tesla stráca miliardy na trhovej hodnote - to sú dôvody - Handelsblatt
Za pár týždňov stratí podiel priekopníka v oblasti elektromobilov takmer tretinu svojej hodnoty. Vo štvrtok dokázala spoločnosť Tesla spomaliť pokles cien.
29.03.2018 | Aktualizácia: 29.03.2018 - 21:05 | predkladajú Thomas Jahn a Martin Dowideit
Akcie newyorskej spoločnosti Tesla zažili hororový týždeň. Titul začal v pondelok na niečo vyše 300 dolárov, po ktorých nasledovali dva po sebe nasledujúce dni s obrovskými stratami v utorok a stredu.
Včera Tesla klesla na Wall Street o 7,7 percenta a vo štvrtok sa znížila o 3,7 percenta na 248,21 USD. Po uzavretí burzy sa podiel zotavil a uzavrel na čierno 3,2 percenta. Len od začiatku mesiaca však bolo mínus viac ako 20 percent.
Tesla stratila za posledných pár týždňov trhovú kapitalizáciu viac ako 17 miliárd dolárov. Radikálny pokles pre bývalého miláčika akciového trhu, ktorý bol na chvíľu najcennejšou automobilkou v USA. S trhovou hodnotou necelých 44 miliárd dolárov má teraz Tesla priamy podiel na čele s Fordom a za GM s približne 50 miliardami dolárov.
Predmety článku
Investori sa obávajú modelu 3 priekopníka elektromobilov. Sedan so základnou cenou 35 000 dolárov by mal umožniť Tesle preraziť a stať sa masovým výrobcom. Výroba sa však značne oneskorila. Spoločnosť dodávala iba niekoľko tisíc kusov mesačne, prísľub bol 5 000 vozidiel týždenne. Spoločnosť Tesla chce teraz tento cieľ dosiahnuť do polovice roka.
Správa kritického analytika od Bernsteina
V stredu tlačila na kurz spoločnosti Tesla okrem iného kritická správa Bernsteinových analytikov akcií. „Pokiaľ ide o automatizáciu výroby automobilov, Elon mohol prepadnúť nesprávnym veciam,“ hovorí analytik Max Warburton a odkazuje na šéfa Tesly Elona Muska. Musk ignoruje zistenia o štíhlej výrobe, podľa ktorých nie je úplná automatizácia vždy tou najchudobnejšou výrobnou možnosťou.
Cieľ, aby roboty vykonávali viac výrobných krokov ako v továrňach na bežné automobily, vedie k problémom. Podľa Bernsteinových výpočtov utratila Tesla na vybavenie svojej továrne zhruba dvakrát toľko, ako by investovali konvenční výrobcovia s rovnakým plánovaným množstvom.
To však nie je všetko: Krátki predajcovia strieľali aj na akcie spoločnosti Tesla. Podľa údajov IHS Markit sa takzvaný „krátky záujem“ zvýšil na takmer 25 percent, čo je najvyššia hodnota podielu za takmer rok.
V spoločnosti Tesla sa straty zvyšujú. Výroba sa zastaví. Zamestnanci utekajú. Konkurencia sa dobieha. Musk prvýkrát dosahuje svoje hranice?
Tesla bond tiež pod tlakom
Problémy s výrobou spôsobili, že ratingová agentúra Moody's v utorok znížila úverový rating spoločnosti Tesla (z B2 na B3). Podľa jeho analytikov sa pravdepodobnosť „väčšieho a včasného zvýšenia kapitálu“ významne zvýšila. Cena dlhopisu Tesla splatná v roku 2025 sa tiež v stredu naďalej znižovala a obchodovala na 87,71 USD.
Každý, kto by sa teraz dostal do dlhopisu, mohol s papierom zozbierať ročný výnos 7,5 percenta - za predpokladu, že spoločnosť Tesla bude môcť kedykoľvek splácať a splatiť dlhopis podľa plánu. Spoločnosť Tesla tiež vydala dva konvertibilné dlhopisy, ktoré sú splatné v novembri 2018 (objem 320 miliónov USD) a v marci 2019 (objem 920 miliónov USD).
Moody's predpokladá, že čoskoro bude potrebné navýšenie kapitálu, aby spoločnosť Tesla mohla splniť všetky svoje záväzky.
Vlani spotrebovala spoločnosť Tesla voľný hotovostný tok 3,4 miliardy dolárov. Vďaka hotovosti v hodnote 3,4 miliardy dolárov a ekvivalentom hotovosti sa na prvý pohľad nezdá byť veľkým problémom dostať Teslu do budúceho roka. Analytici však poukazujú na početné účtovné metódy spoločnosti Tesla, vďaka ktorým sa držba hotovosti javí vyššia ako v skutočnosti.
Zahŕňa to zálohy uskutočnené zákazníkmi za Model 3, Roadster a elektrický nákladný automobil, v celkovej výške 850 miliónov dolárov. Ak sa výrobné problémy zhoršia, zainteresované strany by mohli stratiť trpezlivosť a požiadať o svoje peniaze späť.
Elon Musk chce radikálne zmeniť automobilový priemysel. Priame porovnanie ukazuje, kde Tesla necháva Nemcov za sebou a kde sú stále vpredu.
Oneskorené platby dodávateľom
Tesla tiež mešká s platbami dodávateľom. Celkový objem neuhradených faktúr stúpol z 530 miliónov USD v roku 2017 na 2,4 miliardy USD dnes. Postup je v registračnej pokladni jednoduchý, avšak iba na určitý čas. V určitom okamihu musia byť dodávatelia platení, najmä ak stratia dôveru v tvár výrobným problémom, že v budúcnosti dostanú svoje peniaze.
Investori budú vedieť viac už o pár dní. Šéf spoločnosti Tesla Elon Musk „na konci prvého štvrťroka“ sľúbil zvýšenie týždennej výroby na 2 500 modelov 3. Štvrťrok končí budúcu sobotu.
Turbulencie technologických akcií - spoločnosti Amazon a Tesla strácajú