Preto w; šošovky zotierajú rally v indických štátnych dlhopisoch
Indickým vládnym dlhopisom došla v októbri para po trojmesačnom zotavovaní. Investori za to môžu šošovky.
Zatiaľ čo vyhliadky na vyššiu mieru politík v USA vystrašili niektorých začínajúcich manažérov trhových fondov, ceny jedlých strukovín pridali do zmesi novú zložku. Šošovka, ktorá je základom indickej kuchyne, vzrástla v septembri o 30 percent, čo prispelo k zvýšeniu indexu spotrebiteľských cien o 4,41 percenta, z čoho potraviny tvoria takmer polovicu.
Rastúce ceny potravín sa zhodovali s výpredajom dlhopisov denominovaných v rupiách, čo v októbri zvýšilo výnos desaťročného dlhu o 10 bázických bodov. Podľa divízie najväčšieho svetového správcu aktív DSP BlackRock Investment Managers Pvt je na tom horšie, keď sa indická centrálna banka (RBI) zmenšuje z ďalšieho znižovania sadzieb.
„Inflácia sa odteraz pravdepodobne bude pohybovať vyššie,“ uviedol Dhawal Dalal, vedúci oddelenia fixného príjmu v DSP BlackRock v Bombaji. "To môže znížiť priestor RBI na agresívne uvoľňovanie v budúcnosti. Navyše, akonáhle Federálny rezervný systém začne zvyšovať úrokové sadzby, volatilita trhu by mala mať vplyv na rozhodnutia RBI o úrokových sadzbách."
DSP BlackRock teraz predpovedá do 31. decembra nárast výnosov až o 7,70 percenta, po predchádzajúcej predpovedi o 7,50 percenta. Analytici predpovedajú v poslednom prieskume agentúry Bloomberg stredný výnos 7,45 percenta.
Ceny šošovice stúpali po zlom monzúne, ktorý vypracúval veľké plochy poľnohospodárskej pôdy. Administratíva predsedu vlády Narendra Modiho chce prostredníctvom zásobovania vytvoriť rezervné zásoby strukovín, čo by malo v budúcnosti pomôcť skrotiť ceny. Vláda už doviezla 5 000 ton strukovín a ďalších 2 000 ton sa očakáva čoskoro, uviedol minister financií Arun Jaitley minulý mesiac.
Aj keď inflácia zostáva pod cieľom centrálnej banky, ktorým je šesťpercentná inflácia do januára, je pravdepodobné, že sa na začiatku budúceho roka zrýchli, keď vláda pripraví zvýšenie miezd pre svojich zamestnancov.
„Očakávame, že v roku 2016 bude inflácia v priemere medzi piatimi a 5,3 percentami, za predpokladu, že nebudeme vidieť ďalšiu korekciu cien surovín a potravín,“ vysvetľuje Dalal z DSP BlackRock. Dopad vyšších miezd na spotrebu sa podľa spotrebiteľských cien „posunie nahor“, dodáva.
Šéf RBI Raghuram Rajan, ktorý v tomto roku v štyroch krokoch znížil náklady na pôžičky o celkovo 125 bázických bodov, podľa samostatného prieskumu agentúry Bloomberg pravdepodobne do konca roku 2016 neurobí žiadne zmeny.
Štátne dlhopisy sa minulý mesiac dostali pod tlak po náznakoch Federálneho rezervného systému, že by mohla zvýšiť svoju kľúčovú úrokovú sadzbu už v decembri, čo znepokojilo investorov. Referenčný dlhopis s desaťročnou splatnosťou vzrástol o 13 bázických bodov po tom, čo sa 5. októbra označilo dvojročné minimum 7,51 percenta.
SBI Funds Management Pvt. podľa rastu výnosov. Emisia štátnych dlhopisov v objeme 750 miliárd rupií bola v októbri najvyššia od mája. Ceny dlhopisov klesli napriek tomu, že úrady umožnili globálnym fondom do decembra zvýšiť ich držbu až o 130 miliárd Rs. Tento krok je súčasťou širšieho otvorenia, ktorého cieľom je prilákať do marca 2018 celkovo dlhopisov Rs.1,2 bilióna. Cudzinci však už využili zhruba 99 percent existujúcej kvóty na dlhové záväzky, takže prílev môže rásť až pri ďalšom zvýšení limitu v januári.
„Vyššie emisie dlhopisov a žiadne nové zahraničné limity do januára tlmia sentiment na trhu,“ uviedol Rajeev Radhakrishnan, vedúci fixného príjmu v SBI Funds v Bombaji, divízii najväčšieho indického veriteľa.
Zahraničné držby všetkých dlhopisov denominovaných v rupiách vyvrcholili 26. októbra na úrovni 3,56 bilióna Rs a počas nasledujúcich štyroch dní poklesli, vyplýva z údajov Národného depozitára cenných papierov Ltd. demonštrovať.
„Prostredie neistoty robí investorov opatrnými,“ hovorí Ankur Jhaveri, vedúci oddelenia pre meny a úroky v spoločnosti Edelweiss Financial Services Ltd. v Bombaji. Ak nebude na obzore žiadna pozitívna hybná sila, verí, že dlhopisy pravdepodobne zostanú nevýrazné.