Využite papiere nielen na hazard pre investorov - Handelsblatt
Moja novinka
Takzvané knock-out produkty patria medzi populárne papiere na pákový efekt. Týkajú sa širokej škály cenového vývoja. Tieto práce majú dve strany - a jedna nemá nič spoločné s hazardom.
19. 5. 2012 | Christian Panster
Cenné papiere vo Frankfurte nad Mohanom majú niečo fascinujúce. Pretože zisk z investovaných peňazí sa môže rýchlo znásobiť, ceny, na ktoré sa vzťahuje príslušný dokument, by sa mali pohybovať správnym smerom. Zjednodušene povedané, pákový efekt neznamená nič iné ako to, že investori môžu presunúť oveľa väčšie sumy s relatívne malou finančnou investíciou.
Takzvané knock-out produkty alebo mini-futures sú populárne cenné papiere. Tieto produkty sa týkajú širokej škály cenového vývoja. Na cenách akcií napríklad na meny alebo na cenách rôznych surovín.
Pákové výrobky
Rozdielové zmluvy (CFD)
Vďaka CFD - známym tiež ako zmluvy o rozdiele - sa investori podieľajú na rastúcich a klesajúcich cenách rôznych podkladových aktív. S pákou, ktorá môže presahovať 100 percent, môžete získať - alebo stratiť - násobok investovaného kapitálu. CFD nie sú cenné papiere, investori CFD nemajú žiadne práva na základný nástroj.
Rozkaz
Opčný list je derivátový finančný nástroj, pomocou ktorého môžu investori využiť pohyb ceny podkladového aktíva. Opčné listy sú sekuritizované cenné papiere. Certifikát (výzva) na kúpu potvrdzuje právo na nákup podkladového aktíva za konkrétnu cenu v stanovenom čase. Naopak, predajná opcia zaručuje právo na predaj podkladového aktíva za konkrétnu cenu v konkrétnom čase.
Pákový certifikát
Vďaka certifikátu o finančnej páke môžu investori kúpiť podkladové aktívum, napríklad akciu, za nižšiu cenu. Pákové certifikáty sa tiež ponúkajú pod pojmom knock-out produkty, ktoré sa v závislosti od emitenta nazývajú Waves, Mini-Futures, Classic/Unlimited/BEST alebo Smart Turbos alebo jednoducho Turbos. Pákové certifikáty majú vyraďovací limit, pri ktorom sa certifikát stáva bezcenným. Prostredníctvom pákového efektu sa investori viac podieľajú na kolísaní cien podkladového aktíva. Investori môžu stratiť iba investovanú sumu.
Využite ETF
S využitím pákového efektu sú k dispozícii aj indexové fondy obchodované na burze (skrátene ETF), ktoré replikujú vývoj indexu one-to-one. Tieto pákové ETF sú k dispozícii v dlhej a krátkej verzii. Investori môžu stratiť iba investovanú sumu.
Predmety článku
Vezmite si devízový trh. Najneskôr od začiatku krízy eura sa meny stali obľúbeným predmetom špekulácií. Nielen odborníci špekulujú o obrovskom devízovom trhu, ale aj čoraz viac súkromných investorov.
Poďme si predstaviť príklad s eurom a dolárom, najpopulárnejším menovým párom na svete: Po tom, čo sa spoločná mena v posledných dvoch týždňoch dostala pod tlak, predpokladáme, že sa v najbližších dňoch trochu zotaví. Kúpme si teda príkaz na vyradenie hovoru z eura (výzva predstavuje stávku na rast cien, dajme tomu na pokles cien).
Vyradenie sa vyznačuje skutočnosťou, že emitent produktu definuje určitý cenový limit, takzvanú vyraďovaciu hranicu. Ak euro počas tohto obdobia zruší túto sadzbu, investované peniaze sú preč. Také sú pravidlá hry. Investori preto musia pri výbere zatykača venovať zvýšenú pozornosť tomu, kde je táto hranica.
V piatok popoludní stálo euro okolo 1,29 USD. Obzvlášť odvážni investori si mohli zvoliť zatykač s hranicou 1,28 USD. Riziko, že výmenný kurz eura v najbližších dňoch opäť prelomí hranicu, sa javí ako veľké. A je to lákadlo, náš zisk bude tiež veľký, ak bude kurz eura v najbližších dňoch a týždňoch skutočne vždy vyšší ako 1,28 USD.
Páka ukazuje, koľko peňazí musíte investovať, aby ste mohli profitovať z vývoja cien rovnako ako niekto, kto má vo vrecku euromincu a neskôr ich vymení za doláre (bez ohľadu na poplatky za výmenu). V našom príklade je táto páka okolo 80; takže musíme použiť iba jednu osemdesiatku hlavného mesta ako nosič mincí. Horúca stávka! Realisticky by sme hľadali vyradenie, pri ktorom je hranica 1,20 USD. Páka by v tomto prípade bola 14.
Nemci obľubujú herné noviny
To je tá, ktorá predstavuje špekulatívnu stránku cenných papierov s pákovým efektom. Ale je tu ešte jedna. A to vlastne nemá nič spoločné s hazardom, ako sa často tvrdí. S pákovými produktmi, ktoré sa vzťahujú na vyradené bankovky, ale aj na opcie alebo opčné listy, sa riziká účtu s cennými papiermi môžu výrazne znížiť. Predpokladajme, že investor má veľkú pozíciu v akciách spoločnosti Siemens. Bojí sa, že by sa cena mohla v nasledujúcich týždňoch dostať pod výrazný tlak, nie je si však istý, a preto nechce predávať. Aby sa chránil, mohol si kúpiť vyradenie akcií Siemensu. Vsádza teda na pokles cien. Ak by cena skupiny skutočne klesla, pozícia vlastného imania by stratila hodnotu, ale vyradený produkt by získal neúmerne - a tým by kompenzoval časť strát.
Ak by namiesto toho mal podiel stúpnuť, mohlo by sa stať, že sa dosiahne vyraďovacia hranica a certifikát už nebude bezcenný. To by bolo únosné, pretože hodnota akcií spoločnosti Siemens sa zvýšila. Z pohľadu investora by cena za vyradený produkt nebola ničím iným ako poistným.