Zisk z krízy Ako najlepšie investovať svoje peniaze v čase koronavírusov - ekonomika

Kurzy klesajú. Mali by ste teraz vstúpiť, vystúpiť alebo počkať? Jedna vec je jasná: ak to urobíte dômyselne, môžete z krízy vyjsť ako víťaz.

Koronavírusová kríza uvrhla mnoho búrz na celom svete do pádu. Napríklad Dax klesol o veľmi dobrých 15 percent od svojho maxima 19. februára vo veľmi dynamickom a rýchlom mini-náraze. V USA klesli hlavné indexy o podobne silnú stránku, keď Dow Jones stratil v priebehu niekoľkých dní viac ako 4 100 bodov. To zodpovedalo strate 14 percent.

Investori od finančnej krízy nezaznamenali také masívne výpredaje. Investori z celého sveta sú znepokojení a kladú si mnoho otázok: Čo bude ďalej? Čo to znamená pre vaše vlastné peniaze? Má predaj zmysel? Ako môžete ťažiť z krízy? Je zlato stále bezpečným prístavom? Tu je krátky prehľad.

Hrozia ďalšie poklesy cien

Po prudkom poklese v predchádzajúcom týždni sa trhy spočiatku upokojili s očakávaním, že americký Federálny rezervný systém dokáže znížiť úrokové sadzby. Ale keď to v utorok urobila neplánovane, trhy to opäť strhlo.

Investori boli skeptickí, že Fed nečakal ani na pravidelné stretnutie 15. marca. „Čo ak Fed uvidí viac rizík ako trhy,“ píše v nedávnom hodnotení Christian Scherrmann, ekonóm spoločnosti zaoberajúcej sa fondmi DWS. OECD bije tiež na poplach: ak sa korónový vírus rozšíri ďalej, eurozóna by mohla skĺznuť do recesie. Nezostane to bez následkov pre trhy.

Deutsche Bank rozlišuje medzi základným a najhorším scenárom. V obidvoch prípadoch by skĺznutie smerom nadol neskončilo, ale mohlo by skončiť o 20 alebo dokonca 30 percent nižšie. Pre Dax by to znamenalo: Z maxima 13 789 bodov by klesol na 20 percent mínus na 11 031 bodov, na 30 percent dokonca na 9652 bodov.

Je však tiež možné, že jar s vyššími teplotami udrží vírus pod kontrolou, počet chorôb a ekonomické následky sa mu nevymknú spod kontroly. Včera sa indexy mierne zotavili. Napriek tomu: V každom prípade je pravdepodobné, že vírus zanechá svoju stopu v súvahách.

Predajte alebo si sadnite?

Ktorá stratégia má väčší zmysel, závisí od investičného horizontu. Každý, kto sa orientuje krátkodobo, musí vedieť, že jeho portfólio môže skĺznuť ďalej do červených čísel. Ak premýšľate dlhodobo, môžete vírus prekonať - alebo ho dokonca kúpiť lacnejšie, keď sa opäť ponoríte na trhy.

Je však vedecky dokázané, že „načasovanie trhu“, to znamená pokus o najlepší čas výstupu a najlacnejší čas vstupu, je pre tých šťastnejších nanajvýš úspešný. Investori, ktorí z krátkodobého hľadiska peniaze potrebujú, by preto mali predovšetkým predávať.

Zaistenie depa

Ak máte obavy, môžete svoje portfólio zabezpečiť stop sadzbami. Ak to chcete urobiť, musíte spustiť príkaz na predaj pre každú pozíciu, ktorý sa realizuje iba v určitom nižšie položenom bode. Alternatívne sú opčné listy. Rastú, keď trh klesá, a tým zabezpečujú portfólio.

Veľké indexy, ktoré zodpovedajú investičným regiónom v portfóliu, sú vhodné ako základné hodnoty. Zaistenie má však svoju cenu: ak trhy na rozdiel od očakávaní stúpnu, peniaze sú preč.

Strata koronovej krízy

Doteraz najviac utrpeli cestovné spoločnosti, letecké spoločnosti, hotelové reťazce, výletné spoločnosti a požičovne automobilov. Avšak ťažko postihnutí sú aj strojní inžinieri, automobilové skupiny a farmaceutické spoločnosti s dodávateľmi z Číny. Hotely a požičovne automobilov v Nemecku sa niekedy sťažujú na výrazný pokles rezervácií. V tomto roku by odvetviu cestovného ruchu a mobilite mohla chýbať väčšia časť zo zhruba 300 miliárd dolárov, ktoré Číňania každý rok míňajú na cestovanie po svete.

Zvyšok sveta tiež čiastočne predchádza mobilite. Spoločnosti poskytujúce akcie a stravovacie služby sa sťažujú na zrušenie troch štvrtín ich rezervácií. Automobilové spoločnosti trpia poklesom predaja v Číne až o 80 percent kvôli nižšiemu predaju. Hotely v Ázii sú často prázdne alebo veľmi málo obsadené.

To všetko vidno na cenách akcií: Koronový zlom 30% od polovice februára zaváži pre akciu Lufthansa a podobná situácia je aj v prípade iných leteckých spoločností. Kurz cestovnej spoločnosti Tui sa odvtedy zrútil o 40 percent. Mnoho svetových spoločností už dosiahlo svoje predajné ciele, napríklad Microsoft, alebo očakáva pokles ziskov, napríklad najväčší svetový pivovar AB Inbev, pod ktorý patria značky ako Budweiser a Stella Artois.

Príležitosť nastúpiť

Mnoho akcií, ktoré prudko poklesli, trpí pravdepodobne dočasným predajným šokom, ktorý by sa mohol v priebehu roka opäť upokojiť. Jedenásť z 30 akcií Daxu a 20 z 50 papierov v EuroStoxx 50 je teraz o desať až 25 percent lacnejších ako pred štyrmi týždňami. Napríklad spoločnosť MTU Engines, výrobca motorov z Daxu, klesla od 24. januára z 287 eur na 217 eur.

Rovnako prudko poklesli aj akcie spoločností, ktoré nedávno poskytli veľmi dobré čísla a nevidia žiadne negatívne účinky koronavírusu. Týka sa to napríklad podielu zaisťovateľa Munich Re. Napriek tomu platí nasledujúce: Ceny nehodnotia status quo, ale budúcnosť - a teda obsahujú aj všetky druhy obáv. Celkovo sú však akcie v súčasnosti výrazne lacnejšie ako pred dvoma alebo tromi týždňami.

Dôsledky pre fondy a ETF

Keďže fondy rozdeľujú riziko na mnoho akcií, sú v priemere lepšie chránené ako jednotlivé cenné papiere. Aktívne spravované fondy môžu tiež zvýšiť hotovostné kvóty a počkať na pokles nadol s väčším počtom hotovosti v portfóliu, aby potom mohli znova vstúpiť lacnejšie.

Aktívne fondy však čelia aj výzve, aby museli hádať, kedy sa do nich majú znova prihlásiť. ETF mapujú trh priamo, takže sa budú podieľať na poklese, ako aj na možnom návrate k zvyšovaniu cien.

Príjemcovia krízy

Obzvlášť energetické hodnoty nie sú korónovým vírusom veľmi ohromené. Napríklad RWE je jedinou spoločnosťou v Daxe, ktorá je v týždennom hodnotení pozitívna. Eon sa tiež predával iba mierne. Obrázok v EuroStoxx 50 je podobný: Iberdrola, jedna z najväčších energetických skupín v Európe, ako napríklad Enel, boli jedným z najlepších spôsobov, ako prežiť turbulencie na trhu.

Ceny spoločností, ktoré vyrábajú zdravotnícke ochranné prostriedky, ktoré sa v súčasnosti požadujú na celom svete, prudko vzrástli. Akcie kanadského výrobcu ochranných prostriedkov a masiek Alpha Pro Tec explodovali od 12. februára 320 percent. Paul Hartmann AG, materská spoločnosť spoločnosti Bode Chemie, výrobcu dezinfekčného prostriedku Sterillium najviac používaného v nemeckej medicíne, sa za týždeň vyšplhala z 290 na 334 eur.

Medzi tie, ktoré profitujú z krízy, patria napríklad farmaceutické a biotechnologické spoločnosti zaoberajúce sa vývojom vakcín, napríklad Novavax. Akcie malej americkej biotechnologickej spoločnosti sa od 13. januára zvýšili z 3,50 na 14,40 eura, kým si investori neuvedomili, že mnoho spoločností po celom svete pracuje na vakcíne Covid. Papier sa preto vrátil späť na 9,85 eura.

Jednoznačne prospešný bol aj špecialista na diagnostiku Qiagen, ktorý práve začal dodávať testovacie súpravy na koronavírusy do celého sveta, a farmaceutické spoločnosti s potenciálnymi liekmi proti koronavírusu. Roche, Abbevie, Johnson & Johnson a Gilead Sciences s doteraz neschváleným Remdesivirom majú potenciálne účinné lieky. Prvé klinické testy Remdesiviru už prebiehajú a akcie spoločnosti Gilead stúpajú mesačne o dobrých jedenásť percent.

Plány sporenia fondu a zlato

Kríza môže mať pozitívne plány aj pre investorov, ktorí majú plány sporenia fondov. Pretože tí, ktorí pravidelne investujú fixné sumy, teraz dostávajú za rovnakú sumu peňazí viac akcií kvôli výrazne nižším cenám. Pôsobením proticyklicky znižuje svoju priemernú vstupnú cenu.

Malá časť populárnej krízovej meny zlata, okolo päť percent fixných aktív, sa zvyčajne považuje za rozumnú poistnú zmluvu. Na rozdiel od akcií však zlato neprináša pravidelné výnosy a nedávno len ťažko ťažilo z predaja na akciových trhoch, ale od začiatku decembra už masívne vzrástlo, zhruba o dvanásť percent. Americká investičná banka Goldman Sachs napriek tomu predpokladá, že cena jednej trójskej unce by mohla v dôsledku neistoty koronavírusu vzrásť zo súčasných 1642 na až 1800 dolárov.

Dôsledky pre štátne dlhopisy

Teraz by už mohlo byť neskoro zapojiť sa do štátnych dlhopisov. Výnos desaťročných nemeckých štátnych dlhopisov od začiatku roka klesol z mínus 0,187 na mínus 0,61 percenta. Odráža to postup investorov do najdôležitejšieho nemeckého vládneho dlhopisu - a očakávanie, že ECB by mohla čoskoro opäť znížiť svoju zápornú úrokovú sadzbu pre banky na mínus 0,6 percenta.

Výnosy desaťročných amerických dlhopisov po znížení základnej úrokovej sadzby v USA klesli pod jedno percento po tom, čo boli pred 14 dňami nad 1,6 percenta. Naopak, ceny prudko vzrástli. Celkovo sú dlhopisy teraz mimoriadne drahé.

Rozvíjajúce sa trhy ako alternatíva

Úspešnosť tejto stratégie závisí aj od individuálneho investičného horizontu. V závislosti od ďalšieho šírenia koronavírusu mimo Čínu, napríklad v Brazílii, kde sa má čoskoro začať zima, by sa mohli rýchlo rozvíjať jednotlivé rozvíjajúce sa krajiny. Svetová banka však práve oznámila, že rýchlo poskytne rozvojovým krajinám pomocnú ruku s počiatočnou sumou 12 miliárd dolárov.

viac na túto tému

Zrušenie ITB z dôvodu koronavírusu Nie je jasné, či bude vyplatená kompenzácia

Štát zrejme zasiahol aj s cieľom poskytnúť podporu čínskym burzám. V každom prípade je šanghajský index A späť nad svoju predkrízovú úroveň. Kospi, popredný index z Južnej Kórey, druhej najviac postihnutej krajiny, je len o deväť percent nižší. V Indii alebo Brazílii sú znamienka mínus tiež oveľa menej výrazné ako v Európe alebo USA. Poskytovateľ fondu Franklin Templeton je presvedčený, že riziká poklesu na rozvíjajúcich sa trhoch môžu existovať iba veľmi krátko.

---