Zlato Rumunska sa použilo na operácie manipulácie s trhom
V prvom článku napísanom pre BURSA s názvom „Významné straty v dôsledku správy zlatej rezervy NBR“ zo 16. mája 2006 ukazujeme, že zlatá rezerva zostala medzi rokmi 2000 a 2004 relatívne konštantná, ale percentuálna kvóta umiestnená na kapitalizáciu v zahraničí sa zvýšila “a„ údaje týkajúce sa týchto kvót možno nájsť iba vo výročných správach NBR v angličtine “.
Obnovil som vyhlásenie v nedávnom článku „Príliš neskoro na repatriáciu rumunského zlata?“, Od konca minulého týždňa.
V komuniké zaslanom BURSA zástupcovia NBR ukazujú, že „medzi rumunskou a anglickou verziou publikácií nie sú žiadne obsahové rozdiely“ (pozri „Medzi V rumunčine a angličtine správy BNR “, BURSA online vydanie, 01.03.2019).
Áno, je pravda, že teraz neexistujú žiadne rozdiely, ale v roku 2006 sa vyskytli výrazné rozdiely, a potom NBR neposlala žiadne objasnenie ani vysvetlenie na zverejnenie. Zástupcovia BNR poukazujú na to, že dátum vytvorenia správ je irelevantný, vzhľadom na to, že „so spustením novej verzie webovej stránky BNR v marci 2009 existujúce súbory na starej stránke (spustené v r. 2009) 2000) sa postupne prebrali a v niektorých prípadoch premenovali a prispôsobili novým prezentačným štandardom “.
Je to tak? Zdá sa, že správa za rok 2002, vypracovaná v septembri 2003, spĺňala nové štandardy, ale nie správy za roky 2003, 2004 a 2005, ktoré boli vypracované v decembri 2008, pred správami za roky 1998, 1999, 2000 a 2001, ktoré vznikli v januári 2010.
Okrem „únikov“ týkajúcich sa dátumu vytvorenia a zverejnenia výročných správ, v ktorých sa situácia so správou rezervy zlata zaobchádza povrchne, vyvoláva problém jej „kapitalizácie“ veľa otázok.
Ako sme ukázali v článku z mája 2006, kapitalizácia rezerv zahŕňa ich požičiavanie na stanovené obdobie veľkým medzinárodným bankám, ktoré potom zlato predávajú a získané sumy investujú do finančných cenných papierov s vyšším výnosom.
V tom čase iba jedna organizácia, GATA (protimonopolný akčný výbor pre zlato), tvrdila, že centrálne banky s pomocou komerčných alebo investičných bánk manipulovali s cenou zlata tak, aby držali populáciu pod kontrolou.
Dokument z BIS (Banka pre medzinárodné zúčtovanie) z júna 2005 zdôraznil úlohu spolupráce medzi centrálnymi bankami pri „ovplyvňovaní cien finančných aktív (najmä zlata a devíz) za daných okolností“. Ak to bolo považované za potrebné “(pozri článok„ Návrat „barbarskej relikvie“ “, BURSA, 5. 6. 2006).
Zásah centrálnych bánk na trh so zlatom potvrdili aj vyhlásenia bývalého prezidenta Federálneho rezervného systému Alana Greenspana pred komisiou amerického Kongresu. „Centrálne banky sú pripravené požičiavať stále väčšie množstvo zlata, ak jeho cena stúpne,“ uviedol Greenspan v júli 1998.
Krátko pred vypuknutím globálnej finančnej krízy analytici spoločnosti Citigroup v správe zo septembra 2007 napísali, že „predaj zlata z oficiálnych rezerv bol jasne koordinovaný, aby stanovil hornú hranicu. za cenu zlata “. Týmto vyhlásením jedna z najväčších bánk na svete priamo podkopáva „príbeh“ ponúkaný verejnosti centrálnymi bankami: tvrdili, že predaj zlata bol určený potrebou diverzifikácie národných rezerv.
Kompletná analýza účasti centrálnych bánk na trhu so zlatom je zložitá z dôvodu ich menej transparentného účtovania zlatých rezerv. Podľa pokynov MMF centrálne banky nevykazujú osobitne skutočné zlato v národných rezervách a to, ktoré si požičali alebo použili pri swapových transakciách.
V článku „Príliš veľká kríza pre MMF?“ (BURSA, 25.05.2010) Vysvetlil som, ako MMF odporúča účtovať zlaté rezervy.
Podľa Makroekonomického štatistického spracovania reverzných transakcií medzinárodná finančná inštitúcia odporúča „registráciu vypožičaného zlata alebo vkladov uložených menovými orgánmi ako súčasť menového zlata“. To jednoducho znamená dvojnásobné započítanie množstva zlata, respektíve zveličenie množstva skutočne dostupného na trhu a uplatnenie tlaku na pokles ceny.
V tom čase som písal, že otázniky týkajúce sa zlata s dvojitým započítaním „dávajú dôveryhodnosť obvineniam z manipulácie trhu so zlatom zo strany centrálnych bánk, ako tvrdí organizácia GATA už viac ako 10 rokov“.
V roku 1999 bola podpísaná Washingtonská dohoda, ktorá stanovila podmienky predaja zlata z národných rezerv a tlaky na zvyšovanie ceny sa výrazne znížili.
"Vyššie zvýšenie ceny by viedlo k zrúteniu niekoľkých finančných inštitúcií, čo mohlo spôsobiť reťazovú reakciu. Takže za každú cenu, za každú cenu museli centrálne banky potichu znížiť cenu zlata," "Fed bol veľmi aktívny pri znižovaní ceny zlata. Rovnako tak bola aj Británia," uviedol guvernér Bank of England Edward George.
V tomto kontexte začnú výročné správy NBR ukazovať nárast investícií do externých vkladov, a to aj do oblasti „fruktifikácie“.
Výročná správa za rok 2017 obsahuje časť venovanú vývoju zásob zlata v rokoch 1990 až 2017, ktorá ilustruje rozdelenie rezervy zlata medzi interné a externé zásoby (pozri graf).
Výročná správa za rok 1998 ukazuje zvýšenie rezervy na zlato až o 100,3 tony z 93,9 tony v predchádzajúcom roku, keďže 104 kg tohto nárastu predstavovalo záujem o investície do plodenia (12,5 t).
Zlatá rezerva sa v roku 2000 zvýšila na 104 955 ton z 103 367 ton a „množstvo zlata vloženého do vkladov sa zvýšilo z 50,4 na 51,1 ton“.
Táto výročná správa už výslovne neuvádza, koľko predstavoval úrok z zlata, a to kvantitatívne, ale tiež celková hodnota úroku a priaznivé rozdiely vyplývajúce z operácií s drahými kovmi, ktoré dosiahli 49,1 miliárd lei. starý.
Správa z roku 2001 uvádza, že „bolo rozhodnuté inkasovať úroky z vkladov zlata v dolároch“ a „táto možnosť bola založená na možnosti reinvestovania získaných úrokov z vyšších výnosov ponúkaných na devízovom trhu“.
Po niekoľkých rokoch, v súvislosti s debatami o platobnom práve, úradníci NBR tvrdili, že ak banky poskytli peniaze na pôžičku, dlh nemožno uhasiť „splácaním“ v tehlách, iba peniaze. Aké boli potom skutočné dôvody, prečo bola prijatá platba úroku za zlato v dolároch?
Výročná správa NBR za rok 2005 stále ukazovala, že významná časť zlata v národnej rezerve spravovanej Národnou bankou bola uložená v depozitách u medzinárodných finančných inštitúcií.
Vzhľadom na to, že 61,25 tony bolo v Bank of England, „z tohto množstva bolo 10,09 tony umiestnených vo forme termínovaných vkladov vo finančných inštitúciách zaradených do najnižších rizikových kategórií,“ uvádza sa. V správe, kde sa tiež zdôrazňuje, že „zlato vo forme drahých kovov zostáva trvale v úschove Bank of England, aj keď je uložené vo forme vkladov v iných inštitúciách“.
Výročná správa za rok 2005 tiež ukazuje, že externé vklady boli uložené v Bank of England, Nova Scotia a Fortis Bank Brussels a v predchádzajúcom roku v Bank of England, Nova Scotia, Fortis Bank Brussels, Barclays a Morgan Stanley NY.
Výnosy z umiestnenia rezervy na zlato pochádzali výlučne z kovu požičaného od komerčných bánk pôsobiacich na tomto trhu, ale táto „kapitalizácia“ zahŕňala transformáciu súvisiaceho neobchodného aktíva na finančný nástroj s rizikom protistrany.
Možné vysvetlenia zmeny v úročení investícií do zlata v dolároch ponúkajú akcie niektorých komerčných bánk.
Holandská banka ABN Amro oznámila zákazníkom na jar 2013, že zlato si bude uchovávať nový správca, čo znamená, že už nie je možné vyžadovať „priame fyzické dodanie“ zlata zo zákazníckych účtov (pozri zákaznícke účty). článok „Ako dlho sa dá udržať bluf centrálnych bánk na trhu so zlatom?“, 24.04.2013).
Následne sa objavili informácie o odmietnutí spoločnosti LBMA (London Bullion Market Association) dodať fyzické zlato uvedené v zmluvách, pričom ich uzavretie sa uskutočňovalo iba platbou v hotovosti.
Tu je potrebné poznamenať, že investície do fyzického zlata je možné realizovať na alokovaných účtoch, na ktorých každý investor pozná presne sériu drahých kovov, a na nepridelených účtoch. V prvom prípade je investor priamym vlastníkom zlata a banka ho drží vo väzbe výmenou za províziu. Zlato z nepridelených účtov sa považuje za majetok banky, ako ho definuje spoločnosť BullionVault, a tento typ investícií mení kupujúceho na nezabezpečeného veriteľa banky.
Akoby to všetko nestačilo, po prekonaní akútnej fázy finančnej krízy začali prúdiť obvinenia z manipulácie trhu a niekoľko centrálnych bánk v Európe bolo pod čoraz väčším tlakom na repatriáciu alebo, minimálne transparentný audit externých vkladov.
Uprostred krízy štátneho dlhu v Európe bola nemecká centrálna banka Bundesbank podľa správy Federálneho audítorského dvora obvinená z „nedostatočného adekvátneho dohľadu nad zlatými rezervami krajiny“ (pozri Koľko zlata majú to centrálne banky stále? “, BURSA, 25.10.2012).
„Zlatý prút nikdy nebol fyzicky skontrolovaný Bundesbankou alebo nezávislými audítormi s cieľom overiť jeho pravosť a váhu,“ napísali audítorská správa Handelsblatt a Associated Press.
Boli ingoty v našej rezerve naposledy, keď boli skontrolované? A ak sa kapitalizácia uskutočnila bez ich fyzického premiestnenia z vkladov Bank of England, potom by nemalo byť ľahké zverejniť presnú situáciu.?
O niekoľko mesiacov neskôr Bundesbank oznámila, že začne s repatriáciou zlata uloženého v zahraničí (pozri článok „Bola tu raz dôvera medzi centrálnymi bankami“, BURSA, 17.01.2013). „Zlato je najvyššou menou a je dobré mať ho doma,“ uviedol analytik Commerzbank pre MarketWatch.
Rakúsky denník Kronen Zeitung na jar 2015 napísal, že proces repatriácie zlatých rezerv krajiny z Bank of England je v plnom prúde.
Rozhodnutie viedenských orgánov prišlo zverejnením audítorskej správy kritizujúcej „opatrenia prijaté orgánmi na zaistenie bezpečnosti zlata“ vzhľadom na to, že „boli zistené nedostatky. „V zmluve o skladovaní vrátane absencie postupu auditu zo strany Bank of Austria pre zlato zo zahraničných vkladov“ (pozri článok „Rakúsko vracia 110 ton zlata z Londýna do zahraničia“, BURSA, 26. 5. 2015).
Finančný analytik Rob Kirby, veterán na trhu so zlatom, v roku 2014 tvrdí, že „centrálni bankári si začínajú navzájom dôverovať“, čo je jedným z dôvodov, prečo chce Rakúsko vykonať audit zlata. umiestnené v Londýne.
Pokiaľ ide o obvinenia z manipulácie cien, britské orgány tiež v roku 2014 zdôraznili, že Barclays bol ojedinelým prípadom, zatiaľ čo Financial Times napísali, že „prax ovplyvňovania obchodného štandardu s cieľom chrániť deriváty je rutinná operácia vo finančnom sektore. “(pozri článok„ Blíži sa koniec manipulácie na trhu so zlatom? “, BURSA, 13. 6. 2014).
Navyše „londýnsky akciový trh je ľahko manipulovateľný a nie je dobrým štandardom,“ povedal agentúre Bloomberg profesor Stern School of Business na New York University.
Za týchto podmienok by nebolo pre NBR, inštitúciu, ktorá si zakladá na svojej transparentnosti, jednoduchšie urobiť veľký krok k upokojeniu nálad rozrušeného novým legislatívnym návrhom zverejnením podrobného auditu rezervy zlata a poskytnutím dôveryhodných vysvetlení. o potrebe udržiavať značné externé vklady?
A bola by tu ešte jedna otázka: na repatriáciu rumunského zlata je už neskoro?