Burza Tvorba močaristého dna - akcie - FAZ
Ak sa vám nechce stavať na piesku, potrebujete pevnú zem. To platí rovnako pre staviteľov aj investorov. Po rýchlych cenových stratách z minulého týždňa a pondelňajšom zvýšení v Daxe o takmer tri percentá si investori kladú otázku, či sa teraz našla pevná pôda alebo či sa predznamenal „konečný“ protipohyb.
Ceny Nasdaqu spôsobili v piatok kotrmelce a v priebehu obchodovania sa zotavili, od pondelka tiež začali s pozitívnym trendom. Obrat v priebehu obchodovania sa spolu s panickým predajom a vysokým obratom považuje za výpredaj medzi obchodníkmi s akciami, čo pripravuje pôdu pre budúce cenové zisky. Zložité na predpokladaných dňoch vypredania je však to, že sa tak často dajú definovať iba spätne.
Možné plazivé otáčanie
Investori si budú pamätať 21. september 2001, keď sa ceny akcií desať dní po 11. septembri rozbili, odborníci na akcie pripustili svoju pochybnosť a varovali pred ďalšími cenovými stratami. To bolo vzdanie sa býkov, ktoré prinieslo investorom v nasledujúcich týždňoch viac ako 40-percentný zisk. Ale klasický výpredaj nie vždy končí klesajúcim trendom. "Výstrel môže prísť pomaly." Čím pomalší, tým pevnejší je nasledujúci pohyb nahor, “vysvetľuje Klaus Tafferner, technický analytik spoločnosti Concord Effekten.
Trhavý protipohyb ešte zvyšuje pravdepodobnosť, že ide iba o stredný pohyb. Prinajmenšom všetky vymáhania od roku 2000 boli trhavé a zatiaľ nepriniesli očakávaný obrat. Tafferner vidí veľkú šancu, že medvedí trh sa skončí až koncom septembra. Ani pre Ludwiga Gutmanna, technického analytika Bayerische Landesbank, ešte stále neexistuje nevyhnutné odovzdanie optimistov. „Každý, kto si myslí, že účastníci trhu hodili zbraň do uteráka po viac ako dvoch rokoch medvedieho trhu, bude prekvapený, ako tvrdohlavo sa burzoví marketéri držia svojich optimistických vyhlásení,“ hovorí Gutmann.
Očakáva sa cenový nárast o 30 percent
Nakoniec, väčšina stratégov vidí Dax na konci roka na úrovni 5 700 až 6 000 bodov, čo predstavuje nárast o zhruba 35 percent. Podľa prieskumu spoločnosti „Finanz und Wirtschaft“ iba 13 percent odborníkov chce príležitostne znížiť svoj majetkový podiel. Väčšina sa drží svojich akcií, už kúpila alebo chce kúpiť viac akcií. Pokiaľ ide o kontroverznú teóriu, ktorá predpokladá, že väčšina účastníkov trhu sa mýli, stále pretrvávajúci optimizmus nie je prostredím, v ktorom sa zrodí býčí trh. Nákup na trhu s akciami má zmysel pre býčie trhy, uviedol Gutmann. Na medveďom trhu tento prístup vytvára straty so stúpajúcim trendom.
Existuje tiež niekoľko neprekonateľných vecí, ktoré pravdepodobne udržia ceny nestabilné. Veľký dátum exspirácie sa blíži v piatok, keď vypršia futures na Dax, ako aj opcie na Dax a akcie. 21. september bol ďalším dátumom skončenia platnosti, ktorý sprevádzali zodpovedajúco nestabilné ceny. Tzv. Witches 'Sabbath často posilňuje tendenciu posledných dvoch týždňov, hovorí technik grafov Klaus Tafferner. Preto by trh mohol v piatok ísť dole a potom sa otočiť. "Ale na to by som sa nestavil," hovorí Tafferner.
Obklad na okná len tak leskne
Najmä preto, že je potrebné vykonať ďalšie úpravy mnohých zásob. Od budúceho pondelka bude Deutsche Börse vážiť svoje indexy podľa voľného obehu a bude brať do úvahy iba jednu triedu akcií. Najmä pasívne riadené fondy musia prerozdeliť svoje predchádzajúce pozície a prispôsobiť ich novým koeficientom.
Je ťažké určiť, či koniec štvrťroka, ktorý sa blíži v nasledujúcom týždni, opäť spôsobí cenový tlak. S takzvanou úpravou okien predávajú správcovia fondov na konci štvrťroka stratové akcie a namiesto toho kupujú víťazov cien, aby mohli investorom vo svojich štvrťročných správach ukázať, že stavili na správne akcie. Zdobenie okien však nemôže skryť mizerný výkon.
Trpezlivosť je dobrý radca
Existujú argumenty v prospech protipohybu. Na jednej strane technici grafov tvrdia, že trh je výrazne prepredaný a že nastal čas na zvyšovanie cien. Carsten Klude, ekonóm spoločnosti M.M. Warburg, predstavuje dokonca podhodnotenie akcií. „Napriek všetkým nejasnostiam v súvislosti s ekonomickou situáciou, a teda aj vierohodnosťou predpokladaných ziskov spoločností, sa zdá, že trh v súčasnosti preháňa svoju reakciu smerom nadol,“ hovorí Klude. Koniec koncov, technologické zásoby sú momentálne dokonca pod cenami z 11. septembra.
Je ťažké predpovedať, či sa burzy čoskoro dostanú dnu. Postaviť sa proti trendu na trhu si vyžaduje veľa odvahy alebo dokonca nerozvážnosti. Pretože prostredie sa doteraz rozprestieralo v bažinatej pôde pre nové investície. Trochu trpezlivosti, kým by nový vstup nemal ťažko bolieť.
Graf ukazuje vývoj cien modelu Dax za posledných dvanásť mesiacov.