Kolaps systému Bretton Woods a začiatok veľkých neoliberálnych otrasov -
Rozdeliť:
1973 zlyhala architektúra svetovej meny sfalšovaná v Bretton Woods. Má zmysel sa obzerať späť, pretože sa zdá, že politické a ekonomické protibody voľného obchodu a neoliberalizmu predznamenávajú nový zlom v histórii kapitalistickej svetovej ekonomiky. Text zo zamerania OXI »1973« v júlovom vydaní.
Pokiaľ sa jedná o koniec svetového ekonomického poriadku dohodnutý v malom meste Bretton Woods v americkom štáte New Hampshire v roku 1944, alebo presnejšie: architektúra svetovej meny, má zmysel ohliadnuť sa za obchodom a obchodom od Bretton Woods v roku 1944 po koniec tejto konštelácie v roku 1973. a monetárne dejiny kapitalizmu súdiť pred Bretton Woodsom a potom načrtnúť vývoj po roku 1973.
Vidíme niekoľko časových období s rôznymi konštrukciami svetového obchodu a menovej architektúry. To môže umožniť nahliadnutie do budúcnosti, pretože dnes sa zdá, že politické a hospodárske protipohyby voľného obchodu a neoliberalizmu predznamenávajú nový bod obratu v histórii kapitalistickej svetovej ekonomiky.
1. Dejiny Bretton Woods
Tu rozlišujem dve historické a politicko-ekonomické konštelácie. Najskôr to bol čas od začiatku 19. storočia do začiatku prvej svetovej vojny v roku 1914. V tomto období bola väčšina mien v kapitalistických spoločnostiach stále krytá zlatom. Občas sa vyskytli výnimky, napríklad v Anglicku kvôli vojnám s Napoleonom.
Pretože zlato bolo v tejto fáze tiež jedinými akceptovanými svetovými peniazmi, zahraničný obchod sa uskutočňoval so zlatom. Okrem toho mohli byť vyvážené obchodné prebytky a deficity, pretože v prípade silného odlivu zlata, t. J. Obchodného deficitu, pri ktorom sa musel platiť dovoz za zlato, alebo prílevu zlata prostredníctvom prebytku vývozu, by nerovnováhy mohla byť tlmená úrokovou politikou centrálnych bánk. Ak sa diskontná sadzba zvýšila, dopyt po dovážanom tovare sa utlmil a v dôsledku toho sa znížil aj vývoz.
Tieto procesy súviseli s ekonomickými, úverovými a menovými krízami, ktorých dôsledky niesli v prvom rade zamestnanci, teda robotnícke triedy. Majitelia kapitálu a aktív boli dostatočne silní na to, aby presadili svoje záujmy. Napriek zlatému štandardu vo svetovej ekonomike musela existovať rezervná mena s fixným výmenným kurzom k zlatu. Touto menou bola britská libra, pretože Veľká Británia bola v tom čase najrozvinutejšou kapitalistickou spoločnosťou a mala príslušnú politickú a vojenskú moc.
Tento medzinárodný zlatý štandard sa skončil v roku 1914 začiatkom prvej svetovej vojny, pretože kvôli vojnovým nákladom bolo potrebné peniaze nahradiť zlatom. Tento bod obratu viedol k druhej fáze globálneho ekonomického rozvoja.
Potreba peňazí na financovanie vojny bola taká veľká, že bolo nemožné zálohovať peniaze v obehu. Až v polovici 20. rokov 20. storočia sa uskutočnili pokusy o návrat k zlatému štandardu, najmä prostredníctvom Anglicka, Francúzska a USA. Kvôli obmedzeným zlatým rezervám na jednej strane a rýchlo rastúcej ekonomike na druhej strane malo udržanie zlatého štandardu za následok deflačnú menovú politiku centrálnych bánk, slabý alebo stagnujúci ekonomický rast a zodpovedajúcu vysokú nezamestnanosť.
Počas tejto doby, kvôli neúspechu pokusu o zálohovanie zlata britskou librou, nedokázala prevládať žiadna nová rezervná mena a bol zavedený systém viacerých mien dôležitých priemyselných spoločností. Vo veľkých európskych spoločnostiach boli národné robotnícke hnutia už také silné, že deflačnú menovú politiku proti politickému vplyvu robotníckeho hnutia v demokraticky konštituovanom štáte už nebolo možné ľahko implementovať. Pracovné a sociálne právo presadzované po roku 1918 podporovalo aj právne postavenie a podmienky konania odborových zväzov. To sa v Nemeckej ríši zmenilo po roku 1929, ale bolo to založené na blokáde nemeckého robotníckeho hnutia a inštitucionálnej slabosti demokratického štátu.
S globálnou hospodárskou krízou v rokoch 1929 až 1932 pokusy o presadenie zlatého štandardu v skutočnosti zlyhali, aj keď vo Francúzsku platila ešte dlhšie. V tomto období už nebola monetárna politika založená na pravidlách založená na zlatom zabezpečení peňazí možná a došlo k prechodu na diskrečnú monetárnu politiku bez jasnej koncepcie, ktorá spontánne reaguje na určité ekonomické konštelácie, ako je inflácia a vysoká nezamestnanosť.
Bolo to teda tiež obdobie živej diskusie o vytváraní peňazí a úverov z ničoho, ktorá v praxi už existovala skôr ako tvorba vkladových peňazí, ale širšie sa o nich hovorilo až v 20. rokoch 20. storočia. Už pri vytváraní vkladových peňazí, ktoré praktizovali komerčné banky, sa spojenie so zlatom ako základom peňazí uvoľnilo a v ekonomických krízach sa presadilo iba ako „premena kreditného systému na monetárny systém“ (Marx).
Globálna hospodárska kríza vyústila nielen do nahradenia zlatého štandardu, ale aj do zániku súvisiaceho medzinárodného menového systému. Obdobie až do druhej svetovej vojny bolo formované protikladom medzinárodného kapitalizmu medzi národným a sociálnym štátom a následnou koncentráciou na ochranu a expanziu národných ekonomík, proces, ktorý sa uberal rôznymi cestami, od amerického „New Deal“ po nemecký a talianskeho fašizmu, bolo možné. Už v neskorej fáze druhej svetovej vojny bolo dominantným mocnostiam, USA a Veľkej Británii, jasné, že politicky neregulovaný trhový radikálny svetový ekonomický systém je spojený s príliš veľkým rizikom.
2. Bretton Woods - pokus o novú architektúru svetového hospodárstva
Už pred medzinárodnou konferenciou v Bretton Woods predstavil John M. Keynes svoju koncepciu „clearingovej únie“ s medzinárodnými umeleckými peniazmi, „bancor“. Cieľom zúčtovacej únie bolo dosiahnuť vyrovnanie prebytkov a deficitov zahraničného obchodu. Krajiny s chronickými prebytkami vývozu by mali byť za svoje prebytky sankcionované akýmsi sankčným úrokom. Keynes tiež zabezpečil prísnu kontrolu kapitálu.
Ako je známe, Keynes sa nemohol presadiť. Brettonwoodske zmluvy ustanovili liberálny svetový ekonomický systém s pevnými výmennými kurzami a pomerne slabou kontrolou kapitálu. Ako rovnováha medzi ekonomickými národmi bolo rozhodnuté o Medzinárodnom menovom fonde na stabilizáciu ekonomicky slabých krajín a Svetovej banke ako rozvojovej a investičnej banke.
Zároveň sa namiesto medzinárodnej meny mohol americký dolár etablovať ako kľúčová mena so zlatým krytím. USA prisľúbili výmenu amerických dolárov v kurze „1 americký dolár za uncu zlata“. Tento prísľub sa neskôr zmenil, takže iba centrálne banky iných krajín mohli svoje doláre zameniť za zlato.
Toto sľúbené zlaté krytie spočiatku stabilizovalo úlohu amerického dolára ako rezervnej meny, neskôr sa však ukázalo, že je to boľavé miesto v systéme, pretože stanovovalo limity expanzívnej hospodárskej politiky a s tým spojené deficity bežného účtu a štátneho rozpočtu, ktoré v roku 1971 viedli Richarda Nixon ukončil výmenu dolárov za zlato.
Záverom je, že Bretton Woods Accords vytvorili hybridný systém medzi voľnými trhmi a štátnou kontrolou kapitálu. Úloha „ekonomickej lokomotívy“ pre kapitalistický svetový trh pripadla USA, ktoré ju pôvodne prevzali s Marshallovým plánom.
3. Zlyhanie Bretton Woods
V 50. rokoch 20. storočia viedla úloha amerického dolára ako kľúčovej meny a prebytkov vývozu k veľkým investíciám v ďalších krajinách, z ktorých ťažilo najmä Nemecko a Japonsko, ktoré si postupne vytvorili prebytky vývozu. USA zároveň expanzívnou fiškálnou politikou preťažili funkciu svojej rezervnej meny. Na jednej strane to boli enormné vojenské výdavky na vojnu vo Vietname, ale aj sociálna politika Lyndona Johnsona („veľká spoločnosť“).
Táto expanzívna menová politika viedla k vyššej inflácii, čo následne viedlo k vzniku prvých prístupov k systému viacerých mien (americký dolár, marka D a jen) v dôsledku reštriktívnej menovej politiky v Nemecku a Japonsku s nízkou mierou inflácie.
Za tým bol ekonomický vzostup Japonska a Nemecka. Nemecko sa držalo svojej politiky podhodnocovania D-Mark, ktorá je založená na nízkej miere inflácie, s cieľom získať konkurenčné výhody. To oslabilo ekonomickú moc USA prostredníctvom dvoch rozvíjajúcich sa exportne orientovaných ekonomík: Nemecka a Japonska.
Odmietnutie vlád a centrálnych bánk týchto krajín uskutočňovať expanzívnu hospodársku politiku viedlo k tomu, že USA sa stali lokomotívou kapitalistickej svetovej ekonomiky. Pretože USA nemohli obmedziť svoju expanzívnu finančnú politiku, zlatý štandard už nemal základ. V skutočnosti to nebol zlatý štandard, ktorý stabilizoval hodnotu peňazí v obehu, ale funkcia amerického dolára ako rezervnej meny a svetových peňazí.
V roku 1973 došlo k definitívnemu koncu brettonwoodskej menovej architektúry, keď už nebol možné udržať kurz amerického dolára kvôli veľkému deficitu bežného účtu v USA a Nemecko a Japonsko odmietli podporovať americký dolár prostredníctvom svojich centrálnych bánk devízovými intervenciami. Výsledkom bolo efektívne uvoľnenie výmenných kurzov a znehodnotenie amerického dolára.
Európania nainštalovali vlastného „menového hada“ s kľúčovou menou D-Mark, čo je systém, ktorý sa neskôr rozšíril na Európsky menový systém (EMS). Prvý „cenový šok z ropy“, teda drastické zvýšenie ceny dôležitej suroviny, v tomto období poklesol. Nemecká Bundesbank reagovala výrazným zvýšením kľúčových úrokových sadzieb, a tým výrazne prehĺbila hospodársku krízu v roku 1974 v Nemecku, zatiaľ čo USA akceptovali deficit z dôvodu zvýšenia ceny ropy na jej bežnom účte do roku 1979, čo viedlo k vyššej inflácii a ďalšiemu zhoršeniu medzinárodnej konkurenčnej pozície USA.
Zmluvou z Rambouillet v novembri 1975 sa veľké priemyselné krajiny dohodli na uvoľnení výmenných kurzov a zrušení kontroly kapitálu. Posilnili tak vplyv kapitálových trhov a úlohu kapitálových tokov pri kolísaní výmenných kurzov.
To viedlo k disciplinovaniu fiškálnej politiky v národných štátoch prostredníctvom finančných trhov a vzostupu monetarizmu ako novej hlavnej doktríny menovej politiky. Je pozoruhodné, že nemecká Bundesbank ako prvá prijala monetarizmus ako model svojej menovej politiky, zatiaľ čo USA, z ktorých pochádzal hlavný ideológ monetarizmu Milton Friedman, až v roku 1979 prudkým zvýšením kľúčových úrokových sadzieb, ktoré presadzoval Paul Volcker (»Volcker šok) «) Nasledoval monetaristický model reštriktívnej menovej politiky s cieľom úspešne bojovať proti vysokej inflácii.
To zase viedlo USA k ťažkej hospodárskej kríze v rokoch 1981/82, ktorá trvala až do roku 1985. Princíp voľných trhov tak zvíťazil nad štátnou kontrolou trhových procesov. Tak sa vytvorili materiálne predpoklady pre ideologický triumf monetaristickej a neoklasickej trhovej radikálnej ekonomickej doktríny.
Ak sa pozrieme späť na eróziu a zlyhanie architektúry svetovej meny v Bretton Woods, vyvstáva otázka, či sa dalo vyhnúť tomuto procesu.
Rozhodujúcim nedostatkom týchto dohôd bolo, že Keynes nemohol zvíťaziť so svojimi návrhmi na medzinárodnú umelú menu, a teda s oslobodením od pút zlatého štandardu. Zúčtovacia únia by prinajmenšom spomalila rast a riziká národného obchodného merkantilizmu presadzovaného Nemeckom a Japonskom.
Expanzívna hospodárska politika týchto „výtržníkov“ alebo „free riderov“ svetového hospodárstva by znížila deficity bežného účtu americkej ekonomiky a umožnila by tak mierny únik od závislosti USA od povinnosti spätného odkúpenia amerického dolára, a teda priestor pre vývoj nového svetového ekonomického poriadku. prísnejšie nariadenia vytvorené štátmi.
Po roku 1973 sa mohli podniknúť pokusy o opätovnú reguláciu modelu fixného výmenného kurzu. To by si však vyžadovalo väčšiu kontrolu nad kapitálovými tokmi a súčasne prístup spolupráce z Nemecka a Japonska.
Dnes čelíme podobnej situácii, pretože sa zdá, že sa končí fáza politicky zle regulovanej globalizácie. Opäť je to Nemecko, ktoré sa dodnes javilo v týchto otázkach mimoriadne neospravedlniteľné a bráni náprave svojho radikálneho merkantilizmu. Federálnu vládu podporuje mimoriadne zaostalý variant neoklasickej ekonomickej doktríny. Znateľná politická opozícia voči nemeckej ideológii voľného obchodu sa len začína objavovať. Sociálna demokracia, ale ani odbory k nim nepatria.
Michael Wendl je ekonóm, sociológ, odborár a redaktor časopisu »Sozialismus«, bol členom SPD, potom vstúpil do ľavicovej strany - a teraz je opäť organizovaný so sociálnymi demokratmi. Okrem iného publikoval: »Teória moci alebo teória hodnoty. Návrat jednoduchého marxizmu «(vo VSA Hamburg).