Koronavírus a ropná kríza
Cena ropy dosiahla historické minimá a zaznamenala anomálie, ako napríklad negatívne kotácie na futures kontrakty, ktoré sa zameriavajú na budúce transakcie. Napriek vnímaniu, že z krátkodobého hľadiska lacná ropa znamená lacnejšie palivá a nižšie ceny, riziká pre ekonomiku sú oveľa väčšie.
Historický kolaps cien ropy zasahuje globálnu ekonomiku, ktorú oslabili obmedzenia zavedené pandémiou koronavírusov. Cena ropy je lacnejšia ako voda a niektorí obchodníci dokonca ponúkajú peniaze, aby sa zbavili prebytočnej ropy. Ako si sa sem dostal?
Stručne povedané, na celom svete existuje obrovský prebytok ropných zásob, po ktorom nie je dopyt, v dôsledku drastických obmedzení pohybu a spotreby spôsobených izoláciou obyvateľstva tvárou v tvár pandémii koronavírusov. Ropné spoločnosti už nemajú úložný priestor na tento prebytok ropy, takže sa dostala do bezprecedentnej situácie v histórii, keď obchodníci na trhoch s akciami platili svojim kupujúcim za to, aby sa ropného prebytku zbavili. Preto tieto negatívne ceny ropy, ktoré sa objavili na termínových burzách (kontrakty zamerané na transakcie uskutočnené v budúcnosti), presnejšie pri dodávkach ropy, ktoré sa uskutočnia v máji a júni.
Ako vznikla „negatívna cena“ ropy?
Răzvan Nicolescu, Partner spoločnosti Deloitte a bývalý minister energetiky tvrdí, že to, čo sa deje na burzách, „bolo pre ropný priemysel šokom“, pričom s americkou ropou West Texas Intermediate (WTI) sa obchoduje na burzách a s -40 dolármi za barel.
„Obmedzený klesajúcim dopytom po ropných produktoch spôsobeným lekárskou krízou, ale aj nedostupnosťou alebo špekulatívnymi trendmi súvisiacimi s úložným priestorom, výrobcovia a obchodníci uprednostňovali predaj so stratou, pretože zastavenie ťažby ropy vyžaduje čas a niekedy ho nemožno dosiahnuť bez rizika ďalšieho poklesu produktivity. Zastavená studňa predstavuje riziko, že pri opätovnom spustení nebude produkovať to isté, “vysvetľuje Nicolescu.
Ekonomický analytik Aurelian Dochia vysvetľuje pre Slobodnú Európu, že „nerovnováha trvá už dlho, ale zatiaľ sa počíta s myšlienkou, že udržiavame v prebytku, ukladáme do prebytočného prebytku v produkcii“.
„Teraz v USA existujú obchodníci, ktorí mali maximálnu krytú skladovaciu kapacitu a v máji a júni museli kúpiť ropu, ktorú sľúbili kúpiť, ale nemali ju kam dať. A potom to chcú dať platením ostatným, aby si to vzali. Je to technická, dočasná záležitosť, kým trh nedosiahne novú rovnováhu, “vysvetľuje Dochia.
Negatívne ceny ropy naznačujú, že obchodníci, ktorí nakúpili ropu na máj prostredníctvom futures kontraktov, sú teraz ochotní zaplatiť ostatným za to, aby tieto kontrakty dodržali s dodaním budúci mesiac.
Záporná cena je skôr technickou otázkou súvisiacou s dátumom platnosti „futures“ zmlúv a menej transakciou, ktorá sa uskutočňuje v reálnom čase - to znamená, že predávajúci dokonca platí kupujúcemu, aby si tovar vzal -, tvrdia analytici. Ale vyskytli sa aj také ojedinelé prípady, hovorí Ryan Fitzmaurice, energetický stratég holandskej spoločnosti Rabobank: „Videli sme ojedinelé prípady, keď ropné spoločnosti platili ľuďom za to, aby si kupovali ich ropu, pretože už nemali skladovacie kapacity, ale toto nie je udržateľne životaschopný “.
Účinky pre Rumunsko. Odrody v reťazci alebo rast a pokles v priemysle?
Najvýhodnejším scenárom spôsobeným kolapsom ceny ropy je zlacnenie palív, ale nemusí to tak byť, tvrdí ekonomický analytik Aurelian Dochia, pre slobodnú Európu. V skutočnosti musí predtým, ako sa čerpadlo načerpá vo forme paliva, ešte musí prejsť mnohými fázami, ktoré zahŕňajú úplne odlišné náklady ako ropa (rafinácia, preprava, distribúcia atď.), Aby sa zníženie cien ropy automaticky nepremietlo. v redukcii ekvivalentnej palivovým čerpadlám pre obyvateľstvo.
„Pokles ceny pumpy by však teraz nebol dôležitý, väčšina spotrebiteľov obmedzila možnosti cestovania z dôvodu dopravných obmedzení. Ceny čerpadiel klesajú už niekoľko týždňov “, ukazuje tiež Dochia.
Aj pri nízkych cenách pohonných hmôt by boli účinky na ekonomiku a spotrebiteľské ceny negatívne vyvážené účinkami pandémie koronavírusu.
„Vplyv nižších cien benzínu a nafty sa prenáša do spotrebiteľského reťazca. Domnievam sa však, že fungujú aj ďalšie faktory, najmä v oblasti potravinárskeho priemyslu. Teraz je spotreba v mnohých oblastiach obmedzená, neexistuje turistický ruch ani sa viac nelieta. V EÚ predstavuje 1 miliarda eur straty iba v cestovnom ruchu. Potom sa pravdepodobne zlepší dopyt po základných prvkoch, inžinierskych sieťach a potom nemusí dôjsť k poklesu cien. A v poľnohospodárskej výrobe vidíme, že existujú ťažkosti. Nemecko, Spojené kráľovstvo nemajú ľudí pre poľnohospodárske činnosti a toto by mohlo ceny zvyšovať, nie znižovať“, Vysvetľuje Aurelian Dochia za Slobodnú Európu.
Na úrovni odvetvia by udržanie tak nízkej ceny ropy z dlhodobého hľadiska v dôsledku krízy vyvolanej pandémiou koronavírusu bolo katastrofou.
„Tu existujú určité obmedzenia poklesu ceny, ktoré sú dané výrobnými nákladmi. Na svete je len veľmi málo výrobcov, zvyčajne krajín Blízkeho východu, ktorí vyrábajú za dostatočne nízku cenu, aby sa vyrovnali so súčasnými cenami. To znamená, že mnohým výrobcom hrozí zatvorenie farmy, čo nie je ľahké, pretože zatvorenie niektorých vrtov je dosť nákladná operácia a najmä ich opätovné otvorenie niekedy znamená dokonca stratu zálohy. Ak táto situácia bude trvať niekoľko mesiacov, prežije len niekoľko výrobcov - tých, ktorí majú veľmi nízke výrobné náklady a tých, ktorým vlády pomáhajú prežiť. Ostatné sú stiahnuté z trhu “, ukazuje Aurelian Dochia pre Europa Libera.
V Rumunsku, kde sú „výrobné náklady pre väčšinu fariem pomerne vysoké“, sú hráči ako OMV Petrom postavení „pred ťažkú voľbu - ak obmedzia svoju výrobu, budú musieť prepustiť ľudí, so všetkými následkami neskôr“, vysvetľuje Aurelian Dochia.
Răzvan Nicolescu tiež pripomína, že „vo výrobnej oblasti sú v Rumunsku v prevádzke malé ropné polia z hľadiska produktivity, s vysokým počtom vrtov a nákladmi na produkciu výrazne vyššími ako je medzinárodný priemer. Tento typ výroby je ako prvý zasiahnutý masívnym dlhodobým poklesom cien. Pokiaľ ide o rafinériu, zatiaľ z toho nie sme nijako vážne zasiahnutí: rafinéria Petromidia je od polovice marca zatvorená kvôli generálnym opravám. ““.
Bývalý minister energetiky však ukazuje, že tak ako v každej kríze, aj tu existujú príležitosti. Prínos pre rumunský štát: „Ropný terminál, spoločnosť, ktorá riadi dôležité skladovacie kapacity v Konstanci (väčšinou kontrolovaná štátom, uvedená na burze cenných papierov - č.), By sa mohla stať jednou z rumunských energetických spoločností, ktorá by mohla mať najväčší úžitok z súčasná kríza. Zvýšenie taríf za skladovanie surovej ropy a ropných výrobkov, transparentnosť dostupnej kapacity a rýchle využitie čo najväčšej kapacity by mohlo výrazne zvýšiť príjmy a ziskovosť ropného terminálu. Môže to byť tiež teoretická príležitosť pre štát. Skladovacia kapacita je tiež v národnej agentúre, ktorá spravuje štátne rezervy. ““.
Dohoda medzi Ruskom a OPEC o znížení ťažby ropy zlyhala
Dohoda OPEC + uzavretá 12. apríla stanovuje, že 23 hlavných členských štátov produkujúcich ropu, vrátane Ruska a Saudskej Arábie, zníži na máj a jún svoju produkciu ropy o 9,7 milióna barelov denne., čo by znamenalo zníženie svetovej produkcie ropy asi o 10%.
„Je to dohoda ďaleko od reality trhu. Spotreba sa oveľa viac znížila “, myslí si Aurelian Dochia pre Slobodnú Európu.
Dopad obmedzení pandémie koronavírusov na globálne ceny ropy bol pre ruskú ekonomiku zničujúci, čo závisí od licenčných poplatkov a výnosov z vývozu ropy a zemného plynu. Klesla aj cena ruskej ropy, pretože to závisí od akciového trhu od cenového indexu ropy Brent Crude získaného zo Severného mora. Cena ruskej ropy pod uralským indexom je o pár dolárov nižšia ako ropa Brent. Nastal teda reťazový kolaps.
Trhy reagovali na dohodu opatrne a ruský akciový index klesol, rovnako ako rubeľ.
„Ak vezmeme do úvahy stav ropného trhu, riziká pre ruskú menu sa ešte viac znížia,“ hovorí analytik Grigori Žirnov zo spoločnosti Nordea.