Najlepšie fondy f; prah r; ďalšie akcie
Od začiatku roka si akcie rozvíjajúcich sa trhov počínali výrazne lepšie ako akcie priemyselných krajín. To by mohol byť začiatok nového trendu, pretože je potrebné veľa povedať o udržateľnom návrate na rozvíjajúcich sa trhoch. DER FONDS predstavuje najlepšie ponuky na obrat.
Nízke ceny, mierne hodnotenie a nie veľmi populárne. Zhruba takto by sa dali parafrázovať akcie na rozvíjajúcich sa trhoch za posledných šesť rokov. Zdá sa však, že sa príliv obrátil. Tí, ktorí začiatkom roka proticyklicky podporili údajných porazených z Ruska, Brazílie, Indie a Co., dokázali zvýšiť svoje podiely v priemere o 14 percent. Pre porovnanie: DAX stratil od začiatku roka viac ako 2 percentá svojej hodnoty.
Po rokoch tieňovej existencie sa zdá, že akcie rozvíjajúcich sa trhov dosiahli dno. Ocenenia sú navyše po neúspechoch opäť pomerne lacné. Potvrdzuje to aj Laurent Saltiel, manažér výkonnosti druhého AB Emerging Markets Growth: „Aj napriek nedávnemu vývoju budeme v nasledujúcich rokoch naďalej vidieť dobré príležitosti pre akcie EM. Súčasné hodnotenie je stále nižšie ako v priemyselných krajinách. ““
Najlepšie fondy pre akcie rozvíjajúcich sa trhov
| 1 | Magna New Frontiers Fund | 205 | 73 | 88 | 44 | 45 |
| 2 | Stewart Investors Global Em. Markets Sustainability | 177 | 43 | 84 | 50 | 391 |
| 3 | Stewart Investors Global Emerging Markets Fund | 164 | 20 | 74 | 70 | 1045 |
| 4 | Stewart Investors Lídri na globálnych rozvíjajúcich sa trhoch | 160 | 28 | 62 | 70 | 3180 |
| 5 | BI Nové akcie rozvíjajúcich sa trhov | 145 | 23 | 82 | 40 | 33 |
| 139 ďalších fondov >> | ||||||
| Kritérium triedenia: Celkový počet bodov, zdroj: Testovací postup DER FONDS, výpočet a údaje: FWW Fundservices GmbH (referenčný dátum: 4. októbra 2016), výkonnosť založená na eurách | ||||||
Predovšetkým pokles cien komodít bol zodpovedný za pokles rozvíjajúcich sa trhov. Ale aj tu sa už situácia o niečo zmiernila, čo je zrejmé zo súčasnej ceny ropy, ktorá sa pohybuje okolo 50 amerických dolárov.
Okrem udržateľného rastu na úrovni 6 až 8 percent ročne v Číne alebo Indii hovoria v prospech investície aj demografické aspekty. Na konci tohto storočia bude podľa výpočtov Nadácie pre svetovú populáciu asi 89 percent svetovej populácie pochádzať z rozvojových krajín. V dôsledku toho sa ekonomická váha posúva v prospech rozvíjajúcich sa krajín.
V súčasnom nárazovom teste preskúmala spoločnosť zaoberajúca sa analýzou fondov FWW z Mníchova 144 fondov. Manažéri Stewart Investors, ktorí sú rozmaznaní kvôli úspechu, musia byť po víťazstvách minulých rokov spokojní s 2. a 4. miestom.
Londýnsky investičný butik Charlemagne Capital získal nielen celkové víťazstvo s fondom Magna New Frontiers Fund, ale predbieha aj výkonnostné a záťažové testy. Manažér fondu Stefan Böttcher, ktorý sa špecializoval na rozvíjajúce sa trhy už začiatkom 90. rokov, a jeho tím sa zameriava výlučne na hraničné trhy, t. J. Rozvíjajúce sa krajiny zajtrajška.
Ďalší hraničný fond, BI New Emerging Markets Equities, obsadil piate miesto. Fond dánskej banky Bankinvest Group sústreďuje zhruba polovicu spravovaných aktív v štyroch krajinách Pakistan, Argentína, Keňa a Vietnam.
Vedúci predstavitelia udržateľných rozvíjajúcich sa trhov Vontobel sa v predchádzajúcom nárazovom teste posunuli zo 14. miesta na 6. miesto. Fond jasne prekonal v porovnaní s referenčným indexom tri roky. Portfólio nabralo na obrátkach, najmä v posledných mesiacoch. Švajčiari sa tiež spoliehajú na kritériá trvalej udržateľnosti. Zdá sa, že to na rozvíjajúcich sa trhoch funguje mimoriadne dobre. Tri najväčšie pozície v portfóliu - Taiwan Semiconductor, Netease a Tencent - pochádzajú z IT priemyslu.
Klasické ETF, ktoré replikujú porovnávací index medzi dvoma, nie sú nevyhnutne prvou voľbou pre investície na rozvíjajúcich sa trhoch - napriek ich nákladovým výhodám oproti spravovaným produktom. Zodpovedajúce fondy, ako napríklad Amundi ETF MSCI Emerging Markets, možno nájsť iba na pozícii 61. Na jednej strane je v porovnávacom indexe pomerne veľa štátnych spoločností. Na druhej strane index obsahuje 15 percent spoločností z odvetvia surovín a bankové akcie majú tiež vysokú váhu 17 percent.
Aktívni manažéri tu majú veľa voľnosti pre svoje vlastné nápady. Manažér Comgestu Wojciech Stanislawski na 18. mieste v klasickom Magellane úplne ignoruje hodnoty surovín. Namiesto toho má rád tituly ako Power Grid Corporation of India alebo China Mobile.
Menej úspešná sa javí aj koncepcia výslovného spoliehania sa na majetkové cenné papiere z rozvíjajúcich sa trhov. Zodpovedajúce fondy, ako napríklad Allianz Emerging Markets Equity Dividend (predtým Allianz Bric-Stars) alebo UBS Emerging Markets-High Dividend, sa všetky hýbajú v suteréne tabuľky.
Stručne o troch výherných fondoch
Víťazný fond, ktorý okrem celkového hodnotenia získal aj podoblasti výkonnosti a záťažových testov, pochádza od britského poskytovateľa fondov Charlemagne Capital, ktorý sa zameriava na rozvíjajúce sa a rozvojové krajiny. Manažér fondu Stefan Böttcher pracoval v investičnom butiku od roku 2001 po tom, čo zastával pozície vo Flemings a Schroders. Podporuje ho jeho vedúci pracovník Dominic-Bokor Ingram a 19-členný tím rozvíjajúcich sa trhov spoločnosti, v ktorého rade sú dvaja analytici zaoberajúci sa výlučne hraničnými trhmi.
Prvým krokom v investičnom procese je vylúčenie krajín, ktoré nie sú investovateľné z politických a ekonomických dôvodov. Manažéri Karola Veľkého v súčasnosti nevidia žiadne krajiny v subsaharskej Afrike so stabilnými a dlhodobými investičnými vyhliadkami. Chýba najmä politická stabilita a stabilita meny.
Namiesto toho sú v pomerne malom fonde so 45 miliónmi eur prominentne zastúpené krajiny ako Spojené arabské emiráty, Argentína, Pakistan a Vietnam. Tím tiež investuje do východoeurópskych krajín, ako sú Gruzínsko a Rumunsko alebo Srí Lanka a Filipíny v Ázii.
Podľa Böttchera tieto krajiny umožňujú nadpriemerné príležitosti na rast vďaka svojej ochote reformovať sa na politickej a ekonomickej úrovni. Pokiaľ ide o jednotlivé akcie, venuje osobitnú pozornosť dobre riadeným spoločnostiam, silným súvahám a dynamickému rastu zisku s vysokými hotovostnými tokmi.
Najväčším odvetvím s nadváhou v porovnaní s referenčnou hodnotou je zdravotníctvo. „Mnoho hraničných trhov trpí tým, že zle riadené vládne zdravotnícke spoločnosti sú nahradené súkromnými spoločnosťami. V chudobných krajinách sú často jedným z prvých príjemcov rastúcich príjmov a hospodárskeho rastu, “vysvetľuje Böttcher. Arabský poskytovateľ zdravotnej starostlivosti NMC Healthcare je jednou z väčších pozícií.
Poskytovatelia finančných služieb ako Banca Transilvania z Rumunska alebo Bank of Georgia sú s 36 percentami najviac váženým sektorom. Pre manažéra, ktorý pochádza z Nemecka, je hlavným cieľom ťažiť zo silného domáceho rastu a spotreby. Preto zriedka investuje do surovín, ropy a zemného plynu, pretože sú veľmi závislé od globálnej ekonomiky a jej cien.
Posledný menovaný je tiež jedným z dôvodov, vďaka ktorým sa fond v záťažovom teste dostal na vrchol. Ďalším dôvodom je veľmi nízka korelácia medzi krajinami, aj keď samy o sebe nie sú o nič menej volatilné ako typické akcie rozvíjajúcich sa trhov. S nárastom o 20 percent od začiatku roka je fond Magna New Frontiers Fund jedným z najlepších fondov v tejto kategórii. Rozhodujúcim faktorom bol úspešný výber jednotlivých akcií. „V našom portfóliu sme nemali žiadnych veľkých porazených, ale mali sme veľa víťazov,“ hovorí Böttcher. Fond je špičkový aj z päťročného hľadiska. Dokázal takmer zdvojnásobiť kapitál použitý v tomto období.