Čo; prostriedky; zhoršenie ekonomickej perspektívy, ktoré uviedol Fitch, a prečo je hodnotenie ratingu dôležité
„Akékoľvek hodnotenie má perspektívu. Výhľad naznačuje možné budúce kroky v súvislosti s týmto hodnotením. Historicky povedané, vo viacerých krajinách vo všeobecnosti negatívny výhľad znamená niekde medzi 30% pravdepodobnosťou, že sa niekde v budúcom roku rating zhorší. ““, pre Slobodnú Európu vysvetlil Adrian Codîrlașu, prezident CFA Romania, asociácie medzinárodne certifikovaných finančných analytikov.
Preskúmanie perspektívy bolo motivované Fitch skutočnosťou, že „bolo pozorované podstatné krátkodobé zhoršenie verejných financií Rumunska, vzhľadom na to, že rozšírenie pandémie COVID-19 zhoršuje už aj tak oslabenú fiškálnu pozíciu. Kombinácia výrazného hospodárskeho poklesu a zvýšenia výdavkov povedie k zhoršeniu verejného deficitu a výraznému zvýšeniu dlhu v roku 2020. “.
Agentúra síce znížila výhľad ratingu Rumunska, znovu potvrdil rating krajiny na BBB- pre dlhodobý a krátkodobý dlh v cudzej mene a miestnej mene. Rumunsko je v súčasnosti s týmto hodnotením na najnižšom stupni v kategórii odporúčanej pre investície.
Rumunsko sa kvôli fiškálnej politike za posledné tri roky postavilo na nesprávny základ
Okrem ekonomických dopadov pandémie koronavírusov Adrian Codîrlașu tiež tvrdí, že politika sledovaná v posledných troch rokoch je jedným z dôvodov, prečo Rumunsko vstúpilo do tejto krízy nepripravené.
„Do tejto situácie nás priviedla mimoriadne expanzívna a procyklická fiškálna politika. V zásade malo Rumunsko počas troch rokov, na vrchole hospodárskeho rastu, tiež vrchol rastu verejných výdavkov. Normálne to malo byť presne naopak. Na vrchole hospodárskeho rastu sme mali šetriť a kam minúť v prípade, že sa stane niečo zlé. A teraz sa stalo niečo zlé, rovnako ako v roku 2008, a zastihlo nás to v najhoršom čase, keď máme po troch rokoch expanzívnych výdavkov veľké deficity. “, hovorí finančný analytik.
Minister financií Florin Cîțu zase poukázal na skutočnosť, že zhoršenie perspektívy Fitcha je varovaním „jasne dané ratingovou agentúrou populistom v parlamente. Fitch vo vyhlásení potvrdzuje, čo som povedal. Je ľahké urobiť veľký deficit na papieri, ale môžu nastať problémy s financovaním, ak sa deficit zvýši bez uvedenia zdrojov financovania. “.
Finančná ratingová agentúra Fitch Ratings tiež odhaduje, že rumunský vládny deficit dosiahne 8% HDP v roku 2020, viac ako 6,7% odhadovaných vládou Bukurešti. Fitch vysvetľuje odhad očakávaním poklesu výnosov a zvýšenia výdavkov v niekoľkých odvetviach, ktoré čelia problémom v dôsledku pandémie koronavírusov.
Fitch okrem toho pripomína, že Rumunsko má v súčasnosti slabú pozíciu, pretože na zlepšenie svojich deficitov nevyužilo priaznivé makroekonomické podmienky v posledných rokoch.
Návrat, ale žiadny dôchodok sa nezvyšuje
Hodnotiaca agentúra však predpokladá, že v roku 2021 bude nasledovať rozpočtový deficit znížiť na 4,2% HDP na pozadí návratu hospodárskej činnosti. Prognóza však vychádza zo skutočnosti, že vláda zníži alebo zruší 40% zvýšenie dôchodkov, ktoré sa plánuje na jeseň tohto roku., opatrenie opakovane kritizované rumunskými ekonómami, ale aj významnými medzinárodnými finančnými inštitúciami a orgánmi, ako je Európska komisia alebo Medzinárodný menový fond.
Prezident CFA Rumunsko to vysvetľuje skutočnosťou, že najväčší šok pre ekonomiku je tento rok, pretože „Vláda musí vynaložiť veľa prostriedkov na boj proti lekárskej kríze spôsobenej koronavírusom a potom ďalšie výdavky na opätovné spustenie ťažko postihnutých sektorov. Táto kríza bude teda stáť veľa ako verejné výdavky. ““.
Dobrá časť, zdôrazňuje, je relatívne malý verejný dlh Rumunska, ktorý dosahuje iba 35%, čo mu umožňuje požičiavať si: „Pravdepodobne kvôli tejto kríze dosiahneme za dva roky 45%. Je však udržateľný - a je pod hranicou požadovanou EÚ [60% HDP] - zostane v poriadku aj po tejto kríze “.
Staré varovania
V novembri minulého roku, rovnaká agentúra to oznámila fiškálna perspektíva sa pre Rumunsko v rokoch 2020 - 2021 skomplikuje, agentúra však v tom čase zohľadňovala najmä otázku zvýšenia dôchodkov o 40%. Fitch potom opätovne potvrdil postavenie Rumunska v triede investičných stupňov a výhľad bol stabilný.
Agentúry, ktoré vydávajú zvrchované ratingy, sú Fitch, Moody’s a Standard & Poor’s. Ratingové agentúry sa pri stanovovaní ratingu krajiny zameriavajú predovšetkým na to, aká silná je jej ekonomika, a upozorňuje na schopnosť vlád alebo veľkých spoločností splácať svoje dlhy.
Už, stále od decembra 2019 revidovala agentúra Standard & Poor's negatívnu perspektívu rumunskej ekonomiky a varoval odvtedy, že rating Rumunska by mohol poklesnúť v nasledujúcich 24 mesiacoch ak sa neprijmú žiadne opatrenia na oživenie hospodárstva. Hlavným dôvodom rozhodnutia spoločnosti Standard & Poor's bolo zachovanie harmonogramu zvyšovania dôchodkov, čo je príliš veľká záťaž pre rumunský rozpočet.
Dôsledky degradácie
Ak ratingové agentúry znížia rating krajiny, náklady, ktoré si vlády požičiavajú na medzinárodných trhoch, sa všeobecne zvyšujú. Inými slovami, dobré hodnotenie znamená lacnejšie pôžičky na medzinárodnom trhu.
V prípade degradácie, účinky by pocítil nielen štát, ale aj obyvateľstvo, Adrian Codîrlașu upozorňuje. V zásade platí, že keď sa zvýšia náklady na financovanie štátu, ktorý má v ekonomike najnižšiu úrokovú sadzbu, zvýšia sa aj ďalšie úrokové sadzby.
„Je veľmi dôležité zostať v kategórii investičných stupňov, Rumunsko má posledný krok v tejto kategórii: BBB-. Keby sme boli degradovaní, dostali by sme BB +, čo je prvý krok v neinvestičných stupňoch - pre investície sa neodporúča, “vysvetľuje finančný analytik a upozorňuje, že je dôležité, aby Rumunsko nebolo degradované žiadnou z troch ratingových agentúr, pretože zvyčajne investori pozri sa na najnizsie hodnotenie.
Ďalej tvrdí, že existujú inštitucionálni investori, ako sú poisťovacie spoločnosti alebo zahraničné dôchodkové fondy, ktorým „vnútroštátne predpisy alebo právne predpisy, ktoré musia dodržiavať, neumožňujú vystaviť svoje úsilie krajinám, partnerom alebo spoločnostiam. ktoré nemajú hodnotenie investičného stupňa. Tu nastane problém “.
Prehliadač nepodporuje formát HTML5
Koronavírus: Vlády štátov sveta prijímajú opatrenia na zabránenie veľkej hospodárskej kríze