Platforma derivátov - vlastná tvorba - ekonomika
Aktuálne správy v Süddeutsche Zeitung
Dashboard
ekonomiky
Mníchov
Kultúra
spoločnosti
Vedomosti
Platforma derivátov: vlastná tvorba
Otvoriť obrázok na novej stránke
Ilustrácia: Stefan Dimitrov
Investori si môžu sami vytvárať deriváty, a tak ich lepšie prispôsobiť svojim potrebám.
Norbert Hofmann
Ak chcú investori investovať do certifikátov, reverzných prevoditeľných cenných papierov alebo opčných listov, nie je núdza o výber. V Nemecku existuje viac ako 1,2 milióna takýchto derivátov na akcie, indexy, meny a komodity. Nevýhoda v tomto prípade: Výber je zložitý, ak pre podkladové aktívum možno často nájsť stovky ponúk. A často nie sú zahrnuté ani podmienky, ktoré hľadáte.
Existujú však aj riešenia tohto problému. Banky teraz ponúkajú platformy, na ktorých si môžu investori prispôsobiť derivát. S týmito produktmi vyrobenými na mieru si zákazník môže zvoliť a špecifikovať určité vlastnosti, ako napríklad základnú hodnotu a termín. Švajčiarska súkromná banka Vontobel vyvinula špeciálny variant so svojou elektronickou platformou Deritrade MIP. Zvýraznenie tu: Používatelia si môžu nechať vypracovať návrhy produktov od niekoľkých emitentov a poslať si ich navzájom v súťaži. V budúcom roku má teraz Deritrade prísť aj do Nemecka. „Týmto sa nemecký finančný trh posunie o kus ďalej, čo sa týka kvality investícií, ako aj optimalizácie služieb zákazníkom,“ sebavedome hovorí Gerhard Meier, vedúci Deritrade MIP.
Projekt je už úspešný vo Švajčiarsku. Spolu s Deutsche Bank, JP Morgan, Morgan Stanley, Société Générale, UBS, Züricher Kantonal Bank a samotnou Vontobel ponúka sedem emitentov svoje produktové návrhy pre investičných poradcov a ich klientov. Krátko po zadaní želaní môžu ponuky vyvolať stlačením tlačidla. Emitenti vedia, že investor vyberie najlacnejšiu ponuku. Inštitúty šetria náklady na distribúciu. „Môžu preto ponúknuť lepšie ceny, ako ich prinútila konkurencia,“ hovorí Meier.
Platforma je otvorená pre investície v objeme od 20 000 eur. Ponuku už využíva celkovo 34 bánk a viac ako 300 správcov aktív. Pokrytie zaisťuje aj spolupráca s Raiffeisen a UBS. Ak by bol koncept úspešný aj mimo alpskej republiky, mohlo by to mať ďalekosiahle následky. To by mohlo sťažiť najmä menším emitentom štruktúrovaných produktov prežitie na trhu. Veľkí poskytovatelia naopak zostávajú pokojní.
V spoločnosti Deutsche Asset & Wealth Management sa vystupovanie ako emitent v spoločnosti Deritrade považuje za dobrú príležitosť na získanie ešte lepšieho prístupu na švajčiarsky trh a k tamojším procesom. Možno tiež pozorovať prijatie takýchto modelov. O eufórii zatiaľ nemôže byť reč. „Zákazníci skutočne nestoja v rade, pretože pre mnohých investorov je výber existujúceho produktu pohodlnejším riešením,“ hovorí Stefan Armbruster, expert na deriváty v správcovi aktív Deutsche Bank. Existujú aj riziká. Pokiaľ ide o produkty vyvinuté interne, daňové úrady neprijmú žiadne obchodné ceny ani daňové výmery, a to minimálne počas prvých 24 hodín. Odborníci v odbore tiež považujú potenciál poplatkových výhod za veľmi obmedzený. „Nemecký trh s derivátmi je už mimoriadne transparentný,“ hovorí Armbruster. Dcérska spoločnosť Deutsche Bank zaviedla pre interné účely koncepciu jedného emitenta. V súčasnosti však neexistujú plány na zriadenie samostatnej platformy pre zákazníkov a externých investorov.
Banka Vontobel dokonca vydáva „Inteligentného sprievodcu“ založeného na znalostiach trhu získaných prostredníctvom platformy viacerých emitentov. Zámerom je uľahčiť správcom aktív a bankovým poradcom rozhodovanie o nákupe. Inteligentný sprievodca analyzuje okrem iného vzorce správania iných investorov v porovnateľných trhových scenároch, ako aj frekvencie obchodovania a výnosy dosiahnuté v minulosti.