Steen Jakobsen, Saxo Bank Rozšírenie trendu posledného desaťročia do budúcnosti by znamenalo a
Rozšírenie trendu posledného desaťročia do budúcnosti by znamenalo, že spoločnosť bude vo vojne sama so sebou, trhy by boli nahradené vládami, monopol by bol jediným obchodným modelom a verejná diskusia by bola absolútne subjektívna a vysoko fragmentovaná a polarizovaná, uviedol hlavný ekonóm Steen Jakobsen Saxo Bank, komentujúc 10 kontroverzných predpovedí na rok 2020, zverejnených Saxo Bank. Prognózy sa zameriavajú na sériu nepravdepodobných, ale podceňovaných udalostí, ktoré by v prípade, že by sa stali, mohli spôsobiť šokové vlny na všetkých finančných trhoch.
Hlavný ekonóm Saxo Bank Steen Jakobsen k tohtoročným Poburujúcim prognózam uviedol: „Všetky tohtoročné kontroverzné prognózy majú rovnakú tému rušivých faktorov, pretože naša súčasná paradigma je jednoducho na konci cesty. Nie preto, že by sme chceli, aby sa to skončilo, ale jednoducho preto, že predĺženie trendu posledného desaťročia v budúcnosti by znamenalo, že spoločnosť bude vo vojne sama so sebou, trhy by boli nahradené vládami, monopol by bol jediným obchodným modelom a verejnou diskusiou bolo by to absolútne subjektívne a veľmi rozdrobené a polarizované.
Je to prostredie, v ktorom sa používajú negatívne výnosy na diskrimináciu prístupu k úverom pre domácnosti s nízkym príjmom, seniorov a študentov, zatiaľ čo regulačné kapitálové požiadavky spôsobujú, že podmienky poskytovania úverov sú príliš vysoké na to, aby si ich skupina mohla dovoliť. získať kredity. Namiesto toho si prenajíma dvojnásobok ceny nehnuteľnosti - daň z chudoby, ak existuje, a determinant nerovnosti. To zase znamená riziko, že celá generácia zostane bez úspor potrebných na kúpu domu, zvyčajne jediného významného aktíva, ktoré mnoho domácností s nízkym a stredným príjmom kedy získa. Popierame teda ani ten ekonomický mechanizmus, ktorý „obohatil“ predchádzajúce generácie, a riskujeme generovanie trvalého deficitu generačného bohatstva.
„Rok 2020 vnímame ako rok, v ktorom bude takmer každým pohybom prevládajúcou témou narušenie súčasného stavu. Tento rok by mohol byť naklonením rovnováhy smerom k protikladom v politike, menovej a fiškálnej politike a predovšetkým v oblasti životného prostredia. V politike by to znamenalo náhly pokles populizmu, nahradený záväzkami „liečiť“ namiesto rozdelenia. Pri tvorbe politiky by to mohlo znamenať, že centrálne banky ustúpia vedľa a možno aj mierne normalizujú úrokové sadzby, zatiaľ čo vlády zasahujú do novovytvoreného priestoru politikami v oblasti infraštruktúry a výdavkov na zmenu podnebia. ““
„Nehorázne predpovede spoločnosti Saxo na rok 2020“ zahŕňajú:
- Priaznivá situácia pre Rusko v oblasti zelenej a čiernej energie
V roku 2020 využijú príležitosť OPEC a Rusko, ktoré pocítia spomalenie ťažby bridlicovej ropy v USA z dôvodu nedostatočnej návratnosti investícií, a ohlasujú ďalšie významné zníženie svojej ťažby ropy. Tento okamih sa zhoduje aj s ďalším kolom počiatočnej verejnej ponuky spoločnosti Aramco, ktorá pomáha požadovanému hodnoteniu zo strany investorov mimo kráľovstva. Trh je zachytený na nesprávnom základe a agitácia k pokrytiu krátkych pozícií na trhu s ropou a nával manažérov hedžových fondov na zaistenie tajného vystavenia vyšším cenám nakoniec povedú k návratu surovej ropy Brent na 90 $ za barel. V Rusku sa to ukáže ako veľké víťazstvo nielen pre Rosněfť, ale aj pre ruské verejné financie, kde bol bod zlomu pre rozpočet na rok 2019 založený na cene Uralu 49 dolárov za barel. Akcie spoločnosti Rosneft, najväčšej ruskej ropnej spoločnosti, skokovo klesli o 50%.
Odvetvie zelenej energie robí kdekoľvek krok späť v roku 2020 kvôli nadmernej reklame a nízkej návratnosti investícií. Dlhodobá politika sa napriek tomu zameriava na elektrické vozidlá a zariadenia na reguláciu znečisťovania a s rastom záväzkov v oblasti environmentálnej politiky v celom rozvinutom svete neustále rastie. Rusko má výhody na dvoch frontoch: prvý ako najväčší dodávateľ paládia na svete, materiálu používaného vo vozidlách na zlepšenie kvality ovzdušia, a jeden z najvýkonnejších tovarov v roku 2019. K ešte väčšiemu rastu dôjde v roku 2020, keď budú demokrati dosiahnuť Biely dom po jednoznačnom víťazstve a spolu s Indiou sprísniť emisné normy
Po druhé, Rusko ťaží z klesajúceho používania kobaltu a rastúcej tendencie používať nikel na trhu s batériami pre elektromobily. V roku 2020 dopyt po nikle exploduje. Vlády vyspelých ekonomík dotujú rastúci predaj elektrických vozidiel a veľké nemecké automobilky začínajú pracovať na plný výkon a snažia sa zabezpečiť dlhodobé zásoby batérií. A hoci sa Indonézia rozhodla znížiť vývoz niklovej rudy od januára 2020, aby uprednostnila miestne huty, spoločnosť MMC Norilsk Nickel v Rusku sa teší priaznivej situácii z dôvodu vyššieho dopytu a vysokých cien, rovnako ako Rosnefť., má 50% zvýšenie ceny akcií.
- Náhly nástup stagflácie odmeňuje hodnotu nad rastom
- ECB sa vzdáva a zvyšuje úrokové sadzby
- V oblasti energie nie je zelená nová čierna
- Juhoafrická republika elektrickým prúdom dlhom ESKOM
USDZAR rastie z 15 na 20, keď svet kráti úverové linky pre Juhoafrickú republiku. Veľmi zlou správou je oznámenie juhoafrickej vlády z konca tohto roka, že s cieľom pokračovať v intervencii na záchranu problémovej spoločnosti ESKOM a udržať v krajine svetlo naďalej sa predpokladá, že budúcoročný rozpočet sa nafúkne na najvyššiu úroveň úroveň za posledných desať rokov na 6,5% HDP, prudké zhoršenie potom, čo sa vláde podarilo stabilizovať financie na takmer konštantnej úrovni -4% HDP v posledných niekoľkých rokoch. Ešte horšie je, že Svetová banka odhaduje, že jej zahraničný dlh je v tom čase viac ako dvojnásobný a dosahuje viac ako 50% HDP. Fiasko ESKOM môže byť poslednou kvapkou v túžbe veriteľov pokračovať vo financovaní krajiny, ktorá už celé desaťročia nedáva do poriadku svoje financie alebo úrady. V roku 2020 budú tiež víriť ďalšie rozvíjajúce sa trhy v platobnej neschopnosti, pričom najvýraznejšia výkonnosť v rozvíjajúcich sa trhových ekonomikách bude za posledné roky. Krajina osciluje smerom k deficitu.
- Americký prezident Trump oznamuje daň „America First“ na zníženie obchodného deficitu
- Švédsko sa zbláznilo
- Demokrati majú vo voľbách v USA v roku 2020 rozhodujúce a jasné víťazstvo, víťazstvo určujú ženy a generácia milénia
- Maďarsko odchádza z EÚ
- Ázia zavádza novú rezervnú menu, aby sa dištancovala od závislosti od amerického dolára
Aj keď tieto predpovede nepredstavujú oficiálne predpovede trhu spoločnosti Saxo na rok 2020, sú varovaním pred možným nesprávnym rozložením rizika medzi investormi, ktorí sa zvyčajne domnievajú, že existuje jedna percentná šanca, že sa tieto udalosti uskutočnia. Je to cvičenie na úplné zohľadnenie toho, čo je možné, aj keď to nie je nevyhnutne pravdepodobné. Výsledky, ktoré sa nevyhnutne javia ako najviac znepokojujúce (a teda kontroverzné), sú výsledky, ktoré zachytávajú väčšinový názor.