To musíte vedieť - korekcia akciového trhu

trhu

  • MOJE SKÚSENOSTI: VL Sparen v ING DiBa - 2. decembra 2020
  • MOJE SKÚSENOSTI: Deka ETF - 1. decembra 2020
  • MOJE SKÚSENOSTI: Ušetrite Degussa Bank VL - 30. novembra 2020

Opravy sú neoddeliteľnou súčasťou trhov a hodnotenia ich spoločností, s ktorými sa na nich obchoduje. „Oprava“, ktorá bola nepríjemná pri písaní eseje v nemčine na škole, nie je o nič menšia na burze cenných papierov. Počas tejto doby sa ceny upravia smerom nadol, to znamená, že krátkodobo stratia hodnotu - k tomu dochádza z rôznych dôvodov.

Vychutnajte si článok ako podcast alebo video tu:

Oprava, porucha alebo volatilita - čo platí, keď?

Termín „Oprava“ je často vytiahnutý rovnako rýchlo, ako samozvaní odborníci oznámia blížiaci sa krach. Neexistuje žiadne kamenné pravidlo, pokiaľ ide o to, kedy došlo k náprave. Účastníci trhu sa na tom viac-menej potichu zhodli, že v prípade poklesu okolo 10% až 14% by sa malo hovoriť o korekcii. Ak akcia alebo index koriguje iba nadol o dve až tri percentá, v žiadnom prípade to nie je oprava. To sú potom volatilné výkyvy, ktoré môžu vždy nastať v dôsledku dočasne posunutého pomeru dopytu v priebehu dňa alebo týždňa.

Oprava okolo 10% tiež zďaleka nie je opravou Zrážka - od tejto ide zvyčajne prvá z poklesu asi o 30% von. Aj keď krach môže tiež viesť k nesmierne vysokým a veľmi rýchlym stratám, niekedy iba v jeden obchodný deň, korekcia je zvyčajne pomerne postupná. Môže trvať niekoľko dní, týždňov alebo dokonca mesiacov. Trh sa v priemere koriguje približne tri až štyri mesiace. U jedného titulu môže takáto oprava trvať dlho, pretože hodnota je konkrétne mapovaná prostredníctvom spoločnosti. Ak píše zlé čísla alebo prinajmenšom nie je v súlade s očakávaniami, má neuspokojivý výhľad alebo predtým zaznamenal silný tlak s výrazne novými výškami (najvyššie hodnoty všetkých čias), je mysliteľné dlhodobá korekcia v priebehu niekoľkých mesiacov.

Pozor!

Povinné čítanie pre každého súkromného investora: Odkaz na knihu *

Najlepšie sklady (s veľkými bonusmi) nájdete tu:

Stručne povedané, korekciu si môžete predstaviť takto:

  • „pullback“ (klesajúce ceny) okolo 10%, ale je možné trochu viac
  • jednotlivé trhy sa zvyčajne korigujú niekoľko mesiacov, často však menej ako pol roka
  • Denné výkyvy vo výške niekoľkých percent sa nepovažujú za skutočnú korekciu, ale sú spôsobené volatilitou

Mimochodom: Náprava nemusí byť vždy zlá. Všeobecne sa na ňu pozerá pozitívne, pretože bráni iracionálnemu prehrievaniu trhov a niekedy poskytuje príležitosti na nákup (opätovný) nákup za nižšie ceny. Ďalej sa ukazovatele správania na trhu znovu presúvajú, napríklad index chamtivosti/strachu (index chamtivosti/strachu), ktorý je populárny v Amerike.

Prečo existuje oprava?

Trhy mapujú ponuku a dopyt. Strana dopytu zahŕňa potenciálnych kupcov, ktorí by chceli získať tituly, zatiaľ čo strana ponuky predstavuje možných predajcov, ktorí by sa chceli titulov zbaviť a niekedy chcú mať zisky.

Posledný menovaný zohráva kľúčovú úlohu pri každej korekcii. Ak sa pozriete na graf, napríklad index S&P 500, ktorý sumarizuje 500 najväčších amerických spoločností, rýchlo uvidíte jednu vec: graf nikdy nejde priamo hore. Má zubatý tvar, ktorý vyplýva z toho, že vždy po nových výškach trochu spadne. Dôvodom je okrem iného zisk z tých, ktoré už boli investované.

Najmä obchodníci a inštitúcie neustále nakupujú a predávajú. Ak teraz dôjde k posunu vo vzťahu ponuky a dopytu, kde dopyt klesá hlboko pod ponuku, súčasne klesajú ceny. Oprava teda môže nastať, iba keď menej ľudí chce nakupovať ako predávať.

Ak je rozdiel veľmi malý, povedzme dve alebo tri percentá, je to normálna volatilita. Ak sa kupujúci nezdržia dlhšiu dobu, zvyčajné straty pre výsledok opravy sú okolo 10 až 14 percent. Toto sa vždy počíta z ceny/hodnoty krátko predtým, ako cena klesla. Je však tiež možné vidieť korekciu z dlhodobého hľadiska a vypočítať ju napríklad z historického maxima (najvyššej úrovne) - čo je menej prípad.

Tu je niekoľko typických dôvodov, prečo sa môžu akciové trhy opraviť v dôsledku posunu ponuky a dopytu.

Dôvody opravy na akciovom trhu:

  • zmena ekonomickej situácie a vyhliadok
  • Zmeny menovej politiky, napríklad úpravou základnej úrokovej sadzby zo strany Fedu alebo ECB
  • politické konflikty, napríklad obchodný spor
  • keď trhy predtým prudko rástli a teraz dochádza k dosahovaniu zisku
  • technické faktory grafu, keď obchodníci konzultujú odpor, podporu a ďalšie vzory grafov a konajú podľa nich
  • Výplaty dividend, pretože akcie sa potom kótujú bez dividend, čo sa niekedy používa ako príležitosť na predaj akcií.

Pri všetkých týchto faktoroch nezabúdajte, že sú vždy dané vzťahom medzi ponukou a dopytom.

Akciový trh sám nejde do korekcie, pretože sa spomaľuje hospodársky rast. Opravuje, pretože to vedie k tomu, že inštitúcie predovšetkým predávajú viac ako nakupujú. Rovnako rozhodnutia menovej politiky nebudú automaticky viesť k náprave, ale preto, že to ovplyvňuje situáciu spoločností, ktorá sa potom považuje za negatívnu a vedie tiež k väčšej ponuke ako dopytu.

Špecialita v Nemecku: Ak sa pozriete konkrétne na tabuľky DAX, okolo leta si takmer vždy všimnete korekciu. Je to tak preto, lebo v Nemecku sa dividendy vyplácajú iba raz ročne, takmer vždy od mája do júla. Pretože sa to automaticky odpočítava od otváracej ceny (ex-dividenda), sú kótované nižšie. Potom chýbajúca dividenda za rok vždy vedie k tomu, že z krátkodobého hľadiska sa na trhu nájde viac predajcov ako kupujúcich, čo sa preto napraví. Pretože dividendy sú už zahrnuté v mapovaní DAX, na rozdiel od S&P 500 si tento rozdiel všimnete najmä pri pohľade na graf ceny DAX (bez dividend).

Pozor!

Účinky a opatrenia na vykonanie opráv

Trochu vysvetlenia akcie a reakcie.

Jedna vec je istá: Opravy musia a budú prebiehať, nie je možné ich obísť. Obchodníci a technici grafov sa ich snažia predovšetkým „načasovať“, t. J. Obchodovať a predávať skôr, ako dôjde k náprave. Spoľahlivo predpovedať to v skutočnosti nefunguje. Pohľad do minulosti to ukazuje. Väčšie opravy alebo dokonca havárie, ako napríklad rok 2008, predpovedalo iba pár ľudí - všetci ostatní boli voči tejto korekcii slepí, kým k nej skutočne nedošlo. Rovnaký vzorec je viditeľný aj pri havárii v 30. rokoch: aj tu bolo málo ľudí, väčšina si opravu všimla, až keď už bola.

Jednou z najväčších ilúzií je preto predpoklad, že je možné spoľahlivo predpovedať správanie sa trhu. V ideálnom prípade by ste predali na maximálnej úrovni, nechajte vykonať korekciu a potom znova kúpili za nízke ceny. Čo by maximalizovalo návratnosť, ale v praxi funguje v najlepšom prípade extrémne nespoľahlivo. Investičný guru Warren Buffet (Berkshire Hathaway) vytvoril ponuku v súvislosti s opravami, ktoré sa dodnes často používajú:

„Čas na trhu prekonáva načasovanie trhu“ - Preložené do nemčiny to znamená: Je lepšie investovať dlho, ako sa pokúšať predvídať opravy, a potom investovať.

Príležitostné náklady spojené s opravou

Pokiaľ ide o cenovú ponuku, náklady príležitosti sa stávajú veľmi dôležitými. Ak sa pokúsite predpovedať korekciu, a preto nie ste investovaní, mohli by ste byť vyššie ako úspory, ktoré získate, ak korekciu odložíte. Toto je možné ľahko ilustrovať na príklade:

Vyberáte svoj kapitál, pretože máte podozrenie na skorú opravu. Trhy sa v skutočnosti opravia až o tri roky neskôr, dovtedy ste premeškali návratnosť 7% p.a. Vaše náklady na príležitosť sa teraz odhadujú (bez zloženého úroku) okolo 21%. Teraz sa trh koriguje, ale iba o 10%. Aj keď sa vám podarí začať s nízkymi cenami, vaše náklady na príležitosť sú vyššie ako návratnosť pri posedení.

Napriek tomu samozrejme nemusíte byť úplne neaktívni. Najmä ak máte vo svojom portfóliu veľa jednotlivých akcií (namiesto ETF), môže mať z času na čas zmysel zisk. Ak nejaký titul šiel obzvlášť dobre a máte pocit, že chcete nejaké zisky zúročiť na „suchých látkach“, nie je to zlé. Môžete napríklad zvýšiť svoju hotovostnú kvótu, aby ste ju mohli použiť na ďalšiu opravu. V nasledujúcej časti sa teraz dozviete, ako na to môžete reagovať.

Pozor!

Čo robiť pri opravách: čo je dôležité?

Len čo dôjde k náprave, nervy vyrobené z oceľových lán sa vyplatia. V drvivej väčšine prípadov nemôžete urobiť viac, ako len sedieť pri korekcii. Peňažná hodnota vo vašom portfóliu sa zníži, ale jednotlivé podiely v ETF alebo v spoločnostiach si samozrejme ponechajú. Použitie opravy ako príležitosti na predaj je zvyčajne presne nesprávny prístup. V horšom prípade to nebola vôbec plnohodnotná korekcia a musíte kupovať znova za vyššiu hodnotu.

Môžete však použiť opravu ako príležitosť na uskutočnenie „predaja“. Najmä ak aj tak plánujete investovať na dlhší čas, nízke ceny počas korekcie môžu znamenať, že vaše výnosy sú ešte vyššie o päť, desať alebo 15 rokov. Preto sa vždy oplatí mať primeranú hotovostnú rezervu - napríklad pravidelným sporením alebo zarábaním pomocou predchádzajúceho zisku a dividend. Potom by ste opravu mohli dokonca vidieť ako pozitívnu, pretože vám umožňuje investovať za nižšie ceny namiesto toho, aby ste museli nakupovať za vyššie ceny.

V niektorých prípadoch zodpovedné osoby chránia trh pred príliš rýchlou reakciou. V odbornom žargóne sa tomu hovorí „istič“. Ale fungujú iba denne a nikdy nie dlhodobo.

  • pri poklese o 7% je obchodovanie prerušené na 15 minút
  • ak je na vrchu ďalších 5%, dôjde k ďalšiemu prerušeniu o 15 minút
  • ak poklesol o celkom 20%, obchodovanie je pre daný deň pozastavené

Ističe sú primárne určené na zastavenie vysokej volatility a nárazov bleskov, ale nechránia vás pred klasickou korekciou, ktorá trvá dni, týždne a mesiace.

Mimochodom: Vo všetkých týchto scenároch stále pretrváva problém chcieť „načasovať“ trh. Aj keď je žiaduce nakupovať čo najnižšie, je de facto nemožné vyrovnať sa tomuto bodu v čase dokonale. Dáva to väčší zmysel, ak sa investuje v tranžiach. Ak to pôjde ďalej dole, máte príslušné rezervy, aby ste sa mohli doplniť. Prípadne môžete počkať na výrazný zvrat. V prípade zvláštnych problémov, napríklad geopolitického charakteru, by ste mohli počkať na riešenie.

V neposlednom rade môžete korekciu použiť aj ako príležitosť na prehodnotenie svojho portfólia. Zatiaľ čo opravy počas tejto doby sa týkajú hlavne obchodníkov a krátkodobých pozícií, stojí za zváženie aj vyrovnanie pre dlhodobých investorov („kúpiť a pozdržať“). Mohli by ste zvážiť, či ešte chcete byť investovaný do spoločnosti, či chcete úplne opustiť jednotlivé trhy, alebo upraviť mieru plánu sporenia. Krátkodobé reakcie a emočné rozhodnutia by nemali počas korekcie určovať vašu stratégiu.

Špeciálna vlastnosť obchodníkov s maržami a krátkodobých investorov

Opravy obzvlášť zasiahli obchodníkov s maržami, pretože v prípade „dlhej“ pozície (rast cien) strácajú kapitál pomocou multiplikátora a bude možné, že v záujme zachovania možnosti budú musieť pokryť rozdiely. Krátkodobí investori, ktorí stále otvárajú alebo predávajú nové pozície, sú tiež viac ovplyvnení. Potom by museli návratnosť získať inde, ak by si nechceli udržať pozíciu počas poklesu.

Dlhodobí aj „buy and hold“ investori môžu podniknúť nápravu s trochou skúseností, pokoja a presvedčenia o vlastnom portfóliu. Nakoniec, z historického hľadiska, ceny akcií neustále rástli a opakovane dosiahli nové maximá.

Príklady typických opráv

Opravy na trhoch nie je ťažké odhaliť. Až na jeseň/zimu 2018 došlo k náprave, pri ktorej index S&P 500 stratil 15% - a to mu už do jari 2019 vyrovnalo. Medzi rokmi 1980 a 2018 došlo aj k ďalším 36 opravám. Jej časť (10 jej opráv) mala za následok dlhodobý pokles, takzvaný „medvedí trh“.

Dokonca aj pády ako:

  • 2007/2008 prasknutie realitnej bubliny
  • „Dot-Com“ bublina
  • Veľká depresia

ale vždy boli znovu dobehnutí. Opravy trvali zriedka dlho a po nich nenasledoval ďalší rast a rast cien.Nikkei 225 - (Japonsko) je dobrým príkladom havárie a následnej korekcie na začiatku 90. rokov. To isté sa z neho nemohlo spamätať takmer o tri desaťročia neskôr.

Trochu upokojujúce pre nervy na záver: Pretože svet funguje v ekonomickom systéme zameranom na rast, rastúce ceny sú z dlhodobého hľadiska viac ako pravdepodobné. Prispieva k tomu aj ročná inflácia, ktorá sa v západnom svete pohybuje okolo 1 až 2% p.a. Trhy by museli stúpať minimálne o túto hodnotu, inak by došlo k podhodnoteniu z hľadiska inflácie.

Váš študent depa Dominik

Nakoniec začnite v 3 krokoch!

Krok 1: Vyvarujte sa najdôležitejších chýb!

Získajte moju mini eBook zadarmo (7 strán)

Krok 2: Zistite viac!

napríklad na mojej webovej stránke depotstudent.de.

Druhá absolútna nevyhnutnosť: Najpredávanejší produkt na Amazone *

Krok 3: Otvorte svoje vlastné portfólio a začnite investovať!

Páči sa vám to jednoduché, lacné a chcete veľkú prémiu?

Aký užitočný bol tento príspevok?

Hodnotiť môžete kliknutím na hviezdičky!

Priemerné hodnotenie 3,5/5. Počet recenzií: 4

Zatiaľ žiadne recenzie! Buďte prvý, kto ohodnotí tento príspevok.

Súvisiace príspevky

Existujú rôzne triedy akcií, z ktorých každá má odlišné vlastnosti. Pri kúpe podielu ...

Exkluzívny pohľad na moju finančnú situáciu ako študenta. Ukážem ti: Moje existujúce hlavné mesto, ktoré ...

Plán úspor ETF je ideálnym nástrojom na vytváranie dlhodobého bohatstva pre súkromných sporiteľov. Koncept je ...

Zanechať komentár zrušiť odpoveď

Ak chcete zanechať komentár, musíte byť prihlásený.

Som Dominik, študent depa.

A poskytnúť všetkým zainteresovaným stranám informácie o investovaní.

Ste na začiatku?

  • Krátky e-mail pre nové články
  • Mini elektronická kniha zadarmo
  • Už sa ti nechce? Odber môžete kedykoľvek zrušiť! 🙂