Závislosť od krajín OPEC skôr vzrastie ako klesá Analýza Am Öltropf - Handelsblatt
Zatiaľ čo na konci 90. rokov ceny ropy stále dosahovali desať dolárov, rekordné ceny okolo 75 dolárov za barel boli zaznamenané toto leto. Ak dôjde v priebehu libanonského konfliktu k eskalácii, cena stúpne na 90 dolárov a viac.
08/07/2006 | autor: Heinz Jürgen Schürmann
A ak by došlo dokonca k prerušeniu dodávok z produkujúcich krajín v Perzskom zálive, mohla by sa prekonať aj hranica 100 dolárov. Po očistení o infláciu by ceny medzi 90 a 100 dolármi stále zodpovedali iba skutočným maximálnym hodnotám spred 25 rokov.
Odborníci z politických aj zásadných dôvodov zatiaľ očakávajú trvalo vysoké ceny ropy. Predsudok však musí byť najskôr rozptýlený. Ropy sa stal nedostatok, ale svet jej nedôjde. Inovácie umožňujú trávenie tohto zdroja energie v stále hlbších oceánskych vrstvách a v polárnych oblastiach. Okrem toho sa v širokom rozsahu zvýši miera využívania už rozvinutých oblastí. V neposlednom rade: Vďaka rekordným cenám je ťažba extra ťažkých olejov, dechtových pieskov a ropných bridlíc ekonomická.
Tieto procesy premeny sú však časovo náročné a nákladné. Investičná ofenzíva je preto napriek rekordným cenám dosť mierna. Popredné ropné spoločnosti plánujú opatrne a svoje investičné aktivity zakladajú na výpočte ziskovosti, vďaka ktorému sa ich rozhodnutia zdajú oprávnené aj pri cenách ropy v rozmedzí od 25 do 30 dolárov.
Rex Tillerson, vedúci globálnej jedničky Exxon Mobil, obhajuje konzervatívne investičné politiky a tvrdí, že ropný obchod je cyklický a že ceny opäť klesnú. Úzke miesta vznikajú v neposlednom rade preto, že je nedostatok odborných pracovníkov a priestor na rozšírenie odvetvia dodávok ropy je z krátkodobého hľadiska obmedzený. Ďalej, zásoby ropy, ktoré sa dajú rýchlo a lacno rozvinúť, sú hlavne v rukách štátom kontrolovaných spoločností, ktorých sklon k investovaniu je tiež relatívne nízky.
Obrat je v nedohľadne, až keď v širokom meradle vstúpia do hry cenové úspory a substitučné efekty. Ak ceny ropy budú pretrvávať nad hranicou 80 dolárov, expanzia dopytu by sa mohla spomaliť. Oslabujúca sa globálna ekonomika by v krátkodobom horizonte znížila rast globálnej spotreby na polovicu na menej ako jedno percento ročne.
Je pravdepodobné, že dôjde k ďalšiemu tlmiacemu efektu, pretože v sektore dopravy existuje obrovský potenciál úspor v dôsledku alternatívnych možností náhrady: zvýšeným využívaním biologických surovín a zemného plynu, ako aj hydrogenáciou uhlia.
Takéto brzdné účinky na strane dopytu však nie sú dostatočné na odstránenie cenovej nerovnováhy v ropnom priemysle. Na strane ponuky musí tiež nadobudnúť účinnosť úľava. Pri svetovej spotrebe ropy okolo 85 miliónov barelov a viac v nasledujúcich rokoch rezervy voľnej kapacity dva milióny barelov denne nie sú v žiadnom prípade dostatočné na vyváženie prekvapivého vývoja. V predchádzajúcich desaťročiach boli tieto kompenzačné nárazníky štvor- až päťkrát vyššie a to s nižšími hodnotami spotreby.
Ponuku zhoršujú nielen politicky vyvolané zlyhania dodávok, ale čoraz viac aj znižovanie dotácií v dôsledku čoraz častejších a čoraz násilnejších hurikánov v Mexickom zálive. Bez zvýšenia rezerv voľnej kapacity na päť až desať miliónov barelov denne nebude existovať silná situácia v zásobovaní. Z krátkodobého hľadiska bude situácia preto naďalej dosť neistá, najmä preto, že Medzinárodná energetická agentúra (IEA) upozorňuje na nadchádzajúcu sezónu hurikánov.
V strednodobom horizonte však IEA odhaduje, že vyhliadky na ponuku budú priaznivé. Poradný orgán pre ropnú a energetickú politiku krajín OECD predpovedá, že prebytočné zásoby porastú zo súčasnej nízkej úrovne na „pohodlný“ vankúš v roku 2011 vo výške štyri až šesť miliónov barelov denne. Očakáva sa, že potom svetová spotreba ropy dosiahne takmer 94 miliónov barelov denne. Na aktuálny rok sa očakáva takmer 85 miliónov.
Ale aj keď sa tempo investícií zrýchli, rast zdrojov príjmov spojených s kartelovými dohodami bude nižší ako tempo rastu svetového dopytu po rope. Závislosť od ropy OPEC sa preto bude skôr zvyšovať ako znižovať.