5 dôvodov na nákup skutočných aktív namiesto akcií a dlhopisov
Masívna tlač peňazí centrálnymi bankami spôsobila, že akcie a dlhopisy v posledných rokoch dramaticky vzrástli, zatiaľ čo ceny reálnych aktív zaostávali. Analytici z Bank of America ukazujú, prečo sa tento trend v súčasnosti pravdepodobne zvráti.
Na začiatku októbra vyvolali analytici Bank of America Merrill Lynch senzáciu štúdiou: V nej finanční odborníci vyjadrujú presvedčenie, že v mnohých oblastiach ekonomiky bol dosiahnutý vrchol, a preto teraz dôjde k obratu. To má výrazný vplyv na finančný trh. Finanční odborníci vidia vrcholy v likvidite, voľnom obchode a nerovnosti v príjmoch a bohatstve. „Veríme, že politika sa určite uberá smerom, ktorý je menej pozitívny pre„ deflačné aktíva “a pozitívnejší pre„ inflačné aktíva “, napísal tím vedený investičným stratégom Michaelom Hartnettom. Deflácia v užšom slova zmysle znamená pokles spotrebiteľských cien. Mnoho finančných odborníkov však tento výraz používa aj na označenie pomalšieho rastu dlhu a možných následkov takéhoto vývoja vo vysoko zadĺženom svete. V posledných rokoch investori profitovali z globalizácie a vysokej úrovne likvidity poskytovanej centrálnymi bankami.
Zvrat predchádzajúceho trendu sa bezprostredne blíži
„Zvrátenie týchto trendov spolu s posunom v smere fiškálnych programov a vyššími úrokovými sadzbami silne naznačuje, že nadmerné výnosy z akcií a dlhopisov z posledných rokov sa tiež zvrátia,“ napísali odborníci. Pretože centrálni bankári by boli nahnevaní na zvyšujúce sa príjmové rozdiely, mali by centrálni bankári postupne znižovať likviditu a tlačenie QE peňazí. Zároveň sú voliči čoraz viac frustrovaní z voľného obchodu, a preto je množstvo krajín menej závislých na globalizácii a voľnom obchode. V roku 2016 sa očakáva rast svetového obchodu iba o 1,7 percenta - a teda pomalšie ako v prípade globálnej ekonomiky, ktorá má podľa prognóz rásť zhruba o tri percentá. Tento vývoj sa zvyčajne vyskytuje iba v čase recesie. V záujme boja proti frustrácii voličov by sa vlády čoraz viac spoliehali na programy hospodárskych stimulov na stimuláciu ekonomiky novým dlhom.
Skutočný majetok dobieha
Teraz Hartnett a jeho tím opäť vystúpili. „Zmena politiky v rokoch 2016/17 z tlačenia peňazí QE, nulových a sankčných úrokových sadzieb na menšie stimuly z menovej politiky a (namiesto toho) viac fiškálnej politiky odráža zvýšený politický tlak na znižovanie nerovnosti bohatstva. Otázky protekcionizmu a prerozdeľovania slúžia aj na podporu hlavnej ulice (reálnej ekonomiky) na úkor Wall Street. Inflácia medzitým skutočne rastie. V septembri sa ceny výrobcov v Číne dostali do pozitívneho stavu po prvýkrát od roku 2012, “napísali analytici Bank of America. Dočítate sa o tom v článku „Inflácia sa chystá na scénu“. „Trendy v politike, zisky a pozícia hovoria za rotáciu od„ deflácie “k„ inflácii “, od (predchádzajúcich)„ víťazov politiky nulovej úrokovej sadzby “k„ porazeným v politike nulovej úrokovej sadzby “a z Wall Street na Main Street. Z dôvodu tejto rotácie očakávame, že skutočné aktíva prekonajú finančné aktíva. ““
5 dôvodov
Prechod z drahých tried aktív do lacnejších
Tretím dôvodom je „vojna proti nerovnosti (v príjmoch a bohatstve). Komodity, nehnuteľnosti a infraštruktúra sú prirodzenými príjemcami „boja proti nerovnosti“, ktorý sa vedie s fiškálnymi programami. “Napriek vysokej miere dlhu je pravdepodobné, že USA zavedú programy ekonomických stimulov a nový dlh využijú na programy v oblasti infraštruktúry, znižovanie daní alebo vyššie sociálne výdavky. To má stimulovať ekonomiku, čo by znížilo príjmový rozdiel medzi „normálnymi“ Američanmi a bohatými. „4. Nízka cena: Nehnuteľnosti (akcie v nehnuteľnostiach (REITs) s dividendovým výnosom 3,3 percenta, lesné oblasti (2,6 percenta) a poľnohospodárstvo (2,6 percenta) a infraštruktúra (3,2 percenta) majú vyššiu návratnosť ako globálne akcie. - a dlhopisový trh. 5. Pozícia: podiel reálnych aktív na celkovom portfóliu je nízky, ale zvyšuje sa (do reálnych aktív je investovaných iba 8,2 percent z celkového trhu ETF. Podiel dôchodkových fondov bol na posledných 15 Roky od deviatich percent do 24 percent. ““