Brexit ako príležitosť Prečo sú britské akcie teraz zaujímavé - Business Insider
Exit ako vstupná príležitosť: Prečo by mohol byť brexit príležitosťou pre akcie Spojeného kráľovstva
Veľká Británia bola členom Európskej únie 47 rokov. Z EÚ odíde dnes večer o polnoci nemeckého času. Po tvrdom konflikte je to prvý krok k brexitu, ktorý sa začal referendom v júni 2016.
Skutočná práca sa však začína až teraz. Spojené kráľovstvo a EÚ musia rokovať o dohode o voľnom obchode, ktorá musí byť platná do konca roka. "Je nepravdepodobné, že na vyjednávanie komplexnej dohody bude stačiť jedenásť mesiacov." Závesná hra preto zatiaľ pokračuje, “hovorí Jörg Krämer, hlavný ekonóm Commerzbank v rozhovore pre Business Insider.
Vláda Spojeného kráľovstva by mala požiadať o posunutie termínu do konca júna. Hoci to odborníci považujú za pravdepodobné, dôležitým faktorom v tomto procese je nepredvídateľnosť britského premiéra Borisa Johnsona. „Tvrdý brexit je preto stále možný,“ uviedol Krämer. Čím bližšie k 30. júnu, tým väčšia bude nervozita, ak ešte nebude podaná žiadosť o oneskorenie rokovacieho obdobia.
Existuje však aj iný spôsob rokovania. „Veľká Británia a EÚ nemohli do konca júna vyjednať komplexnú, ale jednoduchú dohodu, ktorá by zabránila tvrdému brexitu, ale nie na všetky otázky by sa dalo odpovedať,“ hovorí Krämer. Takže výstup dnes v noci je iba formalitou, ale nie koncom procesu.
Brexit určuje aj budúcnosť EÚ
Výstupom však obe strany vstúpia do priamej konkurencie. Veľká Británia chce dokázať, že sa dokáže lepšie presadiť sama v časoch globalizácie ako v konfederácii. Pre EÚ je rovnako dôležitý hospodársky úspech. Ak by hospodárstvo Spojeného kráľovstva skutočne prekvitalo, mohli by iné krajiny zvážiť aj vystúpenie z EÚ. Rovnica však funguje aj opačne: Ak Spojené kráľovstvo začne ekonomicky klesať, Európska únia sa tým stane atraktívnejšou.
„Je nesprávne tvrdiť, že Británia sa v podstate dostane do problémov bez EÚ,“ varuje hlavný ekonóm Commerzbank Krämer. „Ak budú správne opatrenia, mohlo by sa Veľkej Británii po desiatich rokoch byť lepšie. Výstup nie je len rizikom, ale aj príležitosťou pre štát. ““
Odborníci tiež vidia príležitosti pre britský akciový trh, ktorý si v posledných rokoch počínal horšie ako svetový index MSCI. „Predpokladáme, že konzervatívci teraz zavedú rozsiahly výdavkový program, ktorý sľúbili počas predvolebnej kampane, a ukončia tak tvrdý kurz úsporných opatrení od finančnej krízy,“ píše napríklad frankfurtská spoločnosť pre správu aktív MainSky v analýze brexitu.
Zásoby Spojeného kráľovstva sú v posledných rokoch slabšie ako MSCI World
Podľa odborníkov by z toho mali mať prospech aj britské akcie. Zatiaľ čo svetový index MSCI v eurách od referenda v júni 2016 vzrástol asi o 40 percent, index MSCI UK v eurách sa skôr posúval bokom. Je to len zhruba sedem percent nad úrovňou v čase referenda. Dôvodom nebol vývoj zisku britských spoločností, ale predovšetkým „pokles relatívneho ocenenia britských akcií a v menšej miere devalvácia libry“.
Karen Ward, hlavná investičná stratégka pre Európu v spoločnosti JP Morgan Asset Management, očakáva fluktuácie na britských finančných trhoch, ako píše „Handelsblatt“. Britské akcie sa napriek tomu oplatí znova kúpiť, pretože 70 percent ziskov veľkých spoločností z britského referenčného indexu FTSE 100 sa dosahuje v zahraničí. Globálny ekonomický rast je preto najdôležitejším faktorom pri hodnotení spoločností - a vyzerá to tam dobre. Podľa odhadov Medzinárodného menového fondu (MMF) globálna ekonomika tento rok porastie o 3,3 percenta. Podľa Warda porovnateľne vysoký dividendový výnos vo výške 4,1 percenta hovorí aj o britských akciách.
Je to však tiež zrejmé: globálne problémy, ako je korónový vírus, ovplyvňujú všetky finančné trhy - vrátane Veľkej Británie. V súvislosti s neistotou ohľadom presného plánu brexitu, ktorý u nás pravdepodobne zostane aj po roku 2020, platí opatrnosť. Pretože 31. január 2020 sa zapíše do historických kníh ako oficiálny dátum ukončenia pre Veľkú Britániu. Na otázky týkajúce sa následkov odchodu však bude odpovedané až oveľa neskôr - a tak sa britské finančné trhy budú musieť preukázať až potom.