Definícia, príčiny a príklady deflácie - zamyslite sa
Cieľmi na udržanie stability cenovej hladiny sú vyhýbanie sa deflácii a inflácii. V tomto článku podávame prehľad definície a významu deflácie. Vysvetľujeme tiež príčiny a následky.
pozadie
Deflácia znamená, že celková ekonomická cenová hladina klesá. A miera inflácie je negatívna.
Deflácia:
Pokles celkovej ekonomickej cenovej hladiny alebo záporná miera inflácie.
To znamená, že to znamená pokles cien tovaru. Deflácia sa má interpretovať ako zrkadlový obraz inflácie. Zatiaľ čo inflácia popisuje proces devalvácie meny, deflácia popisuje proces menového zhodnocovania.
Defláciu možno zvyčajne pozorovať v dôsledku hospodárskych kríz alebo v dôsledku vojen. Deflácii často predchádza silná inflácia. Aby sa dalo hovoriť o úzkej súvislosti medzi infláciou a defláciou. Rovnako ako inflácia, aj deflácia vedie k prerozdeleniu. Iba v takom prípade dlžníci prehrajú a veritelia vyhrajú.
Účinky deflácie môžu byť pre ekonomiku nákladné, pretože môžu mať negatívne dôsledky na výkonnosť krajiny.
Problémy s defláciou
Makroekonomické riziká deflácie sa odrážajú v dvoch pojmoch:
2. Zvyšovanie rizika bankrotu
Attentatism popisuje problém, ktorý ekonomické subjekty odkladajú svoje rozhodnutia o spotrebe do budúcnosti z dôvodu očakávania ďalšieho znižovania cien. Attentatism ohlasuje makroekonomický klesajúci trend deflácie. Jeden hovorí aj o deflačnej špirále.
Je to zhrnuté v grafike:
Kliknutím na obrázok ho zväčšíte!
Deflácia spôsobuje, že spotrebitelia odkladajú svoje nákupy. To zo strany spoločnosti znamená, že tržby a zisky sa znižujú a produkuje sa menej. To vedie k procesom prispôsobenia, ktoré ovplyvňujú trh práce a subdodávateľov. Účinky sa zhoršujú v závislosti od úrovne a trvania deflácie. Zamestnanci môžu spočiatku pracovať iba krátkodobo. Neskôr však aj k prepúšťaniu. Spoločnosti navyše už nebudú investovať, pretože sú tiež nedostatočne využívané ich súčasné výrobné kapacity. Tieto vplyvy na zamestnancov potom zosilňujú očakávania ekonomických subjektov. Pretože zamestnanci sú tiež spotrebiteľmi. Ak sa ich príjem zníži kvôli zlej ekonomickej situácii, znížia svoju spotrebu čo najviac. To nakoniec vedie k špirále deflácie.
Popísané účinky majú pre spoločnosti veľké negatívne dôsledky. Pretože nižšie tržby a odložené investície zvyšujú vaše riziko bankrotu. Alebo stratia svoju konkurencieschopnosť, čo v konečnom dôsledku vedie k zvýšenému riziku bankrotu. V extrémnych prípadoch to môže obmedziť výkonnosť celej ekonomiky.
Príčiny deflácie
Deflácia môže mať nepeňažné a peňažné príčiny. Pozadím nepeňažnej deflácie je neochota investovať a spotrebovávať. A len malé množstvo vládnych výdavkov. Menové príčiny sú naopak založené na reštriktívnej menovej politike. Okrem toho môže dôjsť k poklesu rýchlosti obehu peňazí alebo k uviaznutiu domácej meny na inú menu.
Nepeňažné príčiny
Ak je ponuka tovaru vyššia ako dopyt, vedie to k poklesu cien, teda k deflácii. Makroekonomické dôvody tejto situácie na trhu možno nájsť v neochote investovať alebo spotrebovať. Alebo v nízkych vládnych výdavkoch. To znamená, že tak spoločnosti, ako aj spotrebitelia alebo domácnosti alebo štát môžu podporovať vznik deflácie.
Peňažné príčiny
Ak sa deflácia spustí v peňažnom vyjadrení, v menovom cykle je menej peňazí ako hodnota ponúkaného tovaru. Tj kúpna sila peňazí je príliš nízka. To spôsobí pokles cien, takže opäť zodpovedajú kúpnej sile peňazí. Reštriktívna menová politika v podobe zníženia Peňažná zásoba by napr. spôsobilo túto situáciu.
Rýchlosť peňazí
Ale tiež Rýchlosť peňazí môže prispieť k deflácii. Ak rýchlosť obehu klesne a množstvo peňazí, ktoré sú k dispozícii, zostane konštantné, musia buď klesnúť ceny, aby kúpna sila zostala konštantná. Alebo ceny zostanú nemenné, potom kúpna sila peňazí klesá. Prejavuje sa to tak, že ako podnikateľ predáva menej výrobkov za stále ceny.
Pozadie pre tieto vysvetlenia predstavuje neoklasická kvantitatívna rovnica peňazí. Hovorí sa v ňom, že kúpnej sile meranej ako reálny HDP zodpovedá zodpovedajúca ponuka na peňažnom trhu. To znamená, že pre tento rovnovážny stav sú dôležité nominálny HDP a peňažné hodnoty, ako aj rýchlosť peňazí a cenová hladina. Ak niekto interpretuje zníženie cenovej hladiny ako defláciu v tejto rovnici, môže znova analyzovať možnosti rovnováhy.
Kolík výmenného kurzu (menová tabuľa)
Špeciálna situácia, ktorá môže viesť k deflácii, je situácia, keď má ekonomika peňažný systém, ktorý prísne mapuje svoju peňažnú zásobu na pevné množstvo hodnoty (napríklad zlato) alebo na zahraničná mena pevne pripevnený. Príkladom sú globálna hospodárska kríza a Argentína s deflačnými skúsenosťami. Malá ekonomika zvyčajne spája svoju menu s menou veľkej krajiny. To znamená, že o zmene domácej ponuky peňazí rozhoduje iba prílev a odliv devízových rezerv. To robí z centrálnej banky iba zmenárnu.
Aj keď je toto opatrenie užitočné v boji proti vysokej miere inflácie, vytvára problém. Krajina tak stráca autonómiu nad svojou menovou politikou, pretože domáce a zahraničné úrokové sadzby sa teraz musia zhodovať. Ak teraz dôjde k domácej recesii, centrálna banka už nemôže znižovať úrokové sadzby s cieľom stimulovať spotrebu a investície. To by mohlo zosilniť deflačnú špirálu.
Negatívne dôsledky deflácie
Dôsledky deflácie uvedené nižšie vyplývajú z vyššie popísanej deflačnej špirály. Účinky odloženého rozhodnutia o spotrebe a súvisiacej deflácie ovplyvňujú rôznych aktérov. V tejto súvislosti existujú rôzne negatívne účinky deflácie v závislosti od perspektívy. V zásade sa tieto dôsledky majú interpretovať ako zrkadlový obraz dôsledkov inflácie.
Deflačná medzera
Ak má deflácia nepeňažné príčiny, znamená to nerovnováhu na trhu s tovarom. V takom prípade je dopyt menší ako ponuka. Ak ceny klesnú s relatívne konštantnými (fixnými) nákladmi, vedie to k zhoršeniu situácie v oblasti výnosov a nákladov v spoločnosti. Neistota ohľadom budúcej situácie znižuje ochotu investovať. Pokles objednávok vedie k poklesu výroby.
Pretože ak je pracovná sila neustále nasadená, nie všetky produkty sa môžu predať. Na trhu práce teraz prebiehajú adaptačné procesy, kým sa nedosiahne nová, nižšia úplná rovnováha zamestnanosti. Situácia, keď je rovnováha na trhu s tovarom príliš nízka na to, aby umožnila úplnú zamestnanosť, sa nazýva deflačná medzera.
Mzdová deflácia
Aj keď sa na pokles cien z pohľadu spotrebiteľa pozerá pozitívne, deflácia nevedie k vyššej kúpnej sile pre všetkých. Deflácia v skutočnosti vedie iba k vyššej kúpyschopnosti tých ľudí, ktorí majú viac peňazí, ako potrebujú na život. Makroekonomická kúpna sila pravdepodobne poklesne. Môžu za to dôsledky deflácie na trh práce. Na jednej strane to môže viesť k vyššej nezamestnanosti. Na druhej strane mzdy klesajú s defláciou. Pretože spoločnosti majú teraz nižšie príjmy a zisky. V tomto sa hovorí o mzdovej deflácii.
Deflácia bohatstva
Tento výraz označuje dôsledok deflácie, po ktorej zníženie cien vymaže aktíva. V priebehu deflácie nedochádza len k zníženiu spotrebiteľského dopytu, ale aj dopytu po aktívach, ako sú akcie a nehnuteľnosti. Toto sa nazýva deflácia bohatstva. Patria sem aj bankroty alebo platobná neschopnosť, ktoré sú nakoniec vyvolané defláciou.
Deflácia dlhu
Rozumie sa tým zníženie celkového ekonomického dopytu, ktoré je výsledkom rastu štátneho dlhu. Štáty sa spravidla snažia stimulovať dopyt prostredníctvom expanzívnych hospodárskych politík. To však zvyšuje ich dlhovú záťaž. V konečnom dôsledku to môže mať ďalšie negatívne dôsledky pre ekonomiku. Pretože zvýšené úrokové zaťaženie tiež zmenšuje priestor štátu na ďalšie opatrenia.
Opatrenia proti deflácii
Deflácia a pokles dopytu spôsobený odkladom spotreby a investičných rozhodnutí sa navzájom ovplyvňujú. Politické opatrenia, ktoré uprednostňujú zvýšenie dopytu, teda bojujú proti inflácii.
Vždy si však treba uvedomiť, že procesy inflácie, dezinflácie a deflácie spolu úzko súvisia. Toto objasňujeme opäť v nasledujúcich troch príkladoch deflácie. Pozoruhodné na príkladoch sú opatrenia, ktoré sa prijali v boji proti deflácii. A ktoré nefungovali kvôli zvláštnym ekonomickým podmienkam.
Už v tomto okamihu však možno formulovať, že jednoduchá expanzívna finančná alebo fiškálna politika nestačí na stimuláciu ekonomiky a má dokonca negatívne vedľajšie účinky. Kvôli zvýšeným vládnym výdavkom dlh často rýchlo rastie bez plánu na jeho strednodobé až dlhodobé zníženie. Potrebná je predovšetkým rozumná menová politika. O súvislosti a opatreniami proti inflácii a deflácii sa preto diskutuje v rámci menovej stabilizácie. Príslušné nástroje sú predmetom transmisných mechanizmov menovej politiky.
Príklady deflácie
1. Veľká depresia
Extrémnym príkladom účinkov deflácie je veľká hospodárska kríza z roku 1929. Vysvetlenie globálnej depresie bolo dôvodom, prečo sa makroekonómia objavila ako študijný odbor. Skúsenosti z 30. rokov 20. storočia dodnes ovplyvňujú politické odporúčania a predpoklady makroekonómov. Vidno to najmä v Nemecku, kde je na základe historických skúseností s hyperinfláciou veľmi dôležitým cieľom vyhnúť sa inflácii.
Za vývoj globálnej hospodárskej krízy bola nadprodukcia v dôsledku prvej svetovej vojny, takzvaný Čierny piatok na amerických burzách cenných papierov a neúspešná (kontrakčná) menová politika amerického Federálneho rezervného systému. Na nápravu svojich domácich hospodárskych problémov USA požadovali späť pôžičky, ktoré poskytli Nemecku. Väčšina dlhu však bola splatená späť v zlate. V dôsledku toho klesla cena zlata a s ním spojená ponuka peňazí a peniaze v obehu. To v zásade zintenzívnilo kontrakčnú menovú politiku. Výsledkom bolo zrútenie miezd a cien.
Takže nastala deflácia. Nasledovali zodpovedajúce negatívne vplyvy na trh práce a celkovú ekonomickú produkciu. Defláciu umocňovala skutočnosť, že štát sa snažil problém vyriešiť znížením miezd a úspornými opatreniami. Deflačná špirála sa iba zintenzívnila.
2. Argentína
Druhým príkladom deflácie sú skúsenosti z Argentíny v 90. rokoch. Na tomto príklade je zaujímavé to, ako došlo k deflácii. Argentína viazala svoju menu na americký dolár prostredníctvom fixných výmenných kurzov v 90. rokoch (kľúčové slovo: fixná sadzba). To však znamenalo, že jeho domáca úroveň úrokových sadzieb bola špecifikovaná externe. Pozadie pre túto takzvanú menovú radu bolo, že Argentína trpela hyperinfláciou. Naviazaním svojej meny na americký dolár sa krajina pokúsila dostať hyperinfláciu pod kontrolu. Aj toto celkom dobre vyšlo.
Argentíne sa však tiež nepodarilo znížiť národný dlh. To spôsobilo, že zahraniční investori stratili dôveru a vybrali svoje peniaze. V zásade, ako v prvom príklade, nasledovala zmluvná menová politika. Kvôli menovej rade musela Argentína teraz zvýšiť domácu úrokovú sadzbu, aby prispôsobila domácu ponuku peňazí zníženým devízovým rezervám.
Táto politika vysokých úrokových sadzieb teraz viedla k poklesu spotreby, pretože ekonomické subjekty teraz čoraz viac šetria svoje príjmy. Kvôli zníženej dôvere v štát sa však peniaze stále investovali do zahraničia, a nie do Nemecka. To spôsobilo pokles cien a defláciu. Začiatkom roku 2002 sa Argentína definitívne vzdala fixácie výmenného kurzu k americkému doláru.
3. Japonsko
Najznámejším príkladom deflácie sú skúsenosti s japonskou ekonomikou v 90. rokoch. Faktory, ktoré viedli k japonskej deflácii, boli prasknutie bubliny špekulácií s nehnuteľnosťami, prudký pokles spotreby a neúčinná expanzívna menová politika štátu.
V rokoch 1985 až 1989 nastal rozmach realitného trhu, čo malo za následok obrovský nárast majetku. Nakoniec táto špekulatívna bublina praskla a index Nikkei sa zrútil v roku 1992. Výsledkom bolo, že mnoho súkromných investorov stratilo veľkú časť svojich aktív, čo ich viedlo k prudkému zvýšeniu miery úspor. S tým spojený pokles spotreby mal makroekonomické účinky.
Spoločnosti neboli schopné naplniť svoje výrobné kapacity v dôsledku poklesu dopytu a poklesu cien. Nastala deflácia. Japonský štát sa pokúsil vyriešiť problém s expanzívnou monetárnou politikou formou takzvanej politiky nulových úrokov. Táto metóda však nemala žiadny účinok. Podľa rôznych ekonómov, ktorí vyšetrovali tento prípad, sa Japonsko nachádzalo v pasci likvidity. Toto je zvláštny prípad v makroekonomickej teórii, v ktorom je expanzívna menová politika neúčinná.