Fondy s pohľadávkami Wirecard Formy investovania Novinky
Stav: 23.06.2020, 15:32 hod.
Prípad Wirecard tiež bolí profesionálov v mnohých investičných spoločnostiach - a naďalej to robí. Musíte si položiť otázku, prečo sa držali na zásobách poskytovateľa platobných služieb, aj keď nezrovnalosti stále narastali.
Tim Albrecht. | Zdroj obrázkov: Deutsche Bank
Prípad Wirecard poškodil obraz aktívneho riadenia fondu, uviedol manažér fondu Tim Albrecht pred niekoľkými dňami v „Frankfurter Allgemeine Zeitung“. Nepochybne si poškodil reputáciu hviezdneho manažéra fondu, pretože Albrecht sa už dlho spoliehal na akcie poskytovateľa platobných služieb vo vlajkovom fonde dcérskej spoločnosti Deutsche Bank, DWS Germany. Príliš dlho a s príliš veľkou váhou v portfóliu fondov, ako sa ukázalo v posledných dňoch. Na svojom vrchole predstavovala spoločnosť Wirecard viac ako deväť percent hodnoty fondu, čo je „klastrové riziko“ v pravom slova zmysle. Na konci mája bola pozícia na úrovni 4,4 percenta, ako určila finančná mediálna služba Citywire.
Benchmark beží rýchlo
DWS Nemecko
Albrecht svoje rozhodnutie pre Wirecard opravil neskoro a vyhodil posledné akcie z fondu s veľkými stratami. Spoločnosť DWS Germany, ktorej sa v posledných rokoch opakovane darilo prekonávať popredné indexy, ako je Dax, musí teraz za svojim štandardom zaostávať. Albrecht tiež oznámil, že sa vzdá tohtoročnej prémie.
Wirecard bola dobre zastúpená nielen v DWS Nemecko (WKN 849096), ale aj v DWS Invest German Equites (DWS099). A dokonca aj DWS ESG Investa (WKN 847400) mala dlho na palube Wirecard. Manažér fondu Christoph Ohme v poslednej aktualizácii správy dokonca pripustil, že „nadváha“ v Wirecard mala vplyv na februárový výsledok fondu. Fond sa v skutočnosti zaviazal plniť kritériá ESG (environmentálne, sociálne, vládne). A trh už dávno vedel, že sa v spoločnosti Wirecard niečo pokazilo, čo sa týka „riadenia“. Hodnotenie ESG Wirecard aj tak nepatrilo k najlepším. Poskytovateľ ratingu MSCI nedávno udelil iba priemerný stupeň „BBB“. Vlastne nie je dôvod mať v portfóliu Wirecard z hľadiska udržateľnosti.
Angažovanosť napriek počiatočným pochybnostiam
DWS však nebola jedinou investičnou spoločnosťou, ktorá dlho robila riskantné stávky s akciami Wirecard. Podľa prehľadu finančného blogu „Finanz-Szene“ mali v polovici roku 2019 súkromné akcie Berenberg a Metzler, francúzsky fondový gigant Amundi a tiež spoločnosti Deka a Union Investment významné akcie. V tomto okamihu už boli pochybnosti o pôvode predaja spoločnosti a účtovnej politike spoločnosti Wirecard vylúčené.
Allianz Global Investors a SEB už podnikli vo svojom nemeckom fonde rozsiahlu obchádzku okolo spoločnosti Dax: podiel nula percent. A v žiadnom prípade iba nemecké fondy nemali vo svojom portfóliu malú časovanú bombu s Wirecard. Podľa štatistík Citywire mal fond CS Equity Lux Small and Midcap Fund (WKN 972882) švajčiarskeho Credit Suisse na konci mája vo svojom portfóliu podiel 4,4 percenta Wirecard, hoci spoločnosť ako člen DAX v skutočnosti nebola ani malá, ani malá sa považuje za midcap.