HISTORICKÉ MINIMUM PRE NÁRODNÚ MENU Vysvetlenie analytikov ku kolapsu leu
Leu bol v stredu siedmy deň po sebe klesajúci na historické minimá, čo je situácia, s ktorou sa od roku 1989 nestretla; analytici tvrdia, že súčasný výmenný kurz je ovplyvnený nerovnováhami zahraničného obchodu, ale aj politickým prostredím a že znehodnocovanie bude pokračovať.
HISTORICKÉ MINIMUM pre národnú menu: Vysvetlenie analytikov ku kolapsu leu/Čo sa stane v nasledujúcom období
Výmenný kurz lei/eura v stredu dosiahol 4,7569 lei v dôsledku nárastu o 0,91% v porovnaní s utorok.
„Už asi 10 rokov, každý január, došlo k zvýšeniu ceny, aj keď nie z historického maxima na historické maximum. Ale deficit bežného účtu v novembri je tiež na historickom maxime, máme najväčší dovoz a deficity sú najväčšie v ponovembrovej histórii. Ak sa zmienime o dnešnom väčšom prírastku, existujú dve zložky. Prvým komponentom je skutočnosť, že pre tieto dovozy prichádzajú splatnosti a trend sa bude v tomto období vždy zvyšovať, “hovorí Adrian Benţa, finančný konzultant.
POSLEDNÁ SPRÁVA
Mihai z 3 Sud Est je hospitalizovaný na jednotke intenzívnej starostlivosti po tom, čo sa nakazil koronavírusom
Koronavírus v Rumunsku ŽIŤ AKTUALIZÁCIA 20. novembra. New balance Covid-19 Friday: 9 272 nových prípadov infekcie/1 139 ľudí je hospitalizovaných v ATI
Varovanie WHO. Organizácia neodporúča remdesivir pri liečbe pacientov s COVID-19
Norimberské procesy: pred 75 rokmi: Hermann Goering, Rudolf Hess, Joachim von Ribbentrop a ďalší nacistickí vodcovia boli postavení pred súd
Claudiu Cazacu, hlavný analytik spoločnosti XTB Trading, tvrdí, že leu je v nepriaznivom období, pretože sa séria makroekonomických prvkov prekrýva s menej priaznivým sentimentom investorov a vedie k tlaku na leu. „Ďalšia zložka je špekulatívna, pretože akonáhle sme prelomili hranicu 4,70 lei/euro, trh trochu zaváhal, po čom posledné dva dni jednoznačne patrili predaju lei. Bolo to najskôr tápanie, skúška mora prstom, videli, že to nie je protipól, videli, že na predaj nie sú ponúkané žiadne veľké objemy a potom sa kurz začal hýbať. Môže to byť zásahom národnej banky, môžeme urobiť nejaké nepriame výpočty, ale teraz nemôžeme s istotou vedieť, či išlo o zásah. Môj názor je, že centrálna banka je na trhu prítomná, možno o niečo menej ako v posledných týždňoch. Alebo možno bol prítomný, ale túžba kúpiť si euro bola príliš veľká a intervencia by bola príliš drahá. ““.
Claudiu Cazacu však nehovorí o útoku na leva. „Ja osobne by som nepovedal, že hovoríme o takej veci. Pravda je ale taká, že širšie hnutie priťahuje aj špekulantov, existuje zložka, ale existujú aj základy, a špekulatívnu zložku by som nedefinoval ako hlavnú. Špekulanti sa snažia získať z niektorých pohybov, ktoré na trhu prebiehajú s emóciami. A teraz je na trhu vzrušenie. Snažia sa zúročiť neustále zmeny cien generované emóciami, ale táto emócia má zásadný substrát. ““.
Na druhej strane špekulanti ovplyvnili trh v menšej miere ako politika. „Všetky vlády, či už ľavicové alebo pravicové, mali rovnaký problém zohnať peniaze na volebné sľuby. Vždy potrebovali veľa peňazí a príliš nepropagovali investície, išli na spotrebu. Je to veľmi jednoduché, peniaze prichádzajú do rozpočtu zo spotrebných daní a DPH. Týmto smerom sa uberajú už 15 rokov a súčasná vláda robí to, čo robil jej predchodca, bez ohľadu na politickú farbu, stimulujúc spotrebu. Investície boli v minulom roku dosť vysoké, ale neboli v civilnej, produktívnej oblasti, ale vo vojenskej oblasti, “vysvetľuje Adrian Benţa.
A Ovidiu Dumitrescu, zástupca generálneho riaditeľa v Tradeville, hovorí o negatívnych účinkoch GEO 114/2018, ktoré tiež vytvorili predajný tlak na leu. „Pre zahraničných investorov sa Rumunsko stáva čoraz menej atraktívnym, takže aspoň čiastočne vyberajú svoje peniaze. S týmto vedomím môžu niektorí občania zvážiť aj premenu svojich úspor na cudziu menu. Na devízovom trhu teda existuje prebytok RON v porovnaní s dopytom po cudzej mene. Tieto toky sú často prechodné a trh rýchlo nachádza novú rovnováhu. V takom prípade nemôže NBR vzhľadom na spôsob štruktúrovania dane z bankových aktív už ďalej efektívne využívať hrozbu zvýšenia medzibankových úrokových sadzieb na ochranu leu, ako tomu bolo v roku 2008. Ako taký je možné vidieť špekulatívny nepretržitý tlak. V súčasnosti, bez akýchkoľvek zmien vládnych politík, ktoré sú vnímané ako antiobchodné, zostávajú NBR k dispozícii ďalšie dva zjavné nástroje: prvý, priame intervencie s rizikom spotreby devízovej rezervy a druhý, formálne alebo neformálne diskusie s bankami. majú prístup k systému vyrovnania v RON, aby mohli spoločne nájsť ďalšie riešenia.
Variant diskusií sa v súčasnosti javí ako menej pravdepodobný vzhľadom na spôsob, akým spomínaný GEO ovplyvňuje banky.
Zdá sa, že prvá možnosť je z krátkodobého hľadiska tiež menej pravdepodobná. NBR môže počkať, kým sa špekulatívne pozície príliš nerozšíria, a potom vyskúšať zásah, ktorý by mohol vynútiť masové uzavretie týchto pozícií a stabilizovať RON v novom tuneli variácií - pravdepodobne vyššom ako doteraz, “vysvetľuje Ovidiu Dumitrescu.
Za posledné dva týždne sa výmenný kurz leu/euro zvýšil o 1,8%. „Keď už hovoríme o percentách, nejde o výbušný pohyb, hovoríme o dvoch percentách, aj keď je to veľa v porovnaní s tým, na čo sme zvyknutí, alebo s intervalom, v ktorom kurz zostal možno príliš dlhý. Zatiaľ neexistujú veľmi široké kroky, ale vonkajší kontext nie je ani pesimistický. Musíme si myslieť, že zahraničné štipendiá sú dosť vyvážené, nemáme externý krízový kontext, a to by nás malo nejako zvýšiť opatrnosť, pretože ak máme kurz, ktorý kolíše v tichých vonkajších podmienkach, musíme vieme si predstaviť, že keby sme mali vonkajšie rozrušenie, pohyb by bol širší, hovorili by sme o vyššom percente poklesov. Trh sa snažil stabilizovať, videl som v prvej časti relácie, v jednom okamihu pokles zo 4,75 na 4,73, tuším to mohla byť vtedy centrálna banka a výmenný kurz sa potom veľmi rýchlo vrátil. Trh môže byť v skutočnosti veľmi výrazne naklonený euru a NBR sa mohla rozhodnúť počkať o niečo dlhšie. Hľadáme inú úroveň rovnováhy, ktorá bude vyššia, “vysvetľuje Claudiu Cazacu.
Čo bude kurz robiť v nasledujúcom období? „Budú sa testovať aj vyššie úrovne, možno 4,77 alebo 4,78 lei/euro, ale očakával by som, že trh sa zatiaľ vyrovná na úrovni 4,75 - 4,76 alebo o niečo nižšie, medzi 4, 70 - 4,75. Z krátkodobého hľadiska môžeme byť vyššie, ale ak budeme mať ďalšie prekvapenia, budeme mať dočasne 4,77 - 4,78 “, hovorí Claudiu Cazacu.
Adrian Benţa sa tiež spolieha na trend odpisovania leu. „Všetko je to o našom ekonomickom správaní. Na druhej strane máme náznaky poklesu hospodárskeho rastu, myslím si, že tento rok bude hospodárskym rastom, ale nebude taký vysoký ako v roku 018. Účinky bude mať aj obmedzenie poskytovania úverov zavedené NBR v posledných mesiacoch. trocha stagnoval, a ak budú nejaké investície do rozpočtu, môže to stagnovať ďalej. Jedinou normálnou logikou súčasnej štruktúry nášho národného hospodárstva je však odpisovanie. Pokiaľ je dovoz o desiatky miliárd vyšší ako vývoz, nemáte šancu udržať smer dole, “tvrdí analytik.
Účinky zvýšenia výmenného kurzu sú predvídateľné, pretože bude generovať dovoz s vyššími nákladmi a dovoz s vyššími nákladmi sa prejaví vo vyšších regálových cenách, a to tak pri dovážanom tovare, najmä pri potravinách alebo zariadeniach, ale aj pri palivách a výrobkoch. pre pomôcky, ktoré kupujeme, sa počítajú na rovnakej úrovni ako mena, napríklad internet alebo mobilné telefóny.