To, čo získame z výkazu komplexného výsledku resp

Väčšina z vás už pravdepodobne pozná tri základné zložky konsolidovanej účtovnej závierky alebo ročnej účtovnej závierky: výkaz ziskov a strát, súvaha a výkaz peňažných tokov. Okrem toho existuje vo výkaze ostatných komplexných ziskov (v angličtine Výkaz ostatných komplexných ziskov) podľa IFRS alebo US-GAAP aj ďalšia oficiálna faktúra, ktorá môže obsahovať informácie, ktoré sú vysoko relevantné pre ocenenie našej spoločnosti alebo pre hodnotenie spoločností. Platí to najmä pre spoločnosti vo finančnom sektore, ako sú banky a poisťovacie spoločnosti.

V tomto článku by som chcel ísť do „iného výsledku“ alebo „iného komplexného výsledku“ určeného v kontexte výkazu komplexného výsledku a tiež ilustrovať vzťahy medzi výkazom ziskov a strát a súvahou na niekoľkých príkladoch.

Základ výkazu komplexného výsledku

Ako už bolo povedané, výkaz komplexného výsledku podľa výkazu ziskov a strát, súvahy a výkazu peňažných tokov je teraz štvrtou základnou súčasťou ročnej účtovnej závierky podľa IFRS/US-GAAP. Okrem čistého zisku odvodeného z výkazu ziskov a strát obsahuje výkaz komplexného výsledku ďalšie výnosy, náklady, zisky a straty, ktoré podľa IFRS nie sú súčasťou výkazu ziskov a strát, ale sú účtované priamo do vlastného imania.

Výkaz komplexného výsledku teda pomáha nám investorom lepšie pochopiť vplyvy na vlastné imanie, ktoré nie sú zahrnuté vo výkaze ziskov a strát. Ako obmedzenie je však potrebné dodať, že nie všetky vplyvy, ktoré majú priamy vplyv na vlastné imanie, sú nevyhnutne viditeľné vo výkaze komplexného výsledku (kvôli tomu vás odkazujem na príklad spoločnosti Bayer AG, ktorá je uvedená nižšie).

Celkový výsledok (alebo celková úspešnosť) sa určuje ako súčet čistého zisku a iného výsledku:

Celkový výsledok = čistý zisk + ďalší výsledok

Druhý výsledok označuje súčet zmien hodnoty vykázaných priamo vo vlastnom imaní alebo súčet všetkých výsledkov vykázaných v Ostatnom komplexnom príjme (OCI).

Okrem súhrnu ostatných výsledkov na samostatnej stránke ročnej účtovnej závierky sú na konci výkazu ziskov a strát uvedené aj jednotlivé príspevky k príjmom.

Čo sa zvyčajne zaznamenáva ako „iný komplexný príjem“ alebo „iný komplexný príjem“?

V zásade sa do Ostatného komplexného príjmu (OCI) pôvodne účtujú iba tie výsledky, ktoré sa ešte nerealizovali.

Zavedenie výkazu komplexného výsledku alebo výkazu ostatných súhrnných ziskov a strát preto úzko súvisí s účtovníctvom na základe reálnych hodnôt (trochu ťažkopádny výraz pre súčasnú trhovú cenu alebo reálnu hodnotu majetku), pretože sa čoraz viac používa v IFRS a US GAAP. je zakotvený.

Podľa IFRS majú spoločnosti v mnohých prípadoch právo voľby. To znamená, že o určitých aktívach môžete účtovať buď na základe historických obstarávacích nákladov, alebo na základe reálnej hodnoty. Nemecké obchodné právo je podľa HGB oveľa konzervatívnejšie alebo obmedzujúcejšie. Hlavná otázka, ktorú si ako investori musíme v tejto súvislosti položiť, preto prirodzene súvisí s vnútornou hodnotou aktív.

Ak sa teda pozrieme na niektoré výkazy komplexného výsledku, zistíme, že sa objavujú najmä tie kategórie výsledkov, ktoré súvisia s ocenením investícií a finančných aktív (alebo záväzkov) reálnou hodnotou:

Žiadna neskoršia reklasifikácia vo výkaze ziskov a strát
- Precenenia nehnuteľností, strojov a zariadení alebo zmeny v zisku z precenenia alebo v rezerve z precenenia (IAS 16)
- Precenenie čistých záväzkov z dôchodkových plánov (definované požitky) (IAS 19)
- Výsledok z investícií účtovaných pomocou metódy vlastného imania (investície do pridružených spoločností) (IFRS 9)
V prípade potreby neskoršia reklasifikácia vo výkaze ziskov a strát
- Výsledok zo zabezpečenia peňažných tokov (IAS 39 alebo IFRS 9)
- Zmeny reálnej hodnoty finančného majetku určeného na predaj (IFRS 5, IFRS 9)
- Kurzové rozdiely (IAS 21)
- Menové rozdiely z následného účtovania výsledkov z investícií účtovaných pomocou ekvivalenčnej metódy (IFRS 9)
- Zmeny reálnej hodnoty, ktoré možno pripísať zmenám v kreditnom riziku záväzku (pre záväzky ocenené v reálnej hodnote cez výkaz ziskov a strát) (IFRS 9)

Mimochodom, v zátvorkách môžete vždy vidieť príslušné štandardy IFRS.

Reklasifikácia znamená, že výsledok po dokončení transakcie (t. J. Napríklad ak sa investícia určená na predaj skutočne predala) sa vo výkaze ziskov a strát vykáže ako realizovaný zisk alebo strata a podľa toho sa musí upraviť súvaha. Celkové vlastné imanie zostáva konštantné, ale príspevok k ziskom sa posúva z akumulovaného ostatného komplexného výsledku (AOCI) do výsledku konsolidovanej súvahy (nerozdelený zisk) v závislosti od toho, ako sa prezentuje ... aj keď nie všetky spoločnosti kumulovaný ostatný komplexný výsledok vykazujú osobitne.

Existujú dve možnosti hlásenia daňových účinkov:

Účinky na zárobky je možné určiť priamo pri zohľadnení daní
Dane sú uvedené osobitne (jednotlivo alebo celkom).

Aké účinky nenájdeme ani vo výkaze ziskov a strát, ani v ostatných súčastiach komplexného výsledku?

Ako už bolo uvedené, bohužiaľ to tak nie je, že nemôžeme nevyhnutne vysvetliť všetky zmeny vo vlastnom imaní čistým ziskom a inými výnosmi.

Najmä keď spoločnosť vykonáva pravidelné fúzie a akvizície, tj. Preberá iné spoločnosti (čiastočne alebo úplne), predáva ich alebo vnáša časti spoločností do iných spoločností, môžu existovať významné vplyvy na vlastné imanie, ktoré nie sú viditeľné vo výkaze ziskov a strát alebo v iných komplexných ziskoch sú.

Ako súvisí celkový výsledok s výkazom ziskov a strát a súvahou?

Druhý výsledok, rovnako ako čistý výsledok, sa zobrazuje na strane pasív súvahy v bloku vlastného imania. Okrem základného imania (emitovaného základného imania) a kapitálovej rezervy existujú zvyčajne ďalšie tri položky:

výsledok konsolidovanej súvahy (nerozdelený zisk)
akumulovaný ostatný komplexný príjem (AOCI)
nekontrolné podiely (menšinový podiel)

Ako vidíte z nasledujúcich dvoch príkladov, existuje niekoľko spôsobov, ako možno v súvahe zohľadniť ďalší komplexný výsledok. Okrem toho, ako som povedal, môže existovať niekoľko ďalších premenných, ktoré ovplyvňujú vlastné imanie.

Príklad skupiny Freenet

Vo Freenete môžeme spojenia nadviazať celkom ľahko, pretože Freenet zobrazuje samostatné položky vo vlastnom imaní pre výsledok konsolidovanej súvahy a tiež akumulovaný ďalší výsledok (AOCI):

Vzťah medzi výkazom ziskov a strát, výkazom komplexného výsledku a súvahou skupiny Freenet; Zdroj: výročné správy

Dá sa ľahko sledovať aj vývoj nerozdeleného zisku, teda ziskov, ktoré sa v priebehu času hromadili a prenášali „na nový účet“. Zvýšenie nerozdeleného zisku v roku 2017 zodpovedá 1: 1 čistému zisku dosiahnutému po odpočítaní dividendy vyplatenej vo finančnom roku 2017 za finančný rok 2016.

Druhý výsledok z výkazu komplexného výsledku plynie do kumulovaného iného výsledku. V rámci ostatných komplexných výnosov účtuje Freenet predovšetkým menové efekty z následného účtovania investícií do vlastného imania (hlavne Sunrise Communications) a zmien v dôchodkových záväzkoch.

Zmena nekontrolných podielov sa dá vysvetliť (tu negatívnym) podielom na zisku menšinových akcionárov.

Príklad Bayer AG

Bayer na druhej strane nemá v súvahe samostatnú riadkovú položku, ktorá zohľadňuje OCI. Namiesto toho sa časť pripísateľná akcionárom Bayeru zobrazuje ako súčasť výsledku konsolidovanej súvahy alebo nerozdeleného zisku:

Vzťah medzi výkazom ziskov a strát, výkazom komplexného výsledku a súvahou Bayer AG; Zdroj: výročné správy

Menšinový podiel, ktorý nemožno pripísať akcionárom Bayeru, sa zohľadňuje v súvahe v nekontrolných podieloch.

Ako tiež vidíte, rozdiel v základnom imaní medzi rokmi 2016 a 2017 v tomto prípade priamo nezodpovedá súčtu čistého zisku a ostatných výnosov (t. J. Celkového zisku):

Celková úspešnosť = 7 336 - 1 358 = 5 978 sa nerovná zmene nerozdeleného zisku = 25 026 - 18 558 = 6 468

Okrem výplaty dividend (obdobne ako v prípade Freenetu) poskytuje druhé vysvetlenie tohto rozdielu dekonsolidácia spoločnosti Covestro. V roku 2017 Bayer znížil svoj podiel v spoločnosti Covestro z viac ako 60% na menej ako 25%. To znamená, že v budúcnosti sa podiel objaví vo výkaze ziskov a strát a súvahe iba ako investícia do vlastného imania a nebude sa viac konsolidovať.

To má vplyv na niekoľko súvahových položiek. Tržby, náklady, zásoby, pohľadávky, záväzky atď. Sa príslušným spôsobom znížili o podiel spoločnosti Covestro. Zároveň existujú dva účinky, ktoré majú priamy vplyv na spravodlivosť:

Predaj akcií umožnil spoločnosti Bayer vykázať zisk (presahujúci aktíva v jej účtovných knihách) 2,7 miliardy EUR
Zároveň bol zo súvahy odstránený podiel spoločnosti Covestro na nekontrolných podieloch (ak spoločnosť už nie je úplne konsolidovaná, už nemusia byť uvedené ani záujmy menšinových akcionárov).

Na čo si teda dať pozor?

Na jednej strane by sme samozrejme mohli tvrdiť, že účinky na vlastné imanie, ktoré nie sú zaznamenané vo výsledovke (či už sú uvedené vo výkaze komplexného výsledku alebo nie), existujú iba na papieri, možno ich považovať za jednorazové alebo nie sú klasifikované ako prevádzkové.

Ak napríklad zodpovedajúce finančné investície určené na predaj spočiatku iba zvýšili svoju hodnotu, ale táto hodnota sa ešte nerealizovala, potom môžeme diskutovať o ich zohľadnení, napríklad pri výpočte účtovnej hodnoty ... najmä ak hodnota investícií nadobudla príliš optimistickú úroveň Má.

Na druhej strane nám pohľad na výkaz komplexného výsledku umožňuje lepšie pochopiť kvalitu vlastného imania. Platí to najmä pre:

Spoločnosti s významnými finančnými aktívami, napríklad banky a poisťovacie spoločnosti
Spoločnosti s významnými podnikmi alebo holdingmi v iných menových oblastiach
Spoločnosti s väčšími dôchodkovými povinnosťami
Spoločnosti, ktoré často uskutočňujú fúzie a akvizície

Možné otázky

V tejto súvislosti si môžeme položiť nasledujúce otázky (a v prípade potreby na ne odpovedať pomocou výkazu komplexného výsledku alebo zmien vlastného imania, ku ktorým dôjde mimo výkazu ziskov a strát):

Aký podiel majetku súvisí s nerealizovaným zhodnotením alebo odpismi? Bude mať v nasledujúcich štvrťrokoch väčší pozitívny alebo negatívny vplyv na vykázaný zisk (ak sa zisk alebo strata realizuje)?
Aký vplyv majú vlastne menové prepočty na príjmy dcérskych spoločností? Ako významne ovplyvnia budúce fluktuácie meny výsledok?
V akej forme sa používajú deriváty, ako napríklad zabezpečovacie nástroje, a aký to má vplyv?
Aký veľký je účinok nekrytých dôchodkových povinností? Ak sa schodok časom zvyšuje?
Aká konzervatívna je správa v súvislosti s oceňovaním majetku?
Atď.

Celkovo nemusí byť ďalší komplexný príjem hlavným faktorom pri oceňovaní našej spoločnosti (prinajmenšom nie, ak analyzovaná spoločnosť nie je bankou alebo poisťovňou). Analýza výkazu komplexného výsledku vo väčšine prípadov už poskytuje určité informácie o tom, ako spoločnosť funguje, a poskytuje transparentnosť v súvislosti s určitými rizikami oceňovania v súvahe.

Spodná čiara

Výkaz komplexného výsledku alebo iného komplexného výsledku obsahuje výsledky, ktoré majú vplyv na vlastné imanie a nie sú súčasťou výkazu ziskov a strát. V zásade ide o nerealizované zisky alebo straty z účastí, finančných investícií alebo derivátov, zmeny v dôchodkových záväzkoch a menové efekty. Efekt vlastného imania z konsolidácie a dekonsolidácie spoločností alebo častí spoločností však zvyčajne nie je zahrnutý do ostatných súčastí komplexného výsledku.

Z tohto dôvodu je pri analýze finančných spoločností, ako sú banky alebo poisťovacie spoločnosti, obzvlášť dôležitý ostatný komplexný príjem. V prípade spoločností s pravidelnými fúziami a akvizíciami by sme mali ísť ešte o krok ďalej a porozumieť dopadom, ktoré majú priamy vplyv na vlastné imanie.