Obri železnej rudy rozširujú kapacity aj napriek klesajúcim cenám - WSJ

Popredné svetové ťažobné spoločnosti sa spoliehajú na svoje úspory z rozsahu. Tu na obrázku baňa West Angelas v austrálskej oblasti Pilbara.

Aj keď ceny železnej rudy klesajú a dopyt klesá, ťažobné spoločnosti ťažia čoraz viac surovín potrebných na výrobu ocele.

Rio Tinto a BHP Billiton v Austrálii a Vale v Južnej Amerike - traja najväčší producenti železnej rudy na svete - zvyšujú svoje výrobné kapacity. Stavia sa, že budú mať úžitok z úspor z rozsahu a budú schopní so surovinou zarobiť, aj keď ceny sú v súčasnosti len o polovicu vyššie ako pred štyrmi rokmi. Spoločnosti dúfajú.

Aj keď ceny železnej rudy klesajú a dopyt slabne, ťažobné spoločnosti ťažia čoraz viac surovín potrebných na výrobu ocele.

Konkurent Cliffs Natural Resources to už vzdal. Spoločnosť si najala banky na predaj svojich baní v Austrálii. „Veľká trojka má všetko pod kontrolou a s tým sa nedá veľa urobiť,“ uviedol šéf spoločnosti Laurenco Goncalves v rozhovore.

Výrobcovia ocele v Číne, Južnej Kórei a Japonsku, ktoré sú tromi najväčšími krajinami dovážajúcimi železnú rudu, tento vývoj pozorne sledujú. Pretože ak veľkí ťažobní giganti, ktorí tvoria 60 percent obchodu so železnou rudou viazanou na more, zvýšia svoj prístup na trh, mohli by vyvinúť väčší tlak na cenové rokovania.

Čína udáva tempo

Hovorca Japonského združenia pre železo a oceľ uviedol, že združenie je už roky znepokojené ťažobným oligopolom. „Situácia sa nezmenila,“ tvrdí Takefumi Nagamine.

Počas komoditného rozmachu minulého desaťročia existoval dostatočný globálny dopyt, ktorý ťažobné spoločnosti ťažili čo najviac, a zároveň si byť istý, že ponuku zvýšia investície do infraštruktúry na rozvíjajúcich sa trhoch. Ale aj keď sa rast na týchto trhoch a dopyt po oceli spomalil, výroba železnej rudy naďalej rástla.

Viac o surovinách

„Čína nebude naďalej vynakladať toľko prostriedkov na svoju infraštruktúru, ako to urobila kedysi," uviedol v rozhovore anglo-americký šéf Mark Cutifani. „Stále je veľa voľných budov."

A to, čo Čína robí alebo nerobí, je pre ťažobné spoločnosti nevyhnutné. Krajina dováža dve tretiny všetkej obchodovanej železnej rudy. Čínsky dopyt preto určuje ceny. Angloameričan rozširuje svoje kapacity aj o novú baňu v Brazílii, Cutifani však oznámila, že bude konať s mierou. Traja veľkí producenti železnej rudy museli preukázať disciplínu alebo „zaplatili cenu,“ uviedol.

Opatrnosť žiada aj šéf Glencore Ivan Glasenberg. Povedal, že štvrtina svetovej železnej rudy pochádza z novej výroby a že trend bude pokračovať aj v nasledujúcich štyroch rokoch. „Uvádzame na trh viac, ako potrebuje," povedal analytikom. Glencore nie je veľkým producentom železnej rudy, ale obchoduje so surovinou.

Ceny na päťročných minimách

Celosvetová produkcia piatich najväčších producentov - spoločností Vale, BHP, Rio Tinto, Anglo American a Fortescue Metals Group - sa má do roku 2017 zvýšiť o 40 percent na viac ako 1,5 milióna ton, zatiaľ čo dopyt sa zvýši iba o 10 až 15 percent. To predpokladá Charles Bradford, manažér spoločnosti zaoberajúcej sa prieskumom trhu so surovinami. Výsledok „bude katastrofou“, uviedol.

Šéf BHP Andrew Mackenzie v rozhovore pripustil, že ťažobné spoločnosti budú trpieť situáciou v niektorých krajinách, ale iným v krajinách ako Austrália bude prospievať. „Budú víťazi aj porazení,“ uviedol.

Ťažký život nelegálnych lovcov zlata v Južnej Afrike

S poklesom cien na päťročné minimá pod 85 dolárov za tonu sa mnoho malých a stredných dodávateľov dostáva pod tlak. Spoločnosť Labrador Iron Mines Holdings zastavila v lete všetky aktivity železnej rudy v Kanade s odôvodnením, že ceny sú príliš nízke na to, aby pokryli náklady. „Mnoho stredných a menších poskytovateľov sa stiahne z trhu a zníži produkciu,“ uviedol obchodník so železnou rudou Winston Yue v Šanghaji.

Aj keď ceny železnej rudy klesli na menej ako polovicu maxima z roku 2011, keď bola cena okolo 190 dolárov za tonu, sú stále päťkrát vyššie ako v roku 2004. Cena ťažby je asi 50 dolárov za tonu najefektívnejšie spoločnosti dosahujú zhruba 30 dolárov. To umožňuje obrovské ziskové marže. V spoločnosti BHP sa železná ruda podieľa na ziskoch skupiny viac ako polovicou, v Rio Tinto a Vale je to viac ako 90 percent.

Austrália je v strede rozmachu

Analytik Bernstein Paul Gait predpovedá, že ceny stúpnu na 105 dolárov za tonu. To je viac, ako odhadujú odvetvia, ktoré sa v najbližších rokoch pohybujú od 80 do 100 dolárov za tonu. Chôdza odôvodňuje svoju prognózu tým, že Rio Tinto, BHP a ďalší veľkí dodávatelia budú mať dostatočnú kapacitu na určovanie cien.

Preto ťažobné spoločnosti rozširujú svoje kapacity. V Brazílii začne Angloameričan tento rok dodávať železnú rudu zo svojej obrovskej bane po rokoch oneskorenia, ktoré zvýšili náklady o 6 miliárd dolárov.

Medzitým najväčší svetový výrobca ocele ArcelorMittal zintenzívňuje svoje investície do ťažby železnej rudy zo svojich baní v západnej Afrike a severnej Kanade. Spoločnosť Vale v druhom štvrťroku zvýšila produkciu o 13 percent na 79,4 milióna ton.

V centre nového rozmachu železnej rudy je Austrália, najväčší vývozca tejto suroviny na svete. Železná ruda pochádza najmä z riedko osídlenej oblasti Pilbara v štáte Západná Austrália. Spoločnosti BHP a Rio tam zaistili obrovské ložiská a investovali veľa peňazí do nákladných vozidiel bez vodiča, efektívnych metód odstrelovania a masívnych železničných systémov na prepravu železnej rudy vo veľkom množstve do prístavu a do Číny.

BHP investovala za posledné desaťročie 24 miliárd dolárov do budovania svojej siete baní, železníc a prístavných zariadení v Pilbare, kde má spoločnosť prístup k viac ako 20 miliardám ton železnej rudy.

Rio Tinto má najnižšie náklady

Za fiškálny rok končiaci sa v júni 2014 sa produkcia železnej rudy spoločnosti v západnej Austrálii medziročne zvýšila o 20 percent na 225 miliónov ton. Šéf marketingu Mike Henry uviedol, že si dobre uvedomuje pokles cien tvárou v tvár rastúcej ponuke a spomaleniu rastu v Číne, ako vysvetlil na júlovej prehliadke prevádzok skupiny v Port Hedland.

Napriek tomu BHP verí, že zatváranie nerentabilných baní vo zvyšku sveta vyváži trh skôr, ako dôjde k jeho rýchlemu poklesu. BHP odhaduje, že až 40 percent z 350 miliónov ton vyprodukovaných ročne v Číne je veľmi nákladných na ťažbu. Pre poskytovateľov vysokých nákladov je veľmi dôležité rozumne uzavrieť bane, zatiaľ čo sa zvyšuje ponuka lacných poskytovateľov, uviedol Henry.

Rio Tinto má najnižšie náklady na výrobu železnej rudy, a to na menej ako 50 dolárov za tonu. Spoločnosť ich predáva oceliarňam a predajcom v Číne, Japonsku a Južnej Kórei.

Existujú plány na rozšírenie jej pôsobenia v regióne Pilbara, kde skupina prevádzkuje 15 baní a najväčšiu súkromnú železničnú trať na diaľkovú prepravu v Austrálii. Spoločnosť Rio Tinto očakáva, že jej infraštruktúra bude navrhnutá do polovice roku 2015 s cieľom zvýšiť produkciu na 360 miliónov ton zo súčasných 290 miliónov ton.

Ponuku rozširujú aj ďalší. Banská podnikateľka Gina Rinehartová, najbohatšia Austrálčanka, buduje novú baňu s ročnou kapacitou 55 miliónov ton za 10 miliárd dolárov. Spoločnosť AcelorMittal v posledných rokoch výrazne investovala do železnej rudy, aby znížila svoju závislosť na dodávkach surovín od ostatných. Generálny riaditeľ Lakshmi Mittal uviedol, že sa drží cieľa zvýšenia kapacity o 20 percent na 84 miliónov ton v budúcom roku, hoci skupina nedávno znížila cenovú prognózu na tento rok na 105 zo 120 dolárov za tonu. Dôvod: Ťažobný priemysel sa podieľa na tržbách skupiny 7 percentami, ale 20 percentami na zisku.